4月29日，港股红利ETF基金（513820）震荡回落，当前走平，盘中溢价大幅走阔，当前达0.57%，成交额超3900万元，已赶超昨日全天成交额，环比爆量！资金连续2日增仓。

港股红利ETF基金（513820）成分股多数回调，兖煤澳大利亚涨超2%，汇丰控股涨超2%，北京控股、中国联通涨超1%，海丰国际、中远海控微涨，其余成分股悉数回调。

个股消息面上，4 月 29 日，汇丰控股公布一季报，第一季度营收达 176.5 亿美元，超出预估的 166.7 亿美元。除税前利润为 94.8 亿美元，高于预估的 78.3 亿美元。此外，汇丰控股公告称，董事会批准就截至2025年12月31日止财政年度派发第一次股息每股普通股0.1美元，分派金额约17.65亿美元。

继汇丰控股完成20亿美元的注销回购后，汇丰控股最新消息称，计划展开最多达 30 亿美元的股份回购预计将于 2025 年 5 月 2 日股东周年会后不久展开，并于发表 2025 年中期业绩前完成。

当前，港股红利资产盈利稳健，高频分红与积极回购双管齐下，高ROE+高股息优势明确，叠加短期外部波动、中期市场回归基本面定价，长期低利率环境以及长期资金入市等背景，港股红利或可为“时间的朋友”，资产压舱石优选！

【短期市场波动下，港股红利股息、估值优势凸显】

全球关税政策风云变幻，港股红利股息、估值优势凸显。当前市场震荡波动，短期美国关税政策或仍有较大不确定性，国内基本面修复或受到关税扰动，这或加剧市场波动，短期风险偏好承压。在此背景下，高股息有望增厚资产配置安全垫。目前港股红利股息率处于较高水平，港股红利ETF基金（513820）标的指数股息率超8%，即使考虑红利税后，也相比A股红利板块更具优势。

【中期：资产定价终将向基本面定价回归，基本面稳健港股红利值得关注】

资产定价终将向基本面定价回归，港股红利基本面稳健。面对外部扰动和内部经济提振需求，我国政策空间充裕。4月28日，国新办举行新闻发布会表示，政策大头将在二季度落地，包括既定政策，也包括根据外部形势变化而推出的新政策。国内刺激内需与稳定价格的政策效果对于市场而言将更为关键，盈利周期能有效企稳回升仍是市场中期走向的关键。市场或将回归基本面定价，港股红利资产盈利稳健，以港股红利ETF基金（513820）为代表的港股红利资产盈利能力逐年提升，仅30只成分股就覆盖了港股通上市公司50%左右的利润总额。

长期维度来看，政策强化分红监管，叠加低利率环境下中长期资金加速入市，港股红利可谓是“供需两旺”！

【长期：政策强化上市公司现金分红监管，支撑红利策略长期有效】

政策强化分红监管，支撑红利策略长期有效。2024年，随着“新国九条”和市值管理等政策的落地实施，A股乃至港股上市公司现金分红出现积极变化。分红规模再创新高，分红频次显著提升，上市公司大额分红频现……2024年，A股、港股现金分红总额分别同比提升12%和14%，至1.9万亿元和1.2万亿元。在市场分红新生态下，上市公司分红的稳定性、持续性和可预期性有望稳步提升。

数据统计证券除息日在指定区间内的现金分红总额

港股红利ETF基金（513820）标的指数为高股息代表，有望显著受益。港股红利ETF基金（513820）标的指数成分股仅含30只个股，但2023-2024年分红总额均占港股市场的40%以上。当前，港股红利ETF基金（513820）标的指数股息率达8%以上，领先市场主流红利指数，高股息特征显著！

数据截至20250428

【长期：低利率环境下，资金偏好高性价比的港股红利资产】

低利率环境下，港股红利高股息性价比突出，或为资金不可多得的相对稳健资产！政策定调“适度宽松”背景下，市场对于降准降息预期升温，低利率环境或为常态。当前红利资产的股息率相较于十年期国债利率的配置性价比持续凸显。春节以来南下资金主要增配了银行、电信服务等行业的高股息资产。以近一个月南向资金前十大重仓股配置情况来看，南向资金偏好“红利+科技”哑铃策略，中国海洋石油、中国移动、建设银行均为港股红利ETF基金（513820）标的指数成分股。

中长期资金入市，红利板块增量资金可期。对于险资配置而言，在低利率环境下，港股红利有助于增厚股息贡献，稳定净投资收益率，且相比成长股波动较低，有助于降低投资业绩波动和利润波动，因此港股红利成为险资配置的“心头好”。今年以来，险资巨头多次出手举牌，高达12次，涉及11只个股，举牌风格延续偏好港股红利。近年来险资保费收入持续增长，政策大力推动保险等中长期资金入市，长周期投资、价值投资共识逐步形成，港股红利资产或将持续迎来配置机遇！

买红利，更多“聪明投资者”选择“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820）：

高股息率：标的指数股息率同类领先，最新股息率达8.17%，居所有主流红利类指数前列。

估值“比价优势”凸显：港股估值相比于A股更低，安全边际更加充分。

3、稳定可预期的高水平分红：全市场首只“每月分红评估”的港股红利类ETF，一年可最多分红12次。自2024年7月以来连续10月分红，纳入此次分红在内，港股红利ETF基金（513820）每10份累计分红0.29元。

4、行业平衡、成份股聚焦：行业分布均衡，成份股30只，聚焦优质高股息龙头。

宏观环境存在不确定性和低利率背景下，跟随长期资金寻求配置线索，不妨关注“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820），股息收益相对确定，安全边际更充分，两融标的，玩法升级！更有联接基金（A：501305；C：501306）方便场外投资者7*24申赎、定投。

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