【原创】央行推流动性管理新工具 影响几何?
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2024-10-29 11:39:26
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深圳商报·读创客户端首席记者 谢惠茜

央行在公开市场操作中推出新工具!

10月28日,中国人民银行发布公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,进一步丰富央行货币政策工具箱,决定从即日起启用公开市场买断式逆回购操作工具。操作对象为公开市场业务一级交易商,原则上每月开展一次操作,期限不超过1年。公开市场买断式逆回购采用固定数量、利率招标、多重价位中标,回购标的包括国债、地方政府债券、金融债券、公司信用类债券等。

根据公告,买断式逆回购采用固定数量、利率招标、多重价位中标,机构根据自身情况可以选择不同利率投标,按照从高到低的顺序依次中标,机构的中标利率就是自己的投标利率。

“1个月到1年的中短期流动性投放工具较为欠缺。此次央行在现有工具基础上推出买断式逆回购,预计将覆盖3个月、6个月等期限,增强1年以内的流动性跨期调节能力,进一步提升流动性管理的精细化水平。”招联首席研究员董希淼接受记者采访时表示。

董希淼指出,央行在此节点上推出买断式逆回购操作,有利于更好对冲四季度中期借贷便利(MLF)集中到期,更有能力维护年末流动性合理充裕,为经济稳定增长提供良好的货币金融环境。“这既能减少机构在利率招标时的‘搭便车’行为,更真实反映机构对资金的需求程度;也由于没有增加新的货币政策工具中标利率,而突显该工具仅作为流动性投放工具的定位。”

wind数据显示,11月、12月各有1.45万亿元MLF到期量,占目前MLF余额的40%。叠加政府债券发行、年末现金投放等,届时银行体系流动性可能面临较大补缺压力。此前,中国人民银行潘功胜在金融街论坛上表示,预计年底前视市场流动性情况择机进一步降准0.25-0.5个百分点。央行在此节点上推出买断式逆回购操作,有利于更好对冲四季度MLF集中到期,更有能力维护年末流动性合理充裕,为经济稳定增长提供良好的货币金融环境。

董希淼表示,央行推出买断式逆回购,既是自身操作工具的丰富,也可对市场发展买断式回购业务形成示范作用,缓解质押品冻结对金融机构整体流动性监管指标压力,持续提升银行间市场的流动性、安全性和国际化水平。

审读:刘新平

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