市场全天低开低走，深成指领跌，沪指盘中跌破2900点。

盘面上，风电股盘中大幅拉升，飞沃科技、新强联、福事特等涨停。商业航天概念股震荡走强，邵阳液压、龙溪股份等涨停。液冷服务器概念股开盘冲高，精研科技、佳力图等涨停。红利股持续逆势活跃，长江电力、中国广核、华能水电、工商银行等盘中均再创历史新高。下跌方面，智能交通概念股集体大跌。

板块方面，风电设备、商业航天、电力、液冷服务器等板块涨幅居前，网约车、光刻机、软件开发、旅游等板块跌幅居前。总体上个股跌多涨少，全市场超4400只个股下跌。

截至收盘，沪指跌0.46%，深成指跌1.32%，创业板指跌1.23%。沪深两市今日成交额6273亿，较上个交易日缩量349亿。值得注意的是，多只沪深300ETF上午和下午收盘前明显放量，其中，沪深300ETF易方达(510310)和沪深300ETF(159919)成交额较昨日均翻倍增长。

市场再现“惊险一幕”

今日，A股市场继续震荡调整，沪指上演“惊险一幕”——

9:40，开盘冲高的三大指数突然集体跳水一路下行，沪指一度跌破2900点；10:53，大资金出手，多只沪深300ETF明显放量，三大指数开始集体拉升，沪指翻红；截至收盘，沪指报2091.95点，险守2900点大关。

从板块表现看，盘中再现分化和局部轮动，市场的高低切轮动仍在延续，避险资金再度抱团取暖。其中，相对低位的风电设备与军工股再度领涨，而此前最为活跃的智能驾驶概念，以及昨日午后异动拉升的DRG/DIP概念再度陷入调整。此外，科技股内部分歧同样明显，铜缆高速连接、液冷服务器等概念走强，而半导体芯片方向则仍以分化为主。

首先，风电设备板块今日领涨。

消息面上，6月陆风招标同比、环比分别增加559.3%和127.4%。据行业媒体统计，今年以来，以容量单价比计算，陆风中标价格震荡上行，海风中标价格企稳。分析认为，经历了长时间残酷内卷的风电主机企业，可以稍微松口气了。同时，预计从下半年开始，海上风电会进入密集的设备招标阶段，为明年的装机做准备。

其次，中字头个股冲高，中国石化涨近4%创2008年以来新高。

消息面上，摩根大通研报指出，重申对三大电信股“增持”评级。该行看好中移动收益率达7%及股息年均复合增长率达7%；在波动市场中的防御性高。此外，天风证券分析认为，新“国九条”赋予了分红率更高的关注度，引导市场重新对资产进行定价。中字头这类高股息价值类资产或将在未来相当一段时间内占据优势。

不过，从市场整体走势来看，无论是风电、军工等低位方向，还是中字头、高股息等权重方向，本质上都是资金在市场弱势下“抱团避险”的无奈选择，类似于此前光伏、医药、地产等板块上演过的“一日游”行情。频繁高低切换下，每个热点方向的持续性都难言稳定。

值得注意的是，全球权益市场今日表现均不佳，美股三大指数昨夜纷纷收跌；亚太股市今日收盘也多数走低，韩国综合指数跌0.56%，日经225指数跌1.11%。此外，港股今日同步走低，恒生指数一度跌逾1%，恒科指一度跌逾2%。

整体而言，目前市场依旧偏于弱势，仍需更为明确的止跌信号从而带动短线情绪进一步回暖。巨丰投顾认为，在基本面进一步修复以及全球流动性实质性释放前，市场或仍有反复。

巨丰投顾分析称，短期来看，市场下跌打破了原有趋势和格局，市场或再次探底寻求低位技术支撑。目前，沪指在2900点附近展开技术调整，股指上行面临较大技术压力，后期市场继续探底概率较大。当前中报行情已呈现出降温迹象，市场关注的焦点或向政策驱动性行业转移。

公募二季度最新持仓出炉

随着公募基金2024年二季报披露完毕，其调仓动向也得以曝光。

整体来看，今年二季度，主动偏股基金的股票仓位有所下降。根据天相投顾数据，混合基金二季度股票平均仓位较上期减少1.17个百分点，由上季度的78.49%回落至77.32%；债券平均仓位较上期增加0.35个百分点，由上季度的13.80%上升至14.15%。

若从持股市值的角度看，根据兴业证券策略团队统计，截至2024年二季度末，全市场所有公募基金持有A股的市值为5.02万亿元，较上一季度减少4.27%。其中，主动偏股基金的持股市值为2.93万亿元，环比减少7.29%。市场震荡回落与仓位下降是持股市值减少的主要因素。从市值占比来看，公募持股比例由一季度末的6.80%小幅升至6.83%。

从公募基金二季度增减持的行业板块看，在A股结构性行情持续演绎过程中，以加仓比例为标准，二季度，主动偏股基金加仓较多的行业是电子、通信、国防军工、家用电器、公用事业；主动偏股基金减仓较多的行业是食品饮料、计算机、电力设备、医药生物、传媒。

从绝对仓位看，截至二季度末，主动偏股基金仓位前五的行业分别是电子、医药生物、电力设备、食品饮料、有色金属。电子已新晋成为公募第一大重仓行业，增配逻辑主要是从盈利修复、需求拉动等角度出发。

从个股角度来看，公募基金重仓股排位在第二季度也有显著变化。

其中，最值得关注的是，贵州茅台从公募基金第一大重仓股退为第二大重仓股。据兴业证券统计，截至今年二季度末，主动偏股基金的前十大重仓股分别是宁德时代、贵州茅台、立讯精密、紫金矿业、美的集团、中际旭创、五粮液、迈瑞医疗、泸州老窖、恒瑞医药。

与一季度末相比，新易盛、工业富联、比亚迪、长江电力新晋主动偏股基金持仓的前20名。中国移动、中微公司、万华化学、招商银行退出了主动偏股型基金持仓的前20名。

A股已有更高的战略重要性

最后，回到A股市场后续走势上来。

7月23日，瑞银证券中国股票策略分析师孟磊在媒体分享会上表示，A股市场已经具备更高的战略重要性。孟磊认为，随着房地产和财政政策进一步放松，A股估值有望在下半年温和回升。主要有三点原因：

首先，房地产政策依然还是有进一步的宽松空间，房地产市场企稳应会成为推动下半年市场上行的最主要的催化剂。

其次，今年监管部门的政策力度是前所未有的。孟磊指出，从1月份到现在，有非常多政府的相关部门对资本市场做出了声援，彰显出了维护资本市场的决心，包括国务院、证监会、国资委、央行等，并在政策上面做出了明显的推动作用。其中像“国九条”、暂停转融券，都是回应市场最重要的关切内容。

第三，长线资金仍有望入市。孟磊表示，长线资金有两大来源：一是ETF的成交量和净流入量，这两个指标在上半年达到4000亿元至5000亿元的量级；二是保险资金。他表示，保险资金对A股配置的比例是10%至14%。目前他们对于股票和证券类型的投资还在不停地上升。

总体来看，孟磊认为，A股市场盈利已经触底，再加上长线资金的持续流入将会带动整体市场上涨。

在市场风格配置方面，孟磊认为“价值”有望在下半年跑赢“成长”。行业偏好方面，孟磊则表示，战术上倾向于具有稳健盈利增长且享有政策红利的行业。对受制于出口需求放缓的行业持谨慎态度。具体而言，建议超配电子、公用事业、能源和电信。