全资并购五年多之后，老白干酒准备吸收丰联酒业，以调整公司架构。

10月10日晚间，南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者注意到，老白干酒公告披露，该公司拟吸收合并全资子公司丰联酒业控股集团有限公司（下称丰联酒业）。本次吸收合并完成后，丰联酒业的法人资格将被注销，其全部资产、债权债务、股权、业务等由老白干酒承继。

对于吸收合并丰联酒业，老白干酒方面表示，主要是为了整合公司资源，提高资产运行效率，同时压缩股权层级，优化公司组织架构，提升管理效率。

南都湾财社记者从相关公告披露的数据中注意到，截至今年6月30日，丰联酒业未经审计总资产为48.46亿元，未经审计净资产为23.13亿元。

值得注意的是，丰联酒业目前掌握了除衡水老白干外，上市公司旗下多个白酒品牌，分别为山东孔府家、河北乾隆醉（板城酒业）、湖南武陵和安徽文王等品牌，其在数据上为老白干酒贡提供业绩支撑。根据2024年上半年数据，丰联酒业营收为12.17亿元（未经审计），净利润为2.15亿元（未经审计），占老白干酒当期营收和净利润的49.29%和70.72%，尤其是净利润方面成为老白干酒盈利的主要来源。

丰联酒业近期主要财务数据。（截图来源：公司公告）

南都湾财社记者注意到，老白干酒拟吸收丰联酒业的消息披露后，随即引起业界的强烈关注，这源于当初老白干酒对该公司并购的“一波三折”。

公开资料显示，丰联酒业前身为2011年成立的联想控股酒业公司，当时该公司已将武陵酒业、板城酒业和孔府家酒“纳入囊中”，2012年联想控股酒业公司更名为丰联酒业，并且在同年全资并购了安徽文王酒业，这四家酒企当时并购花费就合计21.68亿元。按照当时联想方面的规划，丰联酒业将“坚持并购”这一思路，并希望借力这4家区域品牌成为全国性酒企。不过在经营约7年后，丰联酒业旗下四个品牌从并购前盈利转变为亏损，这也使得联想控股不得不将丰联酒业挂牌出售。

2017年4月21日，老白干酒拟向丰联酒业股东购买100%股权，并开启了与后者的重组，最终在2018年，老白干酒以非公开发行股份及支付现金合计作价13.99亿元，从佳沃集团（联想控股子公司）、君和聚力等股东手中将丰联酒业全资并购。南都湾财社记者注意到，并购丰联酒业后，老白干酒实现了“老白干香、酱香、浓香”+“河北、湖南、山东、安徽”的多香型、多品牌、多区域的“一树三香，五朵金花”品牌战略格局，业绩增长进入“快车道”，并且在去年跻身50亿元阵营。

不过，有行业分析意见认为，老白干酒并购丰联酒业的“多点开花”策略距离“全国化”仍有一定距离，由于旗下各大酒厂香型、定位存在差异，整合难度大难以形成协同效应，同时市场对于老白干企业收购的酒企缺乏明晰的认知，这也成为老白干酒全国化的阻力，不过从上市公司拟吸收丰联酒业压缩架构后，这或对老白干酒的全国化布局以及品牌之间的区域协同等带来帮助。

另外资本市场方面，经过大涨和回调后，老白干酒股价回落，10月10日录得20.9元/股跌0.95%。

南都湾财社记者 贝贝