对于股价、批价双低迷，贵州茅台终于出手。

6月24日，中国证券报记者从经销商等业内人士处获悉，茅台酒销售公司已通知取消大箱茅台投放，陈年茅台、精品茅台将暂停投放。

拆箱令曾让纸箱成“香饽饽”

茅台本次取消大箱（12瓶装）拆箱令旨在控货稳价。拆箱令源于2021年，彼时在茅台酒供需平衡，一瓶难求下，拆箱令成为增加市场中散瓶茅台酒供给，缩小原箱、散瓶价格差，进而控价稳价的重要手段。

2021年1月，茅台销售公司规定专卖店每月将80%的53度500毫升飞天茅台以1499元/瓶的价格拆箱售卖，随后又规定100%拆箱以1499元/瓶的价格售卖，并将不定期检查拆箱售卖情况。如果发现箱子数量没达标，会对经销商作出相应处罚。

然而，2021年春节期间，茅台酒市场越发疯狂，甚至出现销售茅台酒纸箱的渠道，一个2020年茅台酒纸箱售价炒到500元，同规格普通纸箱每个售价不过3元。彼时，不少经销商向中国证券报记者表示：“买整箱茅台的人并不是自己饮用，不然不会在乎纸箱。就因为有纸箱，单瓶茅台身价才能再涨600元。”

也正因此，原箱飞天茅台的市场价继续飙涨，甚至一度接近4000元，原为控价而出的政策结果适得其反。于是贵州茅台在2021年10月取消了生肖酒、精品茅台的拆箱令，12月取消了飞天茅台的拆箱令，6瓶装飞天茅台不再强制开箱，飞天茅台的价格有所回落。同时，茅台向市场推出了大箱（12瓶装）飞天茅台，依旧要求开箱销售。

今时不同往日

与2021年飞天茅台火爆的行情不同的是，当前茅台面临的是股价、批价的双低迷。6月24日，行业酒价自媒体数据显示，2024年散瓶飞天批价已跌破2100元关口。中国证券报记者从多个经销商渠道也了解到，过去一周散瓶飞天茅台酒价格下探趋势未减，控量保价成为当务之急。

6月24日，中国证券报记者从经销商等业内人士处获悉，茅台酒销售公司已通知取消大箱茅台投放，陈年茅台、精品茅台将暂停投放。只有现有库存还可购买。

知趣咨询总经理蔡学飞告诉中国证券报记者，大箱主要满足市场小批量消费需求，拆箱销售往往不好监控与管理，而且炒作价格空间比较大。需求不振的情况下，茅台通过调整产品供给来稳定产品价格，可以提振市场信心，维持市场与销售商利益。

“大箱是市场上散瓶飞天茅台酒的主要来源。之前飞天茅台酒销售是小箱大箱各一半，大箱销量占50%，大箱一般拆箱销售。”中国酒业独立评论人肖竹青向中国证券报记者表示，贵州茅台已经开始控量，一方面停止了大箱飞天茅台酒投放，另外暂停了精品茅台等一些产品投放，贵州茅台开始出手控量保价，将传导给渠道积极的信心，茅台酒市场成交价有望止跌上扬。

曾大力整顿习酒销售市场

履新茅台集团董事长后，张德芹如何改变股价、批价双低局面，备受投资者关注。

实际上，在习酒董事长任上的张德芹，对于习酒需求疲软、批价下探已经“重拳出击”。譬如今年3月，由于部分经销商库存率高于红线，贵州习酒销售有限责任公司曾对相关经销商发出了《告知函》，暂停了该公司的二季度产品供应。“控供应”是习酒自今年二季度开始面对全体经销商推出的最新市场策略之一。

业内人士表示，今年习酒实行了比以往更为严格的“动态评估提货”供应机制。对库存比例超过红线的经销商，习酒主动暂停了产品供应，但对市场动销好、按约销售的经销商，则可正常提货甚至在签约量的基础上适度增量。

此外，习酒此次市场动作除了科学评估市场供应节奏，还包括了控供应、调投入和稳秩序在内的“三板斧”组合拳。在“调投入”上，习酒加大了对市场费用的调控力度，严格管控动销投入确保落地执行，大幅增加市场基础建设及消费培养类的投入。“稳秩序”便是打假。

在贵州茅台董事长任上，张德芹还将如何发力？本报还将持续关注。（记者：杨梓岩）

见习编辑:李文玉 | 审核:李震 | 监审:万军伟

（来源：中国证券报）