在风云君明确定性为“负面研报”提及的37名基金经理中，在研报发布后，其综合业绩跑输沪深300指数的多达31个。

作者 | Los

编辑 | 小白

市值风云APP专业为你避雷，但凡被点名的都跑不了

近期风云君做了个大盘点，把所有覆盖过后的基金经理的业绩统计了一遍，别的牛不敢吹，市值风云APP避雷绝对是专业的。

但凡被风云君盖章负面的基金经理，基本上就跟业绩收正和跑出超额收益无缘。（业绩统计区间为：首次覆盖研报发出日至2024年7月28日）

在风云君明确定性为“负面研报”提及的37名基金经理中，在研报发布后，其综合业绩跑输沪深300指数的多达31个，比例高达83.8%，这说明市值风云基金部的负面研报给投资者起到良好的避雷作用。

不论是基金公司的台柱子傅鹏博、冯明远、归凯，或是曾经的冠军基金经理施成、周思越，还是曾闪耀一时的小将蔡嵩松、崔宸龙，都曾是被风云君“深扒”的重点对象，后视镜看他们的成绩均表现不佳。

（来源：专为注册制服务的市值风云APP研报）

近期半导体行情来袭，不禁想起曾经豪赌该赛道的“诺安银河海公公”，而江湖早已物是人非，蔡嵩松带领的诺安雄狮已解散，郑巍山率领的银河战舰和吕越超掌舵的海富通战车因业绩不佳也快成为废车。

在“差生”里，风云君今天就着重说说他俩。

郑巍山：豪赌不能停，要不赢要不“死”

银河基金权益类产品一哥郑巍山目前管理规模为135亿，在管基金最佳任职回报为63.8%，规模较一年前风云君首次覆盖时已缩水35%，任职回报也大幅回落。

（来源：天天基金网，左图来自市值风云APP研报）

目前管理5只基金，任职回报收正的仅剩其代表作，规模为104亿的银河创新成长混合A，而他在2021年下半年接手的银河创新成长混合C的任职回报已腰斩。

（来源：天天基金网）

作为一个豪赌半导体的基金经理，给他风口都跑不赢大盘，那还能指望他干啥？

银河创新成长混合A2022年业绩大跌35%，2023年科技线频繁活跃下收益率跌10.7%，勉强与沪深300持平，而年内半导体行情走强，该只基金却跌6.2%，跑输指数5个百分点。

从去年开始，郑巍山已经把身家性命全部压在科技赛道了，2023年末电子行业的配置比重高达94.4%，计算机配置了5.1%，合计接近100%，将豪赌进行到底。

行业如此集中下，对单一个股也是重仓猛干的风格，2024年二季度前十大持仓股的合计市值已占基金净值的84%，主打一个要不赢要不“死”的节奏。

（来源：Choice数据）

具体到个股，自2023年起郑巍山的换手并不高，前十大个股的变动也不大，年内他代表作的业绩基本要看长电科技、圣邦股份、北方华创、瑞芯微、中微公司、海光信息、中芯国际的脸色。

（来源：Choice数据，市值风云APP制表）

其中，上半年北方华创、寒武纪表现较好，涨超30%，华大九天、中芯国际表现逊色，分别跌27%和13%。

而11只个股上半年平均涨幅为3.1%，同期该只基金的业绩为-7.45%，看来郑巍山做T能力也属实一般，拿着不动效果都比这好。

（来源：Choice数据）

风格如此极致，回撤更不必说，带一百多万基民坐过山车已是家常便饭，在年初指数大幅回调的行情里，郑经理的回撤轻轻松松突破60%。

冒着豪赌的风险，拿着买ETF的收益（半导体ETF年内跌-7.5%，基本与银河创新成长混合A持平），不知道基民怎么看？

吕越超：光明正大追热点，大言不惭业绩腰斩

对于海富通的吕越超，豪赌已经不能带给他快乐了，只有追涨杀跌，沉浸式参与市场炒作热点，每个风口都要体验的这种刺激似乎才能让他上头，赚不赚钱还有所谓吗？

自首次覆盖截至7月28日，吕越超的业绩大跌近50%，同期沪深300指数下跌14%，他跑输指数34个百分点，成为风云君覆盖过的基金经理中的垫底选手。

目前吕越超的管理规模仅为32.9亿，较2020年末最高时接近腰斩，在管4只基金，其中海富通股票混合规模最大，为18.7亿，任职回报率为27.07%，而其余几只基金的任职收益率均收绿。

2018年以来吕越超豪赌过计算机、电子、新能源行业，2023年末行业配置虽较此前分散，但他越来越喜欢蹭热点。

（来源：Choice数据）

前十大持仓股每个季度都大换血，自从2023年第一季度把新能源个股全部剔掉后，就投身于科技线的炒作浪潮中。算力、传媒、服务器、光模块、大模型、半导体相关个股来回倒腾，哪个概念火他就跟着屁股后面追。

（来源：Choice数据，标绿是当期新进前十大）

例如一季度Sora火爆，上海电影、慈文传媒、中文在线上榜，二季度光模块大涨，中际旭创、新易盛、天孚通信被买回前十大。

另外，前十大中还不乏有游资炒作的热股出现，例如苹果概念下的空间计算股罗曼股份和铜缆高速连接沃尔核材等。

方向踩对了，热股买到了，一看成绩傻眼了。年内海富通股票混合大亏超25%，远远跑输沪深300指数。而风险控制跟郑巍山一样让人没安全感，2022年以来动态回撤多次触碰40%，年内2月份最大回撤也超过了60%。

（来源：Choice数据）

可见当下市场，频繁交易追涨杀跌很难赚钱，即使像吕越超这种拥有投研团队，一出手买个股就是上亿规模的体量都很容易别人割，那散户就应该更谨慎，追高后的容错率很低。

当然再去批评他们有多差已经没有意义，就请想稳健投资不追求一时刺激的基民绕道，再请和他们一样操作的小散牢记追热点与主力资金同车吃肉靠的是运气和概率，浮赢与装进口袋是两码事，当心热闹散去留下一片狼藉。

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