漫画：王建明

【深圳商报讯】（记者 陈燕青）上周，A股高开低走，沪指单周下跌3.56%，最终险守3200点。中信建投首席策略分析师陈果认为，本轮股市大涨仅达到情绪高点而并未达到估值和盈利高点，可能为偏阶段性顶部的位置，但并非本轮牛市终点。因此，此番回调只是基于情绪高点之后出现的回调。

在上周市场调整时，陈果曾在微博发声，“咱们绝对不可以涨了才有信心继续看多，跌了就看不清甚至看空。我认为接下来的牛市第二段更适合机构投资者，未必适合新手。”陈果还在微博用诗句来表达自己的观点：“衣带渐宽终不悔，为伊消得人憔悴。”回调后，牛还在。

中信建投首席策略分析师陈果表示，市场确实经历了急速上涨之后显著回调，但根据市场本身逻辑和环境综合来看，目前仍处于牛市之中。

陈果表示，本轮行情从始至终都面对着很多怀疑。考虑股票市场不能只考虑当期盈利，而要考虑盈利是否会改善以及估值环境是否会改善。从当前整体情况看，明年A股市场盈利会比今年更好，估值环境也会比今年更好。

国庆长假期间，陈果曾表示，本轮政策包含了很多方面，如对资本市场的支持，以及后续的货币、财政政策等。随着政策的陆续发布，市场对政策组合响应积极，上涨行情呈现了快速扩散和加速趋势。

陈果认为，总体而言，目前市场正处于一轮牛市的起步阶段。“判断本轮上涨属于牛市的逻辑，在于资本市场核心三要素的盈利、流动性、风险偏好都在提升。”陈果指出，目前企业盈利是有机会上升的，市场整体流动性正在改善，无风险利率下降。风险偏好方面，整个市场甚至全社会对于接下来中国经济的信心，在政策推动下得到了明显提振。

9月底A股的大涨，令中信建投首席策略分析师陈果彻底火了。国庆长假期间，陈果曾配图自己近期的成就并发声：本轮中国股市“信心重估牛”原创提出者，中信建投首席策略，陈果。

记者注意到，近期陈果的微信朋友圈频频转发各种其观点的文章、视频，每天大多10条左右。这波反弹，造就了陈果朋友圈的刷屏，有网友形象地给其股市评论称之为陈果邀功指数，且该网友认为，当陈果邀功时往往是市场的尾声，陈果不再邀功，则适合跑步进场。

该网友嘲讽称，我们提出的“邀功指数”还是比较有用的，历来每次A股反弹，中信建投策略分析师陈果都会跳出来邀功“自己早有预判”云云，当陈果邀功时，市场反弹也基本步入尾声。本次A股9月底反弹后国庆假期陈果以每天平均50条朋友圈的速度邀功，我们当即研判出A股短期反弹见顶，坚定提示客户国庆假期结束开盘即跑路。国庆后首周市场如期回调，陈果不再邀功，我们认为适合跑步进场。