5月30日，北京奕斯伟计算技术股份有限公司（以下简称“奕斯伟计算”或“公司”）正式在港交所披露招股说明书，中信证券、中信建投证券为其联席保荐人兼全球协调人，此举意味着 港股有望迎来全球RISC-V领域的领军企业。

据招股书披露，奕斯伟计算聚焦智能终端和具身智能两大核心应用场景，采用新一代RISC-V计算架构，创新领域专用算法及IP模块，构建高效开放的软硬件平台，为全球客户提供极具竞争力的系统级解决方案。弗若斯特沙利文数据显示，奕斯伟计算已成为2024年为止中国RISC-V主控量产解决方案数量最多的提供商；按2024年相关收入计， 奕斯伟计算是中国最大的RISC-V全定制解决方案提供商。

自主创新破局RISC-V重构计算范式

在智能化浪潮重塑全球产业格局的当下，海量创新场景的指数级爆发正催生智能技术体系的全维度变革。传统的“硬件-软件-系统”线性演进模式已难以有效应对人工智能革命于架构层面带来的系统性挑战，唯有具备全栈穿透力的创新主体方能构建面向未来的核心竞争力。

这一变革诉求在集成电路产业领域尤为凸显——长期以来，x86、ARM等指令集架构占据底层计算架构的主导地位，全球集成电路产业链亟需更开放、更有活力的创新架构，以适应智能化时代多元化应用场景的爆发性需求，正是在这样的变革驱动下，RISC-V开放指令集架构应运而生。

RISC-V是一种基于精简指令集计算（RISC）原理的指令集架构，其最大的特点在于开源开放，即其技术标准遵循开源协议，允许任何机构或个人自由使用、修改和分发。该架构充分吸收了既往计算架构的设计精髓，摒弃了历史包袱，具备开放、精简、模块化、可定制等优点，可构建全球开发者共创的生态范式，为异构计算时代提供了底层技术创新的自由土壤，真正实现从架构定义到应用生态的全维度创新平权。

目前，作为AI算力时代的“基座”，RISC-V驱动的处理硬件已经被广泛部署在智能家居设备、工业自动化系统、汽车电子设备和边缘智能等基础设施中，为各种智能化场景提供了灵活适配且经济高效的全新方案。

智能终端及具身智能双轮驱动年营收超20亿

近年来，RISC-V 在智能终端和具身智能解决方案市场的渗透率正在快速提升，且应用范围迅速扩大。根据弗若斯特沙利文数据，全球RISC-V主控解决方案市场从2020年的11亿元增至2024年的565亿元，年复合增长率达166.6%，预计2029年达到4,404亿元。中国的RISC-V主控解决方案市场呈指数级增长，由2020年的1亿元增长至2024年的161亿元，在此期间实现了高达263.5%的年复合增长率。展望未来，该市场预计将保持快速增长，2029年将达到人民币1,611亿元，2025至2029年的年复合增长率为45.9%。RISC-V主控解决方案在智能终端解决方案全球市场的渗透率由2020年的0.1%增至2024年的1.3%，预计将进一步增至2029年的11.8%。RISC-V主控解决方案在具身智能解决方案全球市场的渗透率由2020年的0.4%增至2024年的6.4%，并预计到2029年将达到19.1%，使RISC-V成为全球三大计算架构之一。

公开资料显示，作为智能化系统级解决方案引领者，奕斯伟计算正以RISC-V 新一代计算架构为抓手，通过从指令集到应用层的全栈式技术能力体系，构筑起覆盖“底层计算架构创新－处理硬件设计－算法模型优化－软件平台开发－具体场景方案交付”的全栈链条。

招股书透露，公司的业务主要聚焦智能终端和具身智能两大核心领域：在智能终端领域，公司为消费电子与智能物联网公司提供智能终端解决方案，赋能智能家居、办公及便携应用场景，从而为人类在AI 时代的便捷生活提供涵盖多媒体处理、人机交互及智能控制等功能的解决方案。在具身智能领域，公司向智能汽车、机器人及产业领域的客户提供覆盖智能感知、连接、计算和控制等功能的解决方案。

截至2024年12月31日，公司成功实现100 余款系统级解决方案商业化，覆盖智能终端和具身智能两大应用场景，服务全球 100 多家客户，并加速建构多元化的客户群体。

在底层技术突破与商业化落地的双轮驱动下，奕斯伟计算展现出强劲的业务韧性。财务数据显示，2022年-2024年公司营业收入分别为20.00亿元、17.52亿元、20.25亿元，业务表现稳定。其中，销售智能终端及具身智能解决方案收入占公司总收入的比例达97.8%、97.1%、97.8%，为公司主营业务收入来源。

鉴于公司正处于关键技术的攻坚期和产品矩阵的构建期，研发投入大且产品开发周期长，规模经济效应尚未完全释放，叠加全球半导体供应链调整带来的原材料价格波动，2022-2024年三年净亏损分别为15.70亿元、18.37亿元、15.47亿元，但亏损幅度已经迈入收窄周期。

研发投入占比连续三年超60% 自研IP超500项

招股书显示，公司始终保持稳定持续的研发投入，2022-2024年研发投入分别为14.40亿元、14.45亿元、13.37亿元，占年度收入的72.0%、82.5%、66.0%。作为RISC-V领域头部企业，奕斯伟计算持续加强领域专用算法、IP模块、软件及方案的开发和整合，以精准匹配快速迭代的新兴场景需求，并通过开发面向特定场景的算法和建立可扩展、可复用的IP模块组合，为客户提供高效、定制化、多样化的系统级解决方案。

奕斯伟计算拥有多维度研发创新、解决方案全流程设计与协同创新的系统化研发能力。截至2024年末，公司拥有500多项IP，涵盖智能感知、连接、控制、多媒体处理、人机交互及智能计算等多个领域，为客户提供标准化、模块化且易于复用的IP资源库，能够快速响应智能终端和具身智能两大场景中快速迭代的用户需求。

为赋能RISC-V生态参与者进行创新和产品开发，公司还发布了RISAA生态技术平台，鼓励技术共享、协作与融合创新，并通过技术复用、客户复用与供应链复用三大核心策略，构建范式级的商业模式。这种范式级创新不仅实现了边际成本递减，更推动了价值创造能力的倍增，为长期盈利能力的释放奠定了坚实基础。

当开放计算范式遇见智能化浪潮，奕斯伟计算等先行者的探索或将催生全球半导体产业的新秩序，驱动技术自主创新与商业价值实现在异构计算时代实现共振。随着RISC-V架构在中国市场的本土化进程加速及全球产业链重构深化，奕斯伟计算此次赴港上市有望为中国半导体产业自主创新注入新动能。

（完）

RISC-V 2030 研究报告