保险行业回暖趋势明显，上市险企7月保费增速回升
海通证券近日发布保险行业相关研究报告，对上市险企7月份保费收入进行了全面点评。报告分析认为，无论是寿险还是产险，保费增速均有所回升，显示出保险行业正逐步走出低谷，迎来复苏态势。
报告显示，上市寿险公司7月单月保费收入同比增长8.2%（不含中国太平），较6月增速提升了0.7个百分点。其中，中国人寿、平安人寿、太保人寿、新华保险和人保寿险等主流险企均表现出不同的增长态势。特别是新华保险、中国人寿和平安人寿的增速分别提升了8.1、5.1和1.0个百分点。尽管太保人寿和人保寿险的增速有所波动，但整体而言，寿险市场回暖趋势明显。
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报告同时指出，寿险公司7月的总保费增长主要依赖于续期业务的拉动，而新单保费增速在高基数下仍面临一定压力。此外，人保寿险的长险首年和期交首年保费增速均有所改善，显示出业务结构调整初见成效。
产险方面，人保财险、平安产险、太保产险和众安在线等主要产险公司的保费增速也均有所提升。其中，人保财险7月单月保费同比增长7.6%，平安产险和太保产险分别增长6.6%和6.0%，众安在线则实现了9.6%的高增长。整体而言，产险市场保持了较为稳健的增长态势。
值得注意的是，人保财险的车险业务和非车险业务均表现出色。7月人保车险保费同比增长3.9%，较6月增速提升了2.1个百分点；非车险业务同比增长17.4%，增速提升了8.2个百分点。其中，意健险和责任险的大幅增长尤为突出，主要得益于上年同期基数较低。
海通证券团队认为，当前保险行业负债端和资产端均有改善迹象。市场储蓄需求依然旺盛，在监管政策的持续引导下，险企负债成本有望进一步优化，从而降低行业利差损风险。同时，随着国内经济的逐步复苏和长端利率的企稳或修复上行，保险公司的新增固收类投资收益率压力将有所缓解。此外，地产相关利好政策的持续落地也将有利于险企投资资产质量的提升。
从投资角度来看，当前公募基金对保险股的持仓仍处于低位，估值对负面因素反应较为充分。因此，海通证券团队给予保险行业“优于大市”的评级，认为其具备较高的投资价值和安全边际。