利欧股份拟用不超30亿元自有资金进行证券投资，引发市场热议。上市公司最重要的是稳健经营，证券投资风险系数本身较高，少量投入可以作为资产管理分配的一部分，但重金投资则带有豪赌的风险。尤其是利欧股份目前股价仅有1.48元，低价股经不起任何折腾，一旦投资出现重大失利，公司股价将面临面值退市的风险。

利欧股份半年报业绩预告显示，公司2024年上半年业绩亏损6.5亿—8亿元，但是扣非后的净利润为盈利1.4亿—1.9亿元，这说明原本盈利的主营业务被非经常性损益所拖累。

公司也在公告中表示：“2024年上半年，归属于上市公司股东的净利润亏损的主要原因系公司持有的理想汽车股票确认的公允价值变动以及报告期出售的部分理想汽车股票合计确认的损益金额约为-12.7亿元人民币，该因素对归属于上市公司股东的净利润影响金额约为-9.53亿元人民币，计入非经常性损益。”很明显，利欧股份上半年的业绩亏损来自于证券投资的损失。

现如今，利欧股份又准备投入不超过30亿元进行证券投资。虽然公司公告称这一投资不会影响到公司的正常生产经营，但其中可能存在的投资风险难免会让市场投资者担心。

利欧股份一季度报告显示，公司账面货币资金余额为30.5亿元，公允价值变动为-4.5亿元，交易性金融资产余额为33.1亿元，归属于母公司所有者权益约为134.5亿元。即便按当时的数据来看，交易性金融资产占比也已经较高，如果利欧股份再进一步提升证券投资金额，交易性金融资产所占比重将继续攀升，这对任何一家上市公司而言都意味着投资风险的加大，并非好事。

对于交易性金融资产比例较高的上市公司，市场给出的估值通常会较为谨慎，这或许也是利欧股份股价持续走低，乃至跌破净资产的原因之一。

市场的担忧很容易理解，很难估计如果巨大的交易性金融资产出现投资风险，公司的主营业务能否不受影响，1.48元的股价又能否撑得住。一旦公司股价向1元价格靠拢，那么必然会出现为了避免面值退市而抛售股票的投资者，此时利欧股份是否又有能力守住1元股价？一旦操作不当，不排除公司出现退市风险的可能。

在本栏看来，利欧股份目前的股价已经属于触发面值退市的风险区域，此时上市公司首先应该求稳，坚守主业，大手笔的证券投资是把双刃剑，除非能产生超预期的投资收益，否则对公司股价而言，难言利好。

事实上，利欧股份手握大量货币资金，与其去搞证券投资，还不如加大回购股份的力度，对于一家股价低于净资产值的公司，回购并注销的股份越多，公司的净资产值也就越高，投资价值也会随之升高，更能刺激投资者买入并持有股票，这远比拿巨资去证券投资划算得多。

北京商报评论员 周科竞