1、5.95亿与一纸无期徒刑：1.5万股民遭遇的，是一场被设计成“投资失败”的围猎

　　（来源：券研社）2025年12月8日，四川省高级人民法院的一份二审判决，为一个持续五年、吞噬了1.5万个家庭5.95亿元的案件画上了法律意义上的句号。主犯陈某，1987年出生，大专文化，因诈骗罪被判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产。无期徒刑，在诈骗类案件中已是顶格重刑。但当判决书落槌的那一刻，远在四川、广东、江西等地的亏损股民面对的，是一个远比刑期更冰冷的数字：5.95亿元的合计损失，对应的是平台账户冻结时仅存的4052万元余额，以及主犯家属代为退缴的零散违法所得。惩罚归惩罚，钱是另一回事。

2、多位券商首席最新研判：调整不改基本面 多重数据印证A股长期价值

　　张大伟 制图◎记者 闫刘梦 证监会主席吴清日前在2026金融街论坛年会上表示，中国经济向新向优、长期向好的支撑条件和基本趋势依然强劲，资本市场运行底层逻辑已悄然发生深刻变化，中国资产的配置价值更加凸显。近日，多位券商首席经济学家和首席分析师接受上海证券报记者采访时表示：A股市场出现短期调整更多反映海外冲击与市场情绪波动，风险已得到较大程度释放；中长期看，中国经济基本面、企业盈利修复与产业创新，正在重构A股的估值锚。调整更多源于外部扰动与预期摆动针对近期市场波动，多位券商首席提到，市场调整更多源于外部扰动与预期摆动。

3、上市券商三季报显现韧性 机构看好估值修复

　　证券时报记者 许盈近日，多家上市券商相继披露三季报，前三季度营业收入、净利润普遍实现增长，整体业绩展现较强韧性。与此同时，机构亦关注到券商板块当前的红利属性。中信证券分析称，A股头部券商股息率已接近或超越传统红利行业。券商三季报业绩韧性显现10月25日晚间，国元证券发布三季报，公司2026年前三季度实现营收约47.04亿元，同比减少5.37%；归属于上市公司股东的净利润约20.82亿元，同比增长3.36%；基本每股收益0.48元，同比增长4.35%。

4、从“通道思维”向“价值发现”转型 券商“看门人”责任进一步压实

　　（来源：经济参考报） A股IPO撤否节奏近期有所提速。Wind数据显示，2026年以来券商已有77个IPO项目撤否（含联合保荐），其中三季度以来多达40个，企查查、博华科技、汇禾医疗等知名项目接连终止审核。随着监管持续压实“看门人”责任，投行执业理念正从“通道思维”向“价值发现”深度转型，从源头把好资本市场入口关。 多家热门IPO被撤否 Wind数据显示，三季度以来，IPO撤否项目就多达40个。年内备受关注的撤否个案，多集中在近期终止审核。 上交所官网披露，备受市场关注的企查查在10月9日被终止IPO审核。

5、新三板最新做市商评价出炉 11家获得经手费减免

　　证券时报记者 刘艺文近日，全国股转公司披露2026年三季度做市商评价结果，东北证券、开源证券位列前5%，全额减免交易经手费。相较二季度，三季度做市商前20%名单整体变化不大，国泰海通掉出前20%、德邦证券新晋上榜。整体来看，当前做市业务主力军仍是中小券商。两券商获经手费全免资格全国股转公司最新发布了2026年三季度做市商评价结果，根据《全国中小企业股份转让系统做市商评价指引（试行）》规定，有11家做市商获得做市交易经手费减免资格。

6、关上基金分仓佣金“暗门”

　　10年前的某个下午，陆家嘴一栋大厦门口，记者偶遇老熟人。他是某券商的行业分析师，左右手各拎一袋包装精美的礼品，略带尴尬地对记者哈哈一笑道，这次，是专程前来基金公司“拜票”的！“拜票”这两个字，颇有些混江湖的味道。彼时，分析师要拜的“票”：明面上指的是一些分析师评选活动中，公募基金投研人员手中所拥有的投票权；暗地里代表的是“拜票”过程中，券商与公募基金之间私下确立的分仓佣金利益分配格局。这种形式的“暗门”，曾敞开迎客很多年。

7、三季度业绩分化 头部券商优势凸显

　　（来源：经济参考报） 随着券商2026年三季报的渐次披露，行业业绩分化态势逐步显现。受三季度市场震荡回调、投资收益减少等因素影响，上市券商当季业绩表现普遍承压。不过，考虑到上半年行业维持较快增速以及部分科创项目跟投带来的新增账面浮盈，机构预计，上市券商前三季度净利润有望保持两位数增长。展望后市，机构人士认为，三季度业绩分化或进一步加剧，当前板块估值处于历史低位，头部券商有望凭借盈利韧性与分红能力获青睐。 券商三季度业绩显著承压 10月21日，锦龙股份披露2026年三季报，公司前三季度实现营业收入4.10亿元，同比下降36.21%；归母净利润亏损4280.71万元，同比下降128.13%。

8、券商网络营销路径悄然换轨 线上获客从“流量至上”回归“专业为本”

　　◎记者 唐燕飞 2026年9月30日起，《金融产品网络营销管理办法》（以下简称“办法”）正式实施，至今已接近4周。对券商来说，办法实施后，线上引流业务告别了过去“流量至上”和打“灰色擦边球”的粗放获客模式，切换至合规、专业、精细的高质量发展轨道。“像‘低风险’‘高收益’‘低利率’‘低门槛’‘无成本’等诱导词，全部被禁用。直播和短视频里出镜讲产品的，必须是我们机构在册、有执业资格的正式员工。对投顾来说，对外营销必须通过机构官方认证账号，发哪些图文、视频，都得合规部前置审核，备案留痕。