自2021年6月文旅景区被纳入基础设施公募REITs试点以来，至今尚未有项目上市。不过，这一项目类型有望在今年实现“零的突破”。

近日，记者获悉，陕西省渭南市人民政府网站公布了国有资产监督管理委员会2025年部门预算公开说明。其中提到，将推动华山景区公募REITs年内上市。这意味着，今年国内或将迎来首单文化旅游类基础设施公募REITs。

华山景区公募REITs或于年内上市

据3月17日公布的《渭南市人民政府国有资产监督管理委员会2025年部门预算公开说明》，渭南市国资委将围绕“提升市属企业产业引领和治理效能”的明确目标，重点推动几项工作任务，其中就包括“推动华山景区公募REITs年内上市”。

这一任务同时被写入了《2025年渭南市政府工作报告》。其中提到，力争华山景区公募REITs年内发行。

“从我们之前梳理的2025年各地政府工作报告内容看，提到REITs的省份或城市不少，但几乎没有直接点到具体项目名称的。渭南市此番直接将华山景区公募REITs写入政府工作报告，可谓决心不小。”某基础设施REITs资深人士表示。

华山，古称“西岳”，雅称“太华山”，为中国五岳之一、国家5A级旅游景区，素有“奇险天下第一山”的美誉。作为著名的景点，华山每年都吸引无数游客前来旅游消费。据渭南发布公众号，2024年，华山景区全年购票登山游客365.07万人次，同比增长12%；门票收入3.97亿元，同比增长9%。景区门票收入加上三家旅游企业营收总计突破20亿元，创历年来最佳成绩。

记者注意到，华山景区公募REITs项目的进展可追溯至2022年7月，近期该项目又有了新的进展。今年1月2日，陕西华山旅游集团有限公司发布公募REITs项目财务顾问选聘项目中标结果公示，华泰联合证券为中标人。

不少文旅公募REITs已在筹备

近年来，国内公募REITs市场加速扩容上新，但文化旅游公募REITs却迟迟未有项目上市。

实际上，早在2021年6月，国家发展改革委印发《关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点工作的通知》及附件《基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点项目申报要求》，就明确将自然文化遗产、国家5A级旅游景区等具有较好收益的旅游基础设施纳入试点范围。

去年，国家发展改革委再次明确，国家4A级旅游景区也被纳入文化旅游基础设施范围。同时，在景区规划范围内、产权上归属于同一发起人（原始权益人）的配套旅游酒店可纳入项目底层资产。

在政策鼓励下，国内许多旅游景区已经在筹备公募REITs项目。根据公开信息不完全统计，截至目前，共有17家5A景区、自然遗产项目已启动公募REITs申报相关准备工作，包括喀斯特景区、华山景区、刘公岛景区、萤火虫水洞·地下大峡谷旅游区、鼋头渚景区、武当山风景区、黄山景区、龙门石窟景区、赤水丹霞旅游区、万佛湖景区、矮寨·十八洞·德夯大峡谷、南靖土楼景区、火山热海旅游区、萍乡市武功山景区、新疆赛里木湖、山海关景区、三孔景区。

从今年来看，今年1月，绍兴公共资源交易网披露了《文旅景区公募REITs项目服务机构选聘项目中标结果公告》。项目由绍兴市文化旅游集团发起，该集团旗下拥有鲁迅故里、沈园、大禹陵、阳明故里、书圣故里等景区。项目最终由中金公司作为主体，联合银华基金和银华资本成功中标。

2月10日，吉林省人民政府办公厅发布相关通知称，探索长白山旅游等文化旅游项目特许经营权登记试点，条件成熟后，申报发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）。同日，复星旅文发布公告称，正考虑分拆三亚亚特兰蒂斯，于上海证券交易所进行独立REIT上市的可能性。

“我国文旅景区沉淀了大量优质资产，但相较其他产业，其投资回收周期漫长，资产流动性也比较差。通过发行REITs，景区可以将存量资产转化为流动性更强的金融产品，快速回笼资金用于偿债或新项目投资，同时保留运营权，实现轻资产化转型。”某业内人士表示，此外，公募REITs对信息披露和运营透明度的严格要求，可促使景区提高管理规范性和服务能力，推动其从“粗放经营”向“精细化运营”转变。

作者：聂林浩