出品｜达摩财经

随着与脱口秀演员合作引发的闹剧持续发酵，京东出面发布道歉声明。

10月18日中午，京东官方微博发布声明称，“近日，相关脱口秀演员参加京东11.11营销活动受到网友关注，若因此给您带来了不好的体验，我们深表歉意！后续我们没有和相关演员的合作计划，我们将进一步加大京东11.11补贴力度，回馈消费者对京东的关心和支持。”

为了备战双11，京东本次请到了多位脱口秀演员为其站台。前不久，“京东11.11又便宜又好”发布会上，脱口秀演员杨笠来到现场，参与了启动仪式。为此，京东官方微博发布了微博海报，内容为“这个11.11，跟着杨笠来京东买药”。

京东的这一举措很快引发了消费者的质疑和抵制。

杨笠因在脱口秀节目中对男性的直白评论而声名鹊起，特别是她的一句“男人那么普通，却又那么自信”，成为了性别话题中的一个标志性言论。虽然这样的风格为杨笠赢得了众多女性粉丝的支持，但同时也遭到了一些男性观众的反对。

有观点认为，鉴于京东的用户群体中男性占比较高，这样的选择似乎不太明智，甚至有人形容这一行为是在“自毁长城”。另外，一些较为偏激的消费者因为感到不适或被冒犯，采取了退款、卸载京东应用程序等行动，以此直接表达他们的不满情绪。

从10月14日晚开始，网上便掀起了一股“京东会员退款潮”，不少京东会员和用户加入了“抵制、卸载京东”和“申请退费”的行列。有网友在退款时发现，京东会员界面一度因访问人数过多导致无法打开。

该事件不仅对京东电商平台造成影响，同时也波及到京东金融等其他产品。面对事态不断升级，京东采取了道歉的措施，希望能够平息这场争议以挽回消费者。毕竟，在这场年度消费盛事中，即使是最微小的失误也可能对整体的营销效果产生深远的影响。

为利润降本增效

随着电商平台内卷升级，今年的双11的序幕比以往来的要早一些，阿里、京东、拼多多几乎都在10月14日开启。与去年相比，今年双11的启动日整体提前了十天左右。与618不同的是，电商们重新开启了预售机制。

从暂停预售到重新启动预售，电商平台的主要目的很明确，就是提升销售额，激发消费者的购买热情。而这场竞争的最终结果如何，以及是否能够实现增长，解决当前面临的挑战，正是行业所关注的核心问题。

从二季度财报数据来看，作为昔日电商老大哥的阿里和京东正面临着营收增速滞涨的事实。与此同时，还要来自面临拼多多、抖音等后起之秀市场份额的挤压。

今年二季度，阿里巴巴实现营业收入2432.36亿元，同比增长3.88%，这是阿里自2023年宣布进行“1+6+N”组织架构调整以来的收入增速最低点。其中，主力电商业务淘天集团，收入较去年同期下滑1%。这一收入在上个季度还有4%的增幅，到这个季度不增反降。

京东第二季度的营业收入为2914亿元，同比增长1.2%，这一增速低于市场预期的1.6%，同时也是自2023年以来的最低增速。

值得注意的是，京东的核心品类“电子产品及家用电器商品”收入出现了4.6%的同比下滑，降至1451亿元。这一表现与去年同期形成鲜明对比，当时该品类的收入增速达到了11.36%。

核心业务增速下滑明显，也使得京东的战略重点开始发生偏移，从早期的扩大规模转向了对利润的追求。

在利润率方面，京东CEO许冉表示，这一季度的利润主要得益于供应链效率提升带来的毛利率改善，包括第三方业务占比的提升、品类组合的变化，以及通过提升效率带来品类利润率的提升。从效果上看，京东的低价策略虽仍在持续，但对高成本补贴的依赖降低，同时，通过供应链能力可以对上游进一步议价，拉高自营部分的利润。今年二季度，京东毛利率同比大幅提升137个基点至15.8%。

京东在成本控制方面取得了显著成效，其中，一般及行政开支同比减少了9.6%，这表明京东在管理费用上实现了有效节约。

而京东新业务的状况却依旧没有起色。今年一季度，京东把达达并入新业务，现在新业务包括达达、京东产发、京喜及海外业务。而达达今年第一季度净亏损为3.28亿元，也导致京东新业务整体由盈转亏。

但好在新业务整体占比并不大，其亏损对整体大盘没有过多的影响。今年二季度，京东净利润大幅增长，实现净利润126亿元，同比增加92%。

拆分仍在路上

对当下的京东来说，还有一个更重要的任务就是对集团的拆分上市。

近日，京东工业在港交所提交了上市申请，继京东集团、京东物流、京东健康、达达集团、德邦股份等相继在资本市场成功上市之后，京东工业的IPO，让京东体系孵化的上市公司阵容有望扩充至六家。

事实上，互联网公司很早之前就开启的拆分热潮，但京东是最积极的一个。

去年，阿里巴巴将组织架构调整为1+6+N，计划推进菜鸟、盒马、阿里云等业务的独立上市。随着市场环境改变，阿里暂缓分拆上市计划，以便强化淘天集团和国际数字商业与菜鸟、阿里云等业务的协同。

京东的拆分计划却一直未曾止步，除了已经递交招股书的京东工业，京东产发与京东科技亦同样在紧锣密鼓地筹备之中。

京东选择分拆上市，可以带来多方面的积极影响。子公司能够更加专注于自己的核心业务，提高决策效率和市场响应速度，实现更高效的资源配置。同时，分拆上市也为子公司提供了更多的资金支持，增强了其资本运作能力。

近年来，京东物流和京东健康等子公司一直在推动第三方业务的扩张，以提高其在总收入中的比重，从而逐步减少对集团内部关联交易的依赖。2024年上半年，京东物流从京东集团内部客户获得的收入占其总收入的比例降至近30%，第三方业务的增长正在逐步提升。京东健康亦是如此。

但资本市场对京东分拆上市公司的态度似乎较为“冷淡”。自京东健康和京东物流分拆上市后，股价均呈现出不断下探的态势，双双跌破发行价。

对于拆分子公司上市，京东的初衷为“再造一个京东”，但不可否认的是，随着子公司对关联业务的占比逐渐降低，势必会削弱主体公司的竞争力，可能导致集团“空心化”。集团在分拆出优质资产后，剩下的业务可能不足以支撑原有的市值，从而影响集团的整体竞争力。

京东健康和京东物流相继分拆上市后，2021年2月，京东美股股价达到了108.29美元/股的高点，市值突破1600亿美元。随着市场环境的变化和各种因素的影响，京东美股的股价目前已跌至40美元/股左右，市值也缩水至不足600亿美元。