应对预期不稳，政策力度要超预期，效果才会更好。在诸多超预期政策出台后，A股涨了，人民币汇率也涨了。

9月25日，离岸人民币对美元即期汇率触及6.9942，一度升破7。A股昨日大涨后，今日继续上涨。

以全球视角审视，中国资产此番爆发，恰逢全球经济与金融格局多个重要转折点。

从货币政策来看，主要经济体纷纷步入降息通道，尤其是美联储在9月宣布大幅降息50个基点，标志着中外货币政策分化趋势逐步收敛，中美利差倒挂现象得到一定缓解。

中国银行研究院高级研究员王有鑫接受三里河采访时表示，美联储官员后续表态亦透露出年内可能继续降息50个基点，明年或再降息100个基点，美元升值动能减弱，这为人民币汇率稳定提供了外部环境支持。

从经济基本面看，美国经济增长压力在加大，欧元区经济持续处于低迷复苏状态。随着一系列利好政策落地，市场预期年底前中国经济增速将有所改善，这有利于提升人民币资产国际吸引力。

王有鑫认为，今年以来，中国外贸表现强劲，出口顺差持续保持高位，有效增强了外汇市场供给能力，为人民币汇率稳定奠定了坚实基础。目前金融市场呈现触底回升迹象，吸引一些跨境资金增配人民币资产。

从国内政策来看，中国央行24日 “四箭齐发”，市场信心大振。此番政策出台不是挤牙膏，而是一揽子系统推出，力度大，且有新意。

这种新意体现在创设两项结构性货币政策工具，一是证券、基金、保险公司互换便利，二是股票回购、增持专项再贷款。

证券、基金、保险公司互换便利首期5000亿元，且只能用于股市；股票回购、增持专项再贷款首期额度是3000亿元。并且，如果两个工具用得好，还会有第二期、第三期，这向市场透露出一个强烈信号：子弹充足，放心！

对此，很多媒体用“王炸”来形容，三里河相信“四箭齐发”之外，政策工具箱里还有储备工具。

在全球经济周期不断变化过程中，面对美元加息、降息的轮替，中国有战略定力，也及时应变。穿越风浪虽不能指望一蹴而就，但中国经济的韧性和活力，是最大的“阻尼器”。

不要低估中国稳经济的决心，也不要小看中国稳经济的能力。强力政策组合拳将有助于支持实体经济，促进居民消费和提振市场信心，经济回稳向好态势将进一步巩固和增强。

在王有鑫看来，经济增长基本面、货币政策调整以及跨境资本流动等因素将继续发挥作用，对人民币汇率进一步走强形成有力支撑。

(“三里河”工作室)