文｜大局财经 孙宇浩

其实，在消费者越来越注重性价比的今天，飞鹤的高价策略恐怕难以持续。毕竟，奶粉不是奢侈品，消费者更看重的是品质和性价比。如果飞鹤不能通过研发和创新提升产品品质，仅仅依靠涨价来支撑业绩，那么这种增长恐怕只是昙花一现。

在这个信息爆炸的时代，谣言往往比真相跑得更快。

2024年10月，飞鹤奶粉就遭遇了这样一场突如其来的“进口日本原料”风波。面对铺天盖地的质疑声，飞鹤迅速辟谣并报警，展现出其维护品牌声誉的决心。

这场风波背后，究竟隐藏着怎样的真相？飞鹤与日本协和发酵的技术合作，又为何会引发如此大的误解？

2024年10月，一场关于飞鹤奶粉“进口日本原料”的传言在互联网上迅速蔓延，如同一场突如其来的风暴，让这家一直标榜“专为中国宝宝打造”的奶粉企业陷入了国货质疑的漩涡。

谣言的源头，是一封关于技术合作的意向书——飞鹤与日本协和发酵生化株式会社签署了相互技术合作意向书，宣布成立联合创新实验室，共同开发发酵乳铁蛋白生产技术。

然而，这一正常的技术合作，却被恶意曲解为原料进口，甚至引发了“鬼子奶粉”“背叛中国妈妈”的恶意评论，给飞鹤的品牌声誉带来了前所未有的冲击。

面对谣言，飞鹤选择了迅速而有力地回应。

2024年10月18日，飞鹤官方严正发文：“已经报案，对不实言论将依法追责”“与日本协和发酵的合作仅为技术交流，不涉及原材料进口及配方使用”。

这份声明，如同一道闪电，划破了谣言的迷雾，让公众看到了飞鹤维护品牌声誉的决心和勇气。

然而，谣言的阴霾并未完全散去。

在这场风波中，飞鹤的科研实力和创新能力成为公众关注的焦点。

一些人开始质疑：飞鹤的奶粉，究竟是不是物有所值？为什么价格如此昂贵？

飞鹤奶粉的高价，早已不是秘密。高价背后，也隐藏着飞鹤的无奈与困境。

2024年上半年，飞鹤奶粉实现营收100.9亿元，同比增长3.7%；净利润19.1亿元，同比增长18.1%。在出生人口数量逐年下降的大背景下，飞鹤似乎一扭前两年营收、净利润双降的颓势，展现出触底反弹的迹象。

细看之下，这场所谓的“业绩反弹”真的如此光鲜吗？

飞鹤的业绩增长，很大程度上依赖于毛利率的提升。今年上半年，其毛利率从65.3%飙升至67.9%。这一增长的背后，其实是飞鹤在今年二月发布的涨价公告在起作用。公司旗下的星飞帆系列等主力奶粉产品全线涨价，每罐奶粉的涨价幅度超过40元，使得飞鹤的高端产品售价直逼450元/公斤，甚至更高。

对于飞鹤的高价，其董事长冷友斌早在2020年就曾公开表示：“换算成公斤数，飞鹤奶粉的价格是全世界最贵的。”

这种高价策略真的能持续吗？在消费者越来越注重性价比的今天，飞鹤的涨价空间还有多大？

再来看飞鹤的存货情况。根据2024年中报，飞鹤的存货达到21.39亿元，同比增长6%，存货周转率则从2020年中期的3.102一路下滑至1.475。对比同期在港股上市的其他乳业巨头，如蒙牛乳业的4.521、优然牧业的2.466，飞鹤的存货问题显然更加严重。

不断增加的存货，或许意味着飞鹤的营收增长并非来自市场需求的提升，而是靠价格提升勉强支撑。这种短期的业绩反弹，究竟能持续多久？飞鹤的奶粉，真的不好卖了。

飞鹤的涨价策略，真的能持续吗？

其实，在消费者越来越注重性价比的今天，飞鹤的高价策略恐怕难以持续。毕竟，奶粉不是奢侈品，消费者更看重的是品质和性价比。如果飞鹤不能通过研发和创新提升产品品质，仅仅依靠涨价来支撑业绩，那么这种增长恐怕只是昙花一现。

飞鹤奶粉的高价，一直备受争议。其广告语“更适合中国宝宝体质”和“聪明宝宝喝飞鹤”，虽然深入人心，但在越来越多的90后家长开始关注成分、研发和产品实际后，这些广告语的说服力显得越来越弱。

家长们开始质疑：飞鹤究竟有多少研发投入？其产品的高价，是否真的物有所值？

回顾飞鹤的财报，我们不难发现，研发一直是其短板。飞鹤的研发费用，在财报中甚至被归入了行政开支一项。2024年上半年，飞鹤的行政开支同比减少2.5%，降至7.39亿元，其中研发成本的降低是主要原因之一。而同期，飞鹤的销售费用却高达35.35亿元，较上年同期增加了2.2%。

研发费用仅为销售费用的零头，这难免让消费者质疑：自己花高价买的奶粉，其实不过是在为企业高昂的广告费用买单。在婴幼儿奶粉市场日益同质化的今天，飞鹤如果不能通过研发和创新来拉开与竞品的差距，那么其高价策略恐怕将难以为继。

问：飞鹤的高价，是否真的物有所值？

答：从目前的情况来看，飞鹤的高价并不一定物有所值。虽然飞鹤一直在强调其“更适合中国宝宝体质”和“聪明宝宝喝飞鹤”的理念，但在实际的研发投入上却显得力不从心。如果飞鹤不能通过研发和创新来提升产品品质，那么其高价策略恐怕只是空中楼阁。

中国飞鹤要飞向海外？面对国内市场的困境，飞鹤开始将目光投向海外。

今年4月，飞鹤旗下的加拿大皇家妙克获得了加拿大地区首张婴幼儿配方奶粉生产执照；9月27日，飞鹤为其在加拿大的工厂举行了盛大的开工仪式，宣布其婴幼儿奶粉将在加拿大本土上市，并希望借此工厂打开包括美国、墨西哥在内的海外市场。

飞鹤的出海之路，真的能够成为其新的增长曲线吗？

从目前的情况来看，飞鹤的出海之路还处于早期阶段。今年上半年，飞鹤在美国市场的总收益仅0.81亿元，在加拿大市场的总收益为0.26亿元。其中，美国市场的营收还主要来源于其2018年收购的美国vitamin world的零售保健业务，与婴幼儿奶粉无关。

飞鹤在海外市场的拓展，仍然面临着巨大的挑战。

一方面，海外市场对于婴幼儿奶粉的品质和安全性要求极高，飞鹤需要投入大量的研发和资源来满足这些要求；另一方面，海外市场已经有多家知名的婴幼儿奶粉品牌，竞争异常激烈。飞鹤要想在海外市场站稳脚跟，恐怕还需要付出更多的努力。

飞鹤的出海之路，真的能够成为其新的增长曲线吗？从目前的情况来看，飞鹤的出海之路仍然充满挑战，虽然飞鹤已经迈出了第一步。

总之，在这场“进口日本原料”的谣言风波中，飞鹤虽然迅速辟谣并报警，展现出了其维护品牌声誉的决心。但谣言的背后，却暴露出飞鹤在业绩、研发和海外市场拓展等方面的重重困境。飞鹤要想摆脱这些困境，实现真正的可持续发展，还需要在多个方面下足功夫。

【结语】

一场关于飞鹤奶粉“进口日本原料”的谣言在网络上迅速蔓延，一时间，这家有着60多年历史的中国奶粉企业被推上了风口浪尖。

在商海浮沉，谣言如暗流，随时可能吞噬掉一个企业的清誉。

然而，当谣言遇上实力，结果又会如何？

谣言背后的深层思考，飞鹤澄清进口日本原料谣言的风波，虽然只是一场虚惊，但引发了我们对国内乳业科研实力与品牌信誉的深层思考。

为什么一个正常的技术合作会引发如此大的风波？为什么公众对国内乳业的科研实力与品牌信誉存在如此多的不信任？这背后，既有公众对食品安全问题的敏感和担忧，也有国内乳业在科研透明度和品牌信誉建设方面的不足。

因此，飞鹤等国内乳企需要更加重视科研透明度和品牌信誉建设。一方面，要加大科研投入，提升产品品质和创新能力；另一方面，要加强与公众的沟通和透明，及时回应公众的关切和质疑，建立更加紧密的信任关系。