【硅铁主力合约昨天下跌 1.73%，收于 6914 元/吨】

硅铁主力合约持仓减 4633 手，仓单昨日为 0 张，较上一交易日减 10036 张，有效预报 4024 张，较上一交易日增 530 张。

主产区内蒙、青海价格均为 6750 元/吨，贸易地河南、江苏、天津报价分别为 7200 元/吨、7140 元/吨、7050 元/吨。

兰炭市场持稳运行，神府地区小料价格在 960-1100 元/吨。全国 135 家兰炭企业产能利用率环比增 1.65 个百分点，日均产量环比增 0.62 万吨，库存环比增 4.04 万吨，原料煤库存环比减 3.6 万吨。

内蒙、宁夏即期生产成本分别为 6174 元/吨、6434 元/吨。

本周全国 136 家独立硅铁企业样本开工率全国 38.59%，较上期降 0.18%，日均产量较上期增 240 吨，周度产量 11.44 万吨。

五大钢种硅铁周度需求环比上周降 0.13%，五大材总产量环比减 5.72 万吨，总库存环比下滑 7.02 万吨，其中社会库存环比增加 2.29 万吨，厂内库存环比下滑 9.31 万吨，表需环比增加 10.01 万吨。

金属镁市场稳中偏弱运行，99.90%镁锭陕西、山西主流出厂现金含税报价分别为 18200-18300 元/吨、18300-18400 元/吨，主流成交价格均为 18200 元/吨。

硅铁定价回归基本面，目前硅铁维持低库存、供应回升、需求边际变化有限的格局。供应端，主产区利润丰厚下，硅铁仍维持复产，目前产量回升至历史同期高位水平，供应增产瓶颈也逐步显现。需求端，炼钢需求边际向上空间有限，铁水复产逐步见顶但仍有望维持高位，不锈钢需求较佳，但对硅铁需求边际提振作用减弱。非钢需求方面，金属镁价格缺失性价比，出口不佳，下游需求跟进缓慢，厂家接近亏损下后续或有减产可能；硅铁价格回落后出口利润有所修复，但目前国内需求较好下，出口边际提振作用有限。成本端，产区结算电价涨跌分化，但对目前高利润的厂家影响有限，兰炭表现趋稳，成本端变化有限。短期来看，供应回升及需求边际增加有限下，硅铁库存或逐步出现拐点，成本暂无重大驱动，预计短期价格维持震荡态势，区间参考 7000-7500。