深圳商报·读创客户端记者 詹钰叶

久违的反攻普涨之后，市场再度回归震荡分化模式。面对行情波动加剧，怕调整又怕踏空的投资者该如何布局？哪些投资风格和方向值得关注？从近期多家券商发布的四季度策略展望看，哑铃策略成为券商较为一致的共识，即同时把握成长以及股息红利标的。有券商分析师称，市场分化之后，内需、出海和科技等三大主线值得中长期配置。如果投资者并不具备筛选核心资产的能力，则建议配置可表征中国经济的宽基指数。

结构分化渐成常态 均衡配置关注中证A500

作为大盘价值和新兴成长兼备的“全能型龙头选手”，中证A500指数自带哑铃特质。既有面向未来的成长性，指数构成中含“新”量更高，代表新质生产力的工业、信息技术、通信服务、医药卫生等板块占比近50%；同时指数行业分布全面且均衡，几乎全部覆盖了中证三级行业龙头公司，行业分布与中证全指分布一致，充分纳入A股市场各代表性行业的上市公司。截至2024年9月末，该指数前十大和前二十大样本权重合计分别在20%和30%左右，较低的集中度降低了中证A500对个股特质风险的暴露，提升了指数的可投资性。

另外中证A500指数还兼具股息及分红特征，契合了长期价值投资者的审美偏好。据中证指数公司公布的数据测算，2023年中证A500指数的股息率为2.66%，且自2020年以来，中证A500指数的股息率连年保持增长，显示指数成分股的分红能力不断提高。

站在当前位置，主要指数的估值距离历史中枢水平仍有较大的修复空间。Wind数据统计，截至2024年10月11日，中证A500指数市净率（PB）为1.52倍，处于该指数自上市以来16.75%分位点，估值位于历史相对低位。

综合而言，从当前A股的特点来看，既有逐步复苏的企业盈利、相对有优势的估值、历史性高位的股息率等基本面因素托底，又有强监管、防风险、向着高质量发展方向推进的资本市场蓝图引领，为长钱长投布局未来、坚定做耐心资本增添了砝码。

今日（10月15日），跟踪中证A500指数的首批中证A500ETF迎来集中上市。其中嘉实中证A500ETF（场内简称：A500指数ETF，交易代码：159351）正式登陆深交所，为想要坐拥价值又想要分享成长机遇的投资者提供了“一键上车”利器，也有助于构建长钱长投市场体系，给中长期资本低位布局中国核心资产开启更高效便捷的“直通车”。

践行耐心资本理念，助力长钱长投

伴随中国资本市场高质量发展持续推进，叠加投资者多元化资产配置需求不断增强，ETF已愈发成为投资者资产配置的优质项，中长期资金参与度显著提升。Wind数据统计，截至2024年10月11日，全部上市的ETF总规模已达3.65亿元，相较年初增加1.60 万亿元；仅国庆节后首周（10月8日-10月11日）ETF份额就增加1236.49亿份，达到24896.96亿份；总规模增加1481.43亿元，达36466.74亿元。

从嘉实中证A500ETF上市交易公告书看，前十大基金份额持有人中，除了嘉实基金自购2亿元，券商、私募、信托、保险、期货等机构投资者也榜上有名，从侧面印证了各类机构对A股核心资产投资价值的认可。同时该ETF个人投资者和机构投资者持有比例较为均衡，其中机构投资者持有份额占基金总份额的比例为51.93%，个人投资者占比为48.07%。均衡的持有人结构也有助于后续构建更为良性的ETF生态。

（数据来源：嘉实中证A500交易型开放式指数证券投资基金上市交易公告书）

政策推动、制度及配套体系的完善、技术进步和金融创新等，也将为ETF市场的蓬勃发展提供更有力支持。日前，我国首项支持资本市场的货币政策工具落地。央行公告，自10月10日起，接受符合条件的证券、基金、保险公司申报“证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）”，首期操作规模5000亿元。在业界看来，此项新工具疏通了“耐心资本”资金不足的问题，为“央行直接购买ETF”的机制提供先行的试验田，有望持续增强投资信心。随着这项货币政策工具落地，将为资本市场提供数千亿级的增量资金，同时也将有利于维护我国资本市场长期的稳健发展。近期发布的重磅文件《关于推动中长期资金入市的指导意见》，也明确提出出台一系列关于支持中长期资金入市的安排，总体着眼于“长钱更多、长钱更长、回报更优”的目标，进一步促进中长期资金进入资本市场。

以嘉实中证A500ETF为代表的首批中证A500ETF，作为均衡且全面宽基ETF的全新名片，在红利属性和成长动能双重加持的基础上，还设置了更低费率、定期分红等闪光点，有望为资本市场注入全新活力，也为追求长期主义的机构资金、耐心资本提供更多元化的投资工具。