美联储降息背景适宜，货币紧缩环境松动。后续降息可能非常态，美联储仍会观察政策效应及等待经济数据的进一步反馈，但无论如何货币紧缩环境松动，多国或地区跟随降息，全球流动性趋于改善。美联储超预期降息国内货币政策空间一定程度打开，美元指数走弱，人民币汇率较前期明显回升，人民币资产吸引力增强，权益市场流动性有望改善。A 股市场当前已然再次具备较高的配置价值，首先当前的估值已经处于低位，尤其从股债风险溢价率来看，进入到历史机会值区间极值区域，配置的胜率进一步提升。

24Q2锂价回暖，推动海外锂矿供应环比回升；南美盐湖提锂企业24Q2产量同比增长，业绩环比回升。9月份国内碳酸锂期货价格跌破7万元/吨，导致全球锂资源供应加速出清，我们下调2024年供应增量预测。8月国内锂盐产量下滑叠加正极材料产量增长，预计锂盐库存拐点即将到来，锂价下行空间有限。骑牛看熊认为锂价跌至低位，市场对锂行业触底的预期随之增强，再加上美联储降息将会带动大宗商品上涨，这对于锂行业股票的反弹机会有望升温。

2024年行业集体路演半导体专场9月19日在上交所举行。韦尔股份、闻泰科技、彩虹股份、新洁能、乐鑫科技、东芯股份等半导体细分领域龙头公司纷纷亮相，介绍上半年业绩，与投资者畅聊对下半年的乐观展望。在互动交流环节，针对投资者对人工智能（AI）相关业务的关切，多家公司阐述了受益逻辑、产品研发及市场开拓进展等情况。骑牛看熊认为半导体行业的集中路演，无疑是有“黑科技”的披露消息，而且行情有望出现新一轮的拉升走势，可以关注科技行业的崛起机会。

受益于新国标带动的存量置换需求增加，2025年行业销量增速有望提升，预计整体销量达到5671万辆，年复合增长率达到10%。另据QYResearch，预计2030年全球两轮电动车充电桩市场规模将达到55.59亿美元，未来几年年复合增长率为18.57%。2023年中国出口美国电动两轮车销量高达456.4万辆，而2023年中国出口印度尼西亚、越南和泰国销量分别为71.5、31.7和24.3万辆，当前东南亚地区多个国家推出两轮车“油改电”政策，同时积极推进外国品牌在当地建厂，未来两轮电动车市场增长空间巨大。

尽快签署《中吉政府间关于建设中吉友谊桥的协定》，大力支持实施中吉乌铁路项目，吸引更多民间资本参与核电、铁路等重大项目建设。当前我国“八纵八横”高速铁路网主通道已建成约80%，普速铁路网不断完善。铁路路网建设正由以路网干线建设为主向联网补网强链转变。2022年国务院明确提出到2025年，铁路营业里程达到16.5万公里，其中高速铁路营业里程达到5万公里。未来铁路建设的空间仍然很大，铁路建设仍将保持较快节奏。

上证指数仍然是一个筑底的过程，虽然没有进一步创新低，但是大阳线反弹还需要多看看。短期视角，下半年投资方向在于：外围市场出现较大波动，预期短期将对A 股市场形成一定的扰动，在A 股已经疲弱的基础上，进一步压低相关指数，有望形成二次拐点。长期视角，市场面和基本面有望成为新周期主导力量。

创业板指数横盘3周多的时间，始终没有明显的反弹行情，题材板块轮动过快，基本已经出现一轮反弹行情，接下来还没有突破要小心资金出逃了。创业板相对主板的PE 估值溢价水平从9 月6 日的2.38 上行至9 月13 日的2.41 倍，低于自创业板成立以来的平均值3.71 倍。PB 估值溢价水平从9 月6 日的2.35 倍上行至9 月13 日的2.37 倍，低于自创业板成立以来的平均值2.79 倍。