万达等来了金主，富力的金主却想快点“割席”。

近日，富力地产（02777.HK）公布，旗下全资附属公司兆晞有限公司（下称“兆晞”）在中国间接持有的68间酒店及1栋写字楼被担保代理人委任的机构人员接管。

同时被接管的，还有富力地产(香港)有限公司(下称“富力香港”)持有的御逸有限公司股份(下称“御逸”)、御逸持有的兆晞股份。其中，兆晞是御逸的全资附属公司，御逸是富力香港的全资附属公司，富力香港则是富力地产的全资附属公司。

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事情的起因是一笔金额为6.14亿美元的尚未偿还的境外债务，而这笔债务的抵押品之一，便是本次被接管的68间酒店及1栋写字楼。

此次被接管的酒店资产，可追溯到一宗“世纪交易”。

2017年7月19日，在北京万达索菲特酒店，万达创始人王健林、融创创始人孙宏斌以及富力地产创始人李思廉与张力杯觥交错，庆祝一场中国房地产历史上的最大交易。

作为白衣骑士的富力地产，以189.55亿元的代价虎口夺食，“捡漏”万达集团旗下73家酒店，一举成为全球最大豪华酒店业主。此后，李思廉曾多次表示，这是一笔划算的交易，坚称“买得不贵”。

7年后，这些资产再生变数。因为上述债务，淡马锡跟富力地产翻了脸。

新加坡政府投资机构淡马锡旗下私募信贷主权基金Seatown Private Credit Master Fund（下称“Seatown”）是债权人之一，在今年7-8月，Seatown在香港高等法院接连提交对兆晞、富力香港的清盘呈请。

2022年，富力地产率先完成了境内外债务整体重组，如今，却又再次走向资金困局。

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突然清盘

7月9日，富力地产在港交所发布公告称，全资子公司兆晞有限公司已于7月8日收到Seatown Private Credit Master Fund提交的清盘呈请。该呈请已在香港高院提交。

作为国内最早完成境外债务展期的房地产开发商，富力地产在债务高筑时都没有遭遇清盘，反而在完成债务重组后被债权人提起清盘呈请，令人难以置信。

提起清盘申请的债券人为Seatown Private Credit Master Fund，是富力集团在2023年初签订的融资协议中贷款人之一。

这笔融资中，富力全资子公司兆晞为融资协议贷款人，富力香港则为作为担保人之一，抵押物为兆晞持有的富力地产附属公司的全部股权，该附属公司持有国内68家酒店和一座写字楼。

此次清盘的起因是，富力全资子公司兆晞有一笔6.137亿美元的本金即应计利息尚未偿还，总价值约为45亿人民币，Seatown Private Credit Master Fund持有未偿还本金额的18%，价值1.1亿美元。

债权人发现富力没钱还债，又不知道何时能还上钱，于是向法院提起清盘。

值得注意的是，Seatown Private Credit Master Fund为私募信贷主权基金，隶属于新加坡政府投资公司淡马锡。

当时，富力方面续称："该贷款已有足够的抵押品，其中包括公司一家全资附属公司的全部股权作为质押，该公司间接持有位于中华人民共和国的68间酒店及一幢写字楼。有担保债权人可以行使其权利强制执行抵押品，而不是申请附属公司清盘。任何此类申请清盘的尝试都会损害价值，并会减少债权人的可收回的追讨。"

而此次公告，富力对附属公司资产委派接管人，基本意味着富力已经失去保住其酒店资产的可能。

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前万达资产

值得注意的是，当时公告中富力地产表示"该贷款已有足够的抵押品"，即为中国境内的68间酒店及一幢写字楼。而富力手上最大的商业资产包就是当年从万达获取的酒店资产。

2017年7月20日，富力在港交所发布公告称，与大连万达订立协议。据此，富力地产同意收购大连万达以约199.06亿元出售的76家城市酒店权益及烟台万达（烟台万达文华酒店）70%权益。

当时双方都对这笔交易表示满意。2018年初的业绩发布会上，富力地产联席主席李思廉曾多次表示，交易值得、划算，比较合理。当时计划2018年酒店业务收入目标大幅增长至70亿元。

然而随后等来的却是连续四年的亏损。2018年至2021年，富力地产酒店营运实现营业收入分别为70.28亿元、70.22亿元、44.63亿元、50.7亿元，期间盈利-4.59亿元、-10.08亿元、-14.27亿元、-14.22亿元。

于是从2022年起，富力开始着手处理这批酒店资产，当年即以4.3亿元出售了位于福州的天元国际威斯汀。

随后，富力又先后出售了包括北京富力万达嘉华酒店等来自万达的77间酒店中部分项目。此次抵押的68间酒店已经是富力在酒店行业最后的领土。

或许正是从万达手里收购来的资产项目，在这紧张时刻给富力续上一口气。

今年5月份，富力地产出售了位于英国伦敦One Nine Elms的交易项目，有意思的是，伦敦项目是富力当年从万达手里收购而来的。

资料显示，该项目是2018年富力从万达手中收购的"敦ONE"项目，又名伦敦"九榆树一号"，建筑面积10.5万平方米，共提供437个私人住宅单位，City Tower提供57套经济型住宅，River Tower内设一家酒店。

而这场交易的起因是由于富力为促进项目进程，借入8亿英镑的建筑贷款，在今年年初项目完工后，富力发现目前企业情况无力在还款期限内偿还贷款，将面临违约风险。

为避免违约，富力决定将One Nine Elms出售给现有美元优先票据持有人，金额达到16亿英镑。

此次交易优先通过按面值摊销相应的未偿还现有美元优先票据结算，并根据反向荷兰式拍卖方式贴现至面值。

根据协议，富力国际地产的待售股份将以1港元作为代价并用现金支付，而待售贷款的代价则是买方根据交换要约将予收取的全部现有票据，这笔票据的最低本金额将为8亿美元。

富力的此次行动可谓是果决，不仅避免违约所带来的一系列不良影响，最后还甩掉了高达11.7亿美元的巨额美元债券以及获得了21亿人民币利润。

富力地产在2024中期业绩公告中提及，过去一年，富力地产主要通过资产出售及资产变现，以换取现金或减少债务的方式处理债务到期问题。

那么出售资产这条路富力还能走多远？

来源：时代财经、观点、资产界