技术积累，市场需求，两者缺一不可。

来源：盐财经

作者：莫奈 编辑：江江

大学副校长+首富——当两个身份关联到一起的时候，难免给人无限遐想。

范代娣就是拥有这样两个身份的一位女性。

今年，“211大学”西北大学迎来了新任副校长。4月3日，陕西省政府官网最新一批人事任免通知显示，从今年4月1日起，任命范代娣为西北大学副校长。在此之前，她曾担任西北大学化工学院院长的职务。

2025年4月3日，陕西省政府官网最新一批人事任免通知显示，从今年4月1日起，任命范代娣为西北大学副校长。

在母校西北大学投身科研工作时，范代娣的学术成就卓越，多个科研成果引发关注，最典型的是，她申请了中国第一个重组胶原蛋白发明专利。

你也许不了解重组胶原蛋白，但大概率听过“可复美面膜”。这款年销售额达到45亿元的爆款面膜，正是巨子生物旗下的王牌。

2001年，完成了专利申请的范代娣与丈夫严建亚创立了“巨子生物”，从此踏入了科研成果转化的道路。这一路颇为艰辛，但夫妻两人托举出了一家大型生物科技企业。

截至2025年5月15日，巨子生物的市值达到862亿港元，按照持股份额计算，范代娣夫妇的持股市值超过450亿元。这一持股市值已经超越太阳能科技企业隆基绿能的李振国、李喜燕夫妇，跃居陕西地区第一。换句话说，范代娣夫妇晋升为了新一任陕西首富，成为该省近20年来首位非资源型首富，并被媒体称之为“这或许是教育体制内身家最高”。

严格来说，由于范代娣已经从巨子生物的股东里退出，未担任任何职务，“首富”的称号并不完全准确，但上述财富确实系范代娣、严建亚夫妇共同所有。

更何况，范代娣与很多科研学者不同，她是一位少有的能将科研成果实现商业转化的“大拿”。这也使得人们纷纷感叹：做科研是主业，当首富不过是副业。

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01

面膜届的茅台

重组胶原蛋白的科研历史有接近30年了。

最早，实验室里的科研人员是从牛皮身上获得胶原蛋白组织，但是，科学家们很快发现，动物来源的胶原蛋白用在人体身上，容易携带未知的病毒，而且有排异反应。于是，人们尝试用重组技术来合成胶原蛋白。

2000年，范代娣和团队尝试用大肠杆菌发酵当“代工厂”进行表达，获得了成功。这是一个新的突破，克服了此前制备方法不稳定、表达量低的缺点，一旦能实现稳定的产出，重组胶原带的前景将会很广阔。

科学实验中的范代娣 / 西北大学供图

而这个成分，也是巨子生物起家的资本。

范代娣实现技术突破的同一年，丈夫严建亚辞去了西北大学教师的职务，决定和妻子一同创业。他们最初的厂房，是西安高新区一栋120平方米的建筑，实验室在厂里的二楼，范代娣就在这里带领着团队调试发酵罐。

严建亚负责化工产业化，范代娣专注技术研发和迭代，这个“教授+工程师”的组合走过了创业前几年的困难时光。在发展初期，巨子生物的产业化道路还不明晰，几乎都靠两人的积蓄在补贴。

一项项与胶原蛋白有关的研究接连取得了成果，在创立的第九年，巨子生物开始进入产业化的阶段，开始推出消费品牌。

如今，巨子生物的两个拳头产品分别是“可丽金”和“可复美”，这也是他们最早创建的两大品牌，堪称“现金奶牛”。

从品牌营收来看，可复美和可丽金两大品牌贡献了97.1%的营收，处于绝对领先地位

前者主打抗衰，后者一开始是面向医疗机构的用户，后来逐渐推向大众市场，受到敏感肌人群的热捧。财报显示，两个品牌的收入占据巨子生物的营收比例达到90%，是名副其实的黄金组合。

“肌肤有问题，就找可复美”，这句耳熟能详的广告语通过医美医生的推荐，进入到消费者的视野，给公众留下了靠谱、可信的印象。不少用户都是在脸部出现红肿、过敏等问题求医后，得到公立或者私立医院皮肤科医生的推荐，开始用起了可复美面膜。

与此同时，消费者的使用习惯也在改变，开始青睐“成分党”“功能性护肤”，而可复美的修复作用也契合了消费升级的需求。

六年前，可复美的营收还只有不到3亿元，2024年，已经来到45.4亿元。

虽然说“一张面膜撑起了巨子生物”的说法有些夸张，但离开了这片面膜，巨子生物很难迅速占领市场。

与此同时，巨子生物保持竞争力的一个重要体现，是其毛利率位于行业较高水平。招股书显示，2019年到2021年，巨子生物的毛利率分别为83.30％、84.60％和87.20％。这个数据，甚至能跟茅台比肩——2024年贵州茅台毛利率为92%。

巨子生物2024年6月30日止6个月的中期业绩公告

从战略上而言，“胶原蛋白”是中国企业需要打出的牌。

国外的头部护肤品牌都有自己的核心专利，比如欧莱雅集团的玻色因、强生集团的视黄醇等等，他们通过多年的研发和消费者心智培育，掌握了定价权与话语权。而以巨子生物、锦波生物为代表，中国企业在重组胶原蛋白领域的研发进度，和国外在相近的起跑线上。

而且，同样是生物活性成分，胶原蛋白的前景比玻尿酸更被看好。它和人体组织的相容性更高，有望用在皮肤修复、医疗材料等领域，受到的关注也更多。

而巨子生物在近十年间的飞速发展，自然离不开最初创业时提供核心技术支撑的范代娣。

02

一场高校与产业的双向奔赴

范代娣是中国生物化工专业的第一届博士生。

在高中填报志愿时，陕西人范代娣就展现出了对化学专业的兴趣，她报考了西北大学的化工系。那时，她还不清楚化工和化学的区别，入学第一堂课，老师直言，化工专业是去化工厂生产化肥——这让范代娣有些失望，“小时候下地干活，我就很不喜欢化肥味”。

这是从小看着父亲四处行医的乡村女孩和化工专业的初次碰撞，后来，她很快就适应了专业的学习氛围，并且选修了很多生物学的课程。随后，范代娣一路升学，并且考入华东理工大学，攻读博士学位，成为当时少有的生物化工博士。

范代娣与西北大学则渊源颇深。

毕业后，她有过去南方学校任教的机会，不过她还是选择回到母校工作，并且一边组建自己的科研团队。

范代娣（右）和学生查看实验数据 / 西北大学供图

30年前，学校的科研环境还不好，范代娣收到的只有3000元安家费、5000元科研启动金，以及一间40平方米的小实验室。这就是她研究胶原蛋白制备的肇始。

如今回过头来看，巨子生物自创立后，便和西北大学保持着密切的合作关系，这也是前者保持技术领先的基石。

上市前，招股说明书提及两者的部分合作协议内容，其中包括：

“在我们提出请求后，西北大学须向我们转让或授予西北大学与我们共同开发的涉及重组类人胶原蛋白、高活性天然产品、生物医用材料及益生菌的技术专利的独家使用权；西北大学享有使用该等技术的非商业化权利，如发表论文、申请研究课题及进一步开发此类技术。”

可以看出，两者在科研成果转化方面有着相当紧密的合作。

同时，在西北大学的官网里也曾提及：

“创始人严建亚校友自巨子生物公司创办以来与西北大学建立了长期产学研联合攻关战略合作关系，重大科研成果’类人胶原蛋白’在2013、2016年先后斩获‘国家技术发明二等奖’和‘中国专利金奖’。”

作为一名科学家，范代娣能从科研实验室里走出来，把科研成果转化商业业绩，道路曲折，却有深远的借鉴意义。

而她此次当选副校长，也被外界寄予厚望，希望通过她丰富的产学研经验，推动西北大学乃至陕西高校在科技成果转化方面取得新突破。

技术积累，市场需求，两者缺一不可。

如上述所提及，巨子生物的起飞离不开医美市场需求爆发，其中护肤领域和注射填充领域都同样潜力巨大。2021年，国内基于胶原蛋白的医用敷料（也就是医美面膜）市场规模为48亿元、基于胶原蛋白的注射填充材料市场规模为37亿元，预计到2027年对应规模达到255亿元和137亿元。

2022年，巨子生物赴港IPO。上市前唯一一轮融资里，巨子生物被众多机构追捧，还出现了机构想投投不进、份额也抢不到的情况。

03

风光下的风浪

在巨子生物数据表现如此风光的情况下，也并非完美。

美妆行业里往往有“重营销、轻研发”的风气，翻开企业的财报会发现，研发费用远低于营销费用的占比。巨子生物也有这样的情况。

2024年，巨子生物的研发成本有着42%的增长，达到1.07亿元，但占总收入的比例从2023年的2.1%下滑至1.9%。其研发费用率长期徘徊在2%的区间，环顾同行，锦波生物和华熙生物的该项比例为10.9%和6.8%。

巨子生物的营销费用则在一路走高。2024年，其销售费用达到20.08亿元，同比增长72.36%，远超营收增幅。

可复美曾邀请游泳世界冠军叶诗文作可复美精华品牌大使

因此，虽然有着技术积累的底蕴，但巨子生物的创新前景不免引来隐忧。国内的美妆行业仍处于群雄割据期，消费者需求千变万化，并没有常胜将军。

除了胶原蛋白，巨子生物还押注了另一个核心生物活性成分——人参皂苷。这是一种普遍存在于人参根部的成分，中药里以人参入药，也看重其提升免疫力的功效。巨子生物的核心技术在于能稳定、大规模地提取这个稀有成分，2021年，巨子生物成为中国第二大基于稀有人参皂苷技术的功能性食品公司。

如今，这个还未被大范围接受的新原料，正在被巨子生物推到台前。2023年，巨子生物发布了新的护肤品牌——欣苷生物，并上市了精粹水、精华液、精华眼霜、精华面霜等一系列产品。

其实，在可复美和可丽金的品牌以外，巨子生物还有很多布局，譬如疤痕修复的“可痕”、抑制和缓解皮肤炎症反应的“可预”、针对口腔溃疡的“可复平”等等，但是它们的销售占比和反响远比不上“现金奶牛”。

巨子生物旗下品牌矩阵

在巨子生物领跑重组胶原蛋白的赛道后，竞争对手也没有白白等着。同行业的华熙生物已经开始发布多款胶原蛋白产品，福瑞达在两年前就推出了重组胶原蛋白为核心的品牌珂谧，欧莱雅还跟锦波生物合作，在经典产品小蜜罐中加入重组胶原蛋白的成分。

如此激烈的市场竞争之下，很难说消费者会坚定地拥护某个品牌。

那么，美妆市场的商海风浪里，巨子生物会持续保持高速增长吗？

如今，巨子生物已经在开始考虑二代接班的事宜。

根据公开资料，范代娣夫妇只生育了一位女儿，名叫严钰博，先后毕业于加拿大多伦多大学和美国加利福尼亚大学洛杉矶分校。

目前，29岁的她已经加入到高管行列，并于2023年10月获委任为执行董事及首席产品官。

“中国成分”和“中国科技”的故事还未止步于此，巨子生物还要怎么把故事讲下去，还得看范代娣怎么选、怎么做。

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