来源：黄斌汉

这是ETF推动的大牛市

我这观点不是今天才说，在井喷前我就反复写文章提到，全球各大国的主要牛市，全是由ETF推动，由ETF推动的指数牛市。

如美国近10年的大牛市。2010年美国ETF股基仅1万亿美元，2023年底上8.11万亿美元占全球近70%。2023年ETF超主动基，分别为13.29万亿和13.23万亿美元。

国际皆ETF牛市，ETF由龙头组成。日本股市10年大牛市，也是日本央行下场，大力买入ETF基金推动的牛市，买了日本股市近7%市值。印度也一样，印度40年大牛市。印度1992年注册制；印度2001年实施T＋0。股指3000涨到现在8万点，30只成分股四大财阀龙头组成。

美国看科技、A股看金融、港股看互联网、日本看商社、印度看财阀。越强大的龙头，一般都是万里选一，且在大国才有。小国家资本市场没什么大希望，很多国家的主权资金也主要投向大国为主，如挪威国家资本就几乎全投向美国金融市场和主要美国企业。

中国ETF基金刚开启大发展

中国的基金业很年轻的，2006、2007年大牛市的主要推动力，就是基金业大爆发。2015年股灾后各种茅概念股大涨，推动的价值投资行情也是基金业规模大爆发。也就是M2大爆发的黄金10年。

美国2023年底ETF超主动基金，为13.29万亿美元，约93.27万亿元人民币。截至2024年9月27日，美国交易型开放式指数基金（ETF）总资产规模首次突破10万亿美元。而2023年底才8.11万亿美元，美国ETF仍保持快速增长。

Wind数据显示，我国境内ETF规模，在2023年12月突破2万亿元后，仅仅9个月时间，截至9月30日，全市场ETF的规模达到3.41万亿元。与美国ETF指数基金总规模超93.27万亿元人民币相比，整整比我们ETF大了31倍。说明我们成长空间巨大 ，后续指数动能不会小。

A股最大的ETF华泰柏瑞沪深300ETF最新规模已经达到3975.45亿。业内预测，不出意外，节后开盘首日即可突破4000亿。

截至2023年年中，先锋领航全股票市场指数基金规模超过1.3万亿美元，约9.12万亿元人民币，是全球最大的指数基金。从市值规模差距上看，我国ETF空间非常巨大，这就是本轮牛市主要推动力。

继续打击题材炒作

多股应声一字跌停！9月累计10家上市公司公告公司或相关方被证监会立案。这是过去几个月，题材暴雷的主要风险点。就是说，市场是整合的牛市，好的公司能涨，不好的仍是暴雷风险。现在井喷，题材也有炒作，但注意风险，主要大ETF资金，不会买题材股，而是主要在ETF成分股中。即做好指数牛市，比较稳妥