来源：Y趣理说

朱雀基金成立于2018年10月，作为一家由私募成功转型为公募的基金公司之一，该公司在2019年1月获得了中国证监会颁发的《经营证券期货业务许可证》，成为第五家实现私募转公募的基金公司。

到2024年初，朱雀基金已经走过了五年的历程，并迎来了五周年的庆典。

朱雀基金的股东结构包括三家公司：朱雀股权投资管理有限公司持有65%的股份；上海朱雀辛酉投资中心（有限合伙）持股34.35%；上海朱雀戊戌企业管理合伙企业（有限合伙）持股0.65%。

历经五年多时间，该公司的发展之路稍显坎坷。

01

管理规模大幅缩水

基金业绩和规模双双受挫，这家基金公司是否让你踩雷了？

朱雀基金一直以权益类产品为主。根据公开信息显示，目前朱雀基金旗下共有9只产品，其中8只是权益类基金，另有1只为债券型基金。

由于在管的存量基金规模持续下降，新发产品的规模较小，且缺乏足够的新产品补充，导致朱雀基金近年来的管理规模大幅下降。

截至2024年二季度末，该公司的管理规模仅为108.01亿元，相较2023年二季度末减少了60.77亿元，降幅达到36%。这也是朱雀基金的管理规模已经连续六个季度呈现下滑趋势。

此外，朱雀基金旗下产品的业绩表现也令人失望。

根据Wind数据显示，截至8月19日，朱雀基金的9只基金中有8只今年以来的收益率为负，均为主动权益类基金，亏损幅度均超过10%；无论是近三个月、六个月、还是近一年和近三年的业绩皆飘绿。仅有一只债券型基金微涨收益。

值得注意的是，唯一正收益的债券型基金规模下滑超过九成，目前仅剩1.72亿元的规模。

02

总经理“亲自挂帅”业绩惨跌

总经理梁跃军在管产品遭规模、业绩双杀。

总经理亲自挂帅的百亿规模仅有两位，其中一位是朱雀基金总经理，业绩也是亏损最惨的那位，作为朱雀基金的总经理，梁跃军他一人就占据了公司98%的管理规模。

但是无论是今年以来、近一年、近三年，还是自其任职以来的回报率，均处于亏损状态。这样的业绩表现实在让人产生质疑，他如何对自己的投资负责？

公开资料显示，梁跃军拥有经济学硕士学位，曾先后在招商银行北京分行、西南证券、大通证券、西部证券、上海朱雀投资发展中心（有限合伙）和朱雀股权投资管理有限公司任职。目前，现任朱雀基金的总经理一职。

朱雀基金旗下目前共有9只基金，其中有7只权益类基金由梁跃军亲自管理。截至今年二季度，他所管理的总规模为106.29亿元，相较于2021年二季度的峰值268.71亿元，减少了约60%。

令人无奈的是，梁跃军是朱雀基金中管理产品数量最多的基金经理，也是现任总经理，但其所管理的基金业绩却整体表现不佳，7只基金在其任职期间均处于亏损状态。

究其原因，与基金持仓股票选择不无关系。梁跃军所管基金的前十大重仓股中电力设备个股占据重要地位。二季报显示，梁跃军旗下产品重仓股高度趋同。

在管基金前十大持仓中有9只股票在近三个月内都是大幅亏损状态，其中有6只亏损超过20%，仅仅只有1只股票微涨了1.8%。

除了管理规模缩水、产品业绩表现不甚理想之外，人才也相对匮乏。

观之朱雀基金的人才储备现状，目前所拥有的基金经理共有8人，除了“挑大梁”的梁跃军外。任职年限超过3年就只有王一昊一人，剩余的6人任职年限都不超过3年，占比为75%。

在急需扩张管理规模并发行新基金的情况下，朱雀基金却并未让这些“新人”独立管理任何一只基金（除了一只债基外，目前是由于珅独自管理）。相对年轻的基金经理们所负责的权益产品，均是与梁跃军共同管理。朱雀基金希望通过这种“老带新”的模式，为经验不足的基金经理提供一个平稳的过渡期。但最终能够独当一面的基金经理依然只有梁跃军一人。

在既要培养新人、又要研究各只基金的压力下，梁跃军难免感到分身乏术。而这种培养方式究竟能带来多少实际成效，也仍是未知数。至少从这7只权益类基金的持仓高度趋同可以看出，在基金管理过程中，实际上还是以梁跃军的决策为主，新人的独立操作空间非常有限。

03

还能回本吗？

近3年，朱雀基金旗下产品收益跌幅在-40%左右，那么，持有的基民还有机会回本吗？

根据亏损后回本计算公式 1/（1-亏损率）-1，简单计算，当基金亏损10%，回本需要涨11%；亏损 20%，回本需要涨25%；亏损 30%，回本需要涨 42.8%；亏损 40%，回本需要涨 66.6%；亏损 50%，回本需要涨 100%……

这意味着，基金产品平均需要涨近70%才能回本。

对于中小型公募基金公司，尤其是个人系公募来说，任命具有“投研背景”的人士担任高管有助于提升公司的竞争力。具备丰富投研经验的总经理或副总经理通常具备一定的影响力，他们的专业形象有助于树立公司的品牌。

但与普通基金经理或副总经理相比，兼任基金经理的总经理不仅需要负责投研工作，还要兼顾公司的整体管理，这对其精力提出了更高要求。如果其管理的基金业绩表现不佳，可能会在一定程度上削弱投资者对公司投研团队的信任。