1、市场调整已较充分 机构建议均衡配置 弹性资产与防御底仓

　　过去一周，主要指数普遍承压，市场的核心关切集中于：本轮调整是否已足够充分？本周券商策略展望报告认为，海外AI产业链龙头业绩低于预期等因素交织，导致市场寻底进程有所加速。部分研报认为，站在当前位置，市场调整已较充分，支撑A股超跌修复的资金面条件正进一步成熟。A股市场有望在短期企稳申万宏源证券分析称，上周A股市场一度尝试反弹，但海外AI产业链龙头公司业绩低于预期，新的产业扰动因素集中发酵，导致反弹未能有效酝酿便受到冲击。调整延续后，A股超跌反弹的条件进一步强化：市场的长期和短期性价比均有改善；各类资金持仓下降，重建资金供需平衡的条件也有所改善。

2、编一条“小作文”，禁业5年----转发者罚30万，证券投顾必须守住的20条红线

　　（来源：券研社）2025年12月16日，ZJS编了一条关于税率调整的信息，发进微信群。同一天，MXR看到后原文转发到其他群。两个人都是证券从业人员，也都没靠这条消息赚一分钱。处理结果却一点都不轻：ZJS被证监会采取5年市场禁入措施，MXR被罚款30万元。公安机关此前已对ZJS处以罚款，证监会不再重复罚款，但禁业处罚还是落了下来。这事最值得琢磨的地方在于，它打破了不少从业者心里那点侥幸：在证券市场，不是只有靠造谣赚钱才会被罚。没核实就发，照样可能触发市场禁入。一、“没赚钱”为什么挡不住5年禁业ZJS的履历并不普通。

3、AI把投顾的信息差碾平了，剩下那半条命才值钱----传话的、卖货的先出局，能按住客户犯蠢的人反而更贵

　　（来源：券研社）说句得罪人的话：证券投资顾问过去卖的很多东西，本来就不该由人来卖。给客户念研报摘要，解释什么叫市盈率，把基金季报重仓股列一遍，市场一跌就发条“长期看好”的安抚消息——这活儿本质是信息搬运。信息搬运在AI面前有个屁的壁垒。客户打开任何一个大模型，三秒钟拿到比你更全、更快、更便宜的版本。汇正财经一位执行总经理说得挺实在：客户问完豆包，把答案再拿来问投顾老师，这就是冲击。所以“AI会不会取代投顾”这问题本身就问歪了。该问的是：投顾这职业里，哪些职能从一开始就不该存在，哪些职能在AI把信息差抹平之后反而变得贼稀缺。

4、央行“换锚降息”，2000亿弹药就位：证监会同步开闸，这次稳市路径变了。

　　（来源：券研社）10月的最后一个交易日，A股和债市同时挨了一记闷棍。沪指收在3599.02点，3600点无声失守。深证成指、创业板指、科创综指在同一天集体创出阶段性新低。整个10月，科创综指和创业板指累计跌幅都超过了20%，深证成指跌了15.94%，沪指跌了6.33%。债市也没能躲过去，债券ETF单日净流出126.7亿元，理财赎回的传言在机构群里来回滚动。就在这个周末，动作来了。而且是三部门同时动。11月2日，周一，中国人民银行和证监会召集证券公司、基金公司开会，研究推动支持资本市场工具使用。同一天，央行、金融监管总局、证监会又召集各大银行，专题研究优化股票回购增持再贷款政策。

5、夜读投资｜那些笃定自己能在大行情中实现财务自由的人，后来怎么样了？

　　（来源：券研社）看过电影《哪吒之魔童降世》的人，肯定会被那句“我命由我不由天”所震撼。我们常说，命是弱者的借口，运是强者的谦辞。《了凡四训》强调命运是可以改变的。《了凡四训》被誉为“东方第一励志奇书”，深受期货交易者的推崇。命运我买过很多书，不同的是，有些书看一遍便束之高阁，有些书，却常常拿来重读。且随着自己人生境遇的改变、见识的增长，有些书常看常新，每次阅读都有新感悟。《了凡四训》就是这样一本书。袁了凡在考科举之前由相命之人推算功名，巧合的是都应验了，因此他认为命运不可改变。然而，他于明隆庆三年遇见云谷大师，通过云谷大师的教导，明白命运其实是可以改变的，之后便积极为善助人。

6、10月国际金价高位震荡 黄金主题ETF逆势吸金

　　10月，国际金价高位震荡回调，黄金主题ETF（交易型开放式指数基金）普遍遭遇净值下跌，但资金面却呈现“越跌越买”的态势。万得数据显示，10月，13只黄金主题ETF申赎净流入全部为正，合计净流入约56亿元。其中，国泰黄金ETF净流入14亿元居首，华安黄金ETF净流入12亿元紧随其后，华夏黄金ETF净流入9亿元，易方达黄金ETF净流入7亿元，工银黄金ETF净流入5亿元。股票型产品中，永赢中证沪深港黄金产业股票ETF净流入1.7亿元，华夏中证沪深港黄金产业股票ETF净流入1.7亿元，其余产品净流入规模在0.1亿元至1.7亿元之间。

7、“欧佩克+”主要产油国决定12月维持产量不变

　　（来源：千龙网）石油输出国组织（欧佩克）11月1日发表声明说，7个“欧佩克+”主要产油国决定12月继续维持当前原油产量不变。声明称，沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼的代表当天举行线上会议，研判全球石油市场现状与前景。会议决定12月继续维持产量不变，与9月水平相同。“欧佩克+”由欧佩克成员国与俄罗斯等非欧佩克产油国组成。今年4月至9月，主要产油国逐月增产，10月起暂停增产。声明并未提及维持产量不变的原因，但有消息称，“欧佩克+”产油国仍在努力应对中东冲突造成的出口中断，因此在明年之前不会进行更多政策调整。

8、个人原因！中泰资管副总经理辞任！

　　（来源：券研社）10月31日，中泰资管发布高级管理人员变更公告。姜诚因个人原因，辞去公司副总经理（代行总经理职务）职务【仍旧担任基金经理】；同日，吴昱出任公司总经理。姜诚，清华大学金融学学士、上海财经大学金融学硕士，曾任中泰证券（上海）资产管理有限公司副总经理、代任总经理 。2006年7月至2010年9月历任国泰君安证券资产管理总部研究员、投资经理 ，2011年12月至2016年4月任安信基金研究部总经理及基金投资部总经理。2016年4月加入中泰证券（上海）资产管理有限公司。同年受邀筹建公司公募基金业务。2018年11月，其参与筹建并管理的首只公募基金——中泰星元灵活配置混合发行。