8月22日，号称“港股激光雷达第一股”的速腾聚创（02498.HK）继续重挫12.78%，收报12.28港元/股，市值仅剩55.38亿港元，创下上市以来的新低。

资料显示，速腾聚创于2014年成立，是一家自动驾驶激光雷达环境感知解决方案提供商。公司以激光雷达硬件为基础，布局人工智能感知软件形成解决方案。

近年来，随着技术的进步，激光雷达成本不断下行，价格亦持续下探，这也扩大了其应用范围，继而扩展了激光雷达的市场空间，随着智能驾驶/无人驾驶时代的到来，激光雷达赛道前景诱人。

速腾聚创属于行业的佼佼者，根据盖世汽车研究院发布的2024年1-6月激光雷达供应商装机量排行，速腾聚创装机量位居榜首，市场份额超过40%。目前公司下游客户包括吉利（00175.HK）、小鹏（09868.HK）、比亚迪（002594.SZ）、上汽（600104.SH）、赛力斯（601127.SH）等等。

即便抱上知名汽车品牌的“大腿”，速腾聚创眼下的业绩依旧不容乐观。

公告显示，今年上半年，速腾聚创实现营收达7.27亿元（人民币，下同），同比增长约121.0%；上半年归母净利润为-2.69亿元，虽然亏损在收窄，但仍深陷亏损泥潭。

今年上半年，该公司研发投入3.1亿元，同比增加27.2%。该公司首席科学家邱纯鑫表示，该公司在AI投入比重很大，未来很长一段时间将持续投入AI领域的研发。

有分析师指出，当前激光雷达企业仍面临高研发投入，产业链盈利能力普遍较弱，另外，相关产品“以价换量”等现实问题也拖累业绩表现。

速腾聚创半年报显示，部分被用于ADAS应用的产品平均单价由2023年上半年的每台约3700元减少至2024年上半年每台约2600元。其中，今年上半年该公司推出的新品MX价格下探至200美元上下。

更为严峻的是，随着车企的竞争趋于激烈，降本增效成为主流，车企一方面压减上游的激光雷达厂商盈利空间，另一方面正在大力自主研发；与此同时，特斯拉（TSLA.US）开启纯视觉路线以来，国内多家车企开始跟进，这一切都让激光雷达赛道蒙上更多的变数，未来发展前景无疑存在较大不确定性。

这或许也是公司股价迭创新低的重要原因。自6月上旬高点至今，速腾聚创累计跌幅超过90%，伴随着基石投资者的解禁，公司遭遇“脚踝斩”。

公司似乎想“托住”股价，7月5日，速腾聚创公告称，拟回购不超过2亿港元股份。有机构近日亦发布看多报告，第一上海证券发布报告称，速腾聚创目标价为31.77港元，维持买入评级。然而资本市场对此并不买账。

值得一提的是，车载激光雷达赛道的双雄之一、在去年年初赴美上市的禾赛科技（HSAI.US），如今股价已经跌至4.33美元/股，公司发行价为19美元/股，跌幅巨大，和速腾聚创算是“难兄难弟”

作者：飞鱼