上市不久即筹划收购背后 永达股份业绩持续下滑，核心募投项目进展为0

大众证券报 公司新闻 何玉晓·2024-10-18 22:33

永达股份(001239)上市不到一年即筹划重组的背后，是业绩持续下滑，核心募投项目进展为0，账上货币资金远低于并购预案交易价格。

《大众证券报》记者注意到，从财务数据看，2022年、2023年及2024年上半年，永达股份营业收入、扣非后净利润均呈现下滑趋势;从中报披露的募投项目进展情况看，核心募投项目——智能制造基地建设项目投资进度仍为0;从资金状况看，截至今年6月底，公司除募资专用账户外的货币资金不到3亿元，远低于并购预案确定的6.12亿元交易价格。

上市后业绩持续下滑

主营业务为大型专用设备金属结构件的设计、生产和销售的永达股份，于2023年12月12日登陆深市主板，发行价为12.05元/股。上市当年，公司业绩即下滑。

年报显示，2023年，永达股份实现营业收入8.21亿元，同比减少1.46%;净利润9122.5万元，同比减少1.96%;扣非后净利润7946.75万元，同比减少2.85%。今年一季度，公司实现营业收入1.74亿元，同比下降16.51%;净利润1588万元，同比下降11.51%;实现经营活动产生的现金流量净额-0.89亿元，持续恶化。

永达股份下游主要为隧道掘进、工程起重、风力发电三大领域，业绩下滑的背后，一方面是行业政策变化对相关领域的整机设备需求影响较大，从而传导至上游的金属结构件产品，导致公司收入波动;另一方面是大客户依赖后遗症开始显现。

永达股份招股书显示，2020年至2022年及2023年上半年，公司对前五大客户的销售收入占同期营业收入比例分别为84.92%、90.53%、81.02%和86.10%，客户集中度较高，销售区域主要集中在华中地区。其中，铁建重工一直位列第一大客户，公司向其销售额占总营收比例分别为38.92%、55.89%、36.59%和43.51%。

作为永达股份核心客户的铁建重工2023年业绩承压。数据显示，铁建重工2023年实现营业总收入100.27亿元，同比下滑0.73%;净利润15.93亿元，同比下滑13.59%。到了今年上半年，铁建重工净利润同比下滑近30%。

值得一提的是，永达股份还参与了铁建重工的战略配售，并获利了结。2021年6月，铁建重工在科创板上市，基于双方的友好合作关系，公司参与了铁建重工首次公开发行股票的战略配售，取得铁建重工95.86万股股份。2022年至2023年上半年，公司已全部处置上述股份，2023年1月1日账面余额为2243983.15元，2023年12月31日账面余额为0元，报告期损益为112234.81元。在2023年上半年，铁建重工频现利好，股价有过一波上涨行情。

最新披露的中报显示，2024年上半年，永达股份实现营业总收入3.14亿元，同比下滑25.91%;净利润为3223.45万元，同比下降20.44%。

在业绩持续下滑的情况下，今年7月，上市不到一年的永达股份抛出了一份正在筹划资产重组事项的公告。最新修订的收购预案显示，公司拟以支付现金方式购买江苏金源高端装备股份有限公司(以下简称“金源装备”)51%股权，交易价格为6.12亿元。

从业绩规模来看，此次收购似乎是“蛇吞象”式的交易，金源装备的营收、净利润规模高于永达股份，交易完成后，金源装备有望给永达股份带来较大的业绩贡献。

业绩持续下滑的永达股份股价也承压，在发布此次筹划重组公告前股价更是一度接近发行价。重组公告披露后，公司股价曾数日涨停，一度冲高逼近21元/股，10月18日涨停，报16.70元/股。

核心募投投资进度为0

除了业绩下滑外，永达股份核心募投项目还未有进展。

永达股份原计划投入募集资金10.66亿元，用于智能制造基地建设项目、生产基地自动化改造项目及补充流动资金，但募资额出现大幅缩水，降至7.23亿元，扣除不含税发行费用后，IPO最终募集资金净额为6.36亿元。

作为核心募投项目的“智能制造基地建设项目”，募集资金承诺投资总额为65333.79万元，调整后投资总额为35000万元。

最新披露的中报显示，永达股份IPO核心募投项目之一的智能制造基地建设项目进度仍为0，其余两个募投项目进度为100%。公司称：“智能制造基地建设项目——尚在建设期，待项目投入使用后方产生效益。”

中报显示，截至2024年6月30日，永达股份累计使用募集资金28619.46万元，其中本年度使用21475.64万元，均投入募集资金项目。

查询2023年1月披露的招股书发现，当时，永达股份智能制造基地建设项目用地尚未进行招拍挂。

在项目选址情况中，永达股份表示：“本项目建设地点位于湘潭市雨湖区九华工业园内，项目拟选实施位置位于湘潭市雨湖区响水乡红砂村，拟使用土地面积约133353.00平方米，该项目拟占用的土地尚未取得《不动产权证书》。截至本招股说明书签署日，永达股份智能制造基地建设项目用地尚未进行招拍挂程序。根据湘潭市自然资源和规划局于2022年3月18日出具的蓝线图，永达股份智能制造基地建设项目的用地面积为133353.00平方米，用地性质为工业用地。目前，该募投项目用地已取得湘潭市自然资源和规划局出具的《建设项目用地预审与选址意见书》。”

在上市前披露的首次公开发行股票并在主板上市招股书中，永达股份未提智能制造基地建设项目用地招拍挂情况，而是表示，“本次发行募集资金智能制造基地建设项目拟在湖南省湘潭市雨湖区响水乡红砂村实施，已取得编号为430302202200014的《建设项目用地预审与选址意见书》”“本项目建设地点位于湘潭市雨湖区九华工业园内，项目拟选实施位置位于湘潭市雨湖区响水乡红砂村，拟使用土地面积约133353.00平方米，该项目拟占用的土地尚未取得《不动产权证书》”。

值得一提的是，在招股书中，永达股份承诺：“本次募投项目均围绕公司主营业务展开，其实施有利于提升公司竞争力和盈利能力。本次发行募集资金到位后，公司将加快推进募投项目实施，以使募投项目早日实现预期收益。同时，公司将根据相关法律法规的要求，加强募集资金管理，规范使用募集资金，以保证募集资金按照既定用途实现预期收益。”

收购资金来源引关注

永达股份目前账面资金大部分主要为IPO募集资金，逾6亿元的收购资金来源引人关注。

从账面资金来看，最新披露的中报显示，截至2024年6月末，公司货币资金约为2.94亿元，其中库存现金24709.12元，其余为银行存款。

中报披露的募集资金承诺项目情况显示，截至2024年6月30日，永达股份募集资金存放专项账户的存款余额为35197.31万元，其中，活期存款(含协定存款)余额2153.31万元，理财产品余额33044.00万元。上述资金全部存放于募集资金专用账户和现金管理账户中。

永达股份IPO募集资金属于专款专用。根据相关规则，上市公司申请增发、配股、非公开发行股票的，本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月，但对于前次募集资金基本使用完毕或募集资金投向未发生变更且按计划投入的情况，可以不受上述限制，但相应间隔原则上不得少于6个月。

根据报告书及中审众环会计师事务所(特殊普通合伙)出具的《审阅报告》(众环阅字(2024)1100001号)，假设本次交易已于2023年1月1日实施完成，永达股份2023年末资产负债率将由42.53%升至56.77%，2024年5月底资产负债率将由39.87%升至54.98%，变动率大约十五个百分点，流动性压力显著提升。

值得一提的是，永达股份9月底披露了使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的公告，决定使用不超过1.5亿元的闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限不超过董事会批准之日起12个月，到期将归还至募集资金专户。

那么，永达股份未来相关收购资金来源如何解决?

尚在建设期的“智能制造基地建设项目”为何进度一直为0?该募投项目建设具体到哪一步了?

早在2022年7月首次递交IPO招股书时，智能制造基地建设项目就为永达股份核心募投项目，且递交招股书时该募投项目用地尚未进行招拍挂程序，IPO募投项目规划是否审慎?目前该项目用地有无进行招拍挂?智能制造基地建设项目进度一直为0，与项目用地有无关系?目前永达股份是否已拿到该项目用地、取得《不动产权证书》?若是，为何进度一直为0;若否，募投项目的实施是否存在变数，是否应披露相关情况?

还有，永达股份为何上市不足一年便开启并购重组?并购重组后又能否实实在在提升上市公司质量?上市后业绩持续下滑，首发限售股解禁临近，这些是不是永达股份开启并购重组的原因之一?

就上述疑问，《大众证券报》记者此前通过电邮致函公司，截至发稿时未收到回复。

值得一提的，永达股份10月10日披露的对问询函回复显示，深交所同样要求永达股份补充披露收购所需自有资金、自筹资金的具体金额及比例，并说明截至回函日自筹资金是否已有明确、具体的筹措计划，是否来源于并购贷款;结合募投项目资金投入及进展情况，说明在资金流动性比较紧张的情形下，使用自有资金进行收购是否会影响IPO募投项目的实施;说明自2023年12月上市不久即筹划重大资产收购的主要考虑及依据，管理层相关投资决策是否合理、审慎，是否存在损害中小投资者权益的情形。记者 何玉晓

永达股份上市以来股价走势

永达股份中报募集资金承诺项目情况截图

永达股份中报募集资金使用情况截图

编辑：newshoo

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