本报记者 李勇

随着退市整理期的结束，*ST商城（退市商城）的A股生涯也将落幕。6月20日，*ST商城发布公告称，根据相关规定及交易所安排，上海证券交易所将在2024年6月26日对公司股票予以摘牌。

多次筹划主业转型未果

*ST商城是沈阳一家老牌零售百货企业，公司于2000年12月26日挂牌上海证券交易所。上市初期，*ST商城也曾取得较好发展。最辉煌时，*ST商城年营业收入超18亿元。不过近年来，*ST商城收入规模持续萎缩。2016年，*ST商城营业收入首次跌破10亿元。2023年，公司的营业收入仅1亿元出头。截至2023年底，公司扣非归母净利润已出现长达18年的持续亏损。

“*ST商城主营业务下滑的原因可能是多方面的。随着电子商务的兴起和消费者购物习惯的变化，传统零售百货行业面临巨大挑战，公司可能未能及时调整经营策略，以适应市场变化。同时，零售市场竞争激烈，公司也面临来自其他零售商和电商平台的竞争压力。”中国城市发展研究院农文旅产业振兴研究院常务副院长袁帅在接受《证券日报》记者采访时表示。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为，随着市场竞争的加剧，*ST商城竞争优势减弱，市场份额不断下降，进而也导致其经营状况恶化。

为让公司实现更好发展，2015年以来，*ST商城也曾多次谋划主业转型，相继对宜租车联网、四达软件、优衣购及崇德物业发起过多份重组收购计划，但均未成功。

“转型需要公司具备强大的执行力和创新能力，也需要考虑市场环境、行业趋势和自身实力等因素。此外，公司内部的治理问题、管理层的决策失误或资源分配不当等因素也可能影响转型的成功。”袁帅认为。

保壳失败股票将被摘牌

一次次筹划转型未果，原有主业又表现不佳，*ST商城长期游走于退市的边缘。

2021年，*ST商城原第二大股东领先半导体通过定增成为*ST商城新任控股股东，王强上任公司新任实控人。当时，募集资金的及时到账，也让*ST商城2021年末净资产实现转正，躲过了一场退市危机。王强及领先半导体还承诺在定增完成后对*ST商城实施资产重组，剥离亏损资产，减轻经营压力，提升运营能力。但相关承诺后期并未能兑现。

主业没有改变，暂时的“补血”也未能扭转*ST商城的经营颓势，2022年末，*ST商城期末净资产再度转负，且当年扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于1亿元，自2023年3月31日起，*ST商城再次被实施退市风险警示。

虽然在相关方的鼎力支持下，*ST商城2023年顺利完成了破产重整，并借由重整实现了期末净资产的扭正。不过，因公司2023年自营黄金和家电销售存在大额异常收入，公司的退市风险并未消除。因2023年度财务报表被出具无法表示意见的审计报告，且2023年扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于1亿元，*ST商城最终触及退市红线。

2024年5月21日，*ST商城收到交易所下发的终止上市决定，6月19日，是*ST商城退市整理期的最后一个交易日。公开交易数据显示，整个退市整理期，*ST商城累计成交152.85万手，成交金额5164万元，换手率40.84%。而随着退市整理期的结束，*ST商城股票将于6月26日终止上市并被摘牌，公司的A股生涯也将正式结束。

（编辑 上官梦露）