兼具商业价值与社会价值。

本文为IPO早知道原创

作者｜Stone Jin

据IPO早知道消息，Dida Inc.（以下简称“嘀嗒出行”）于今日开启招股、至25日结束，并计划于6月28日正式以“2559”为股票代码在港交所主板挂牌上市。

这意味着，嘀嗒出行即将正式成为“中国共享出行第一股”。

嘀嗒出行计划在本次IPO中发行39,091,000股份。其中，香港公开发售3,909,500股股份，国际发售35,181,500股股份。

成立10年以来，嘀嗒出行已获得蔚来资本、IDG资本、崇德投资、易车网、高瓴、京东、携程等多家知名机构及战略投资方的支持。

自2019年起连续五年实现盈利

双边用户规模增长驱动网络效应

2014年，嘀嗒出行推出了基于App的顺风车平台服务。截至2023年12月31日，嘀嗒出行在全国366个城市提供基于App的顺风车平台服务，拥有约1560万名认证私家车车主。自成立以来及直至2023年12月31日，嘀嗒出行已为约6940万名单独顺风车乘客提供服务。

根据弗若斯特沙利文的报告，按2023年交易总额和顺风车搭乘次数计算，嘀嗒出行经营着中国第二大的顺风车平台，其顺风车交易总额为86亿元以及130.3百万次的顺风车搭乘次数，按交易总额计的市场份额为31.8%，按顺风车搭乘次数计的市场份额为31.0%。

值得一提的是，作为一家提供顺风车平台和智慧出租车服务的技术驱动平台，嘀嗒出行自2019年起已连续五年实现盈利，这在一定程度上已证明了嘀嗒出行的持续盈利能力。

更进一步来讲，之所以能够连续多年盈利，本质还是由于嘀嗒出行更为优质的单位经济模型所致——作为纯信息服务平台，嘀嗒出行并无拥有或租赁车队车辆，亦不承担任何与持有车辆相关的成本。私家车车主收取的乘车费用通常用以分担出行成本，而非赖以谋生，且非出于经济报酬的动机，这通常在车主们决定提供顺风车搭乘时起着不可或缺的作用。正是因为如此，一旦顺风车平台获得市场接纳且占据足够的市场份额，其一般不需要向私家车车主提供大额补贴。

换言之，这种轻资产的商业模式使得嘀嗒出行在过去十年间以最小的增量成本来快速扩增业务规模，促进业务延展性，同时保持盈利，实现高于其他出行平台的单位经济性和运营杠杆率，也增强了企业发展的韧性。

另一方面，为了提升顺风车的效率，嘀嗒出行基于大数据的匹配、调度算法及导航，能够准确地匹配多个出行伙伴，同时考虑车主的概况、乘客路线、路线优化等多种因素。根据弗若斯特沙利文报告，嘀嗒出行的顺风车服务在2021年至2023年的的响应率分别为56.4%、58.8%和66.5%，高于约50%至55%的行业平均水平。

随着平台上的车主人数增长，嘀嗒出行能够吸引更多乘客在其平台上花费更少的等待时间、享受更高的应答率并在更大的范围内完成出行；而乘客、尤其是较活跃乘客的增加则使得行程数量增加和平台上可用的出行运力利用率上升，进而吸引更多司机在平台上发布行程及/或接单，从而形成良性循环。

互联网出行平台高质量发展印证

多重政策利好，探索可持续发展创新空间

某种意义上而言，嘀嗒出行上市在即，实则表明了其作为移动出行平台的合规健康发展且未来可期，以及顺风车这一业态本身的在缓堵减排、促进社会资源更高效利用方面的价值，得到了越来越多政策层面的肯定。

当高质量发展正在各行各业加速落地背景下，互联网平台高质量发展也正在深入探索新路径。在业内专家看来，平台经济具有数据驱动、平台支撑、网络协同的特点，在信息撮合、资源配置、产业组织等方面发挥了重要作用。

着眼下一步发展，一方面，要在推动消费互联网升级上下功夫；另一方面要在充分发挥产业互联网的作用上下功夫。此外，还要在统筹发展与安全前提下，充分挖掘和发挥数据的价值，使这一新生产要素为经济社会发展做贡献。

近年来中国各级监管机构发布各种政策及指引，以应对交通拥堵和碳排放问题，包括致力在完善的监管框架下推广顺风车并改革中国传统出租车行业——2019年，《交通强国建设纲要》颁布，以构建智慧交通、安全交通、绿色交通、共享交通，缓解城市交通拥堵；2020年，《绿色出行创建行动方案》颁布，以敦促地方部门推广采用环保出行方式，降低汽车总流量；2022年，《网络预约出租车经营服务管理暂行办法》得到了多个部门联合修订并重新发布，以明确支持和鼓励顺风车，且顺风车不受限制当地运营许可和牌照发放数量的网约车法规的规限。

另根据弗若斯特沙利文的报告，中国顺风车市场的交易总额预计将从2024年的371亿元以29.4%的复合年增长率增至2028年的1,039亿元，在2028年将占中国汽车客运市场8.4%的市场份额；而按出行距离计算，预计2028年顺风车在私人乘用车出行中的渗透率将较2024年增长超一倍。

这表明，嘀嗒出行所处的细分市场未来增量空间颇大。在持续扩大业务规模、加速业绩增长同时，嘀嗒出行的业务模式将不断创造更多交通运力，同时减少对环境的影响。

而根据弗若斯特沙利文的报告，2023年嘀嗒出行的用户通过使用其顺风车平台减少超过130万吨的二氧化碳排放，相当于种植约160万英亩的森林。这表明，顺风车的天然减碳优势，并且是在不牺牲出行体验效率下的轻松碳减排，也将成为其发展前景的重要助力。

除了为人熟知的顺风车业务，嘀嗒出行自2017年起还推出了智慧出租车服务，重点发展由面向出租车司机的嘀嗒出租车司机App和面向乘客的嘀嗒出行App提供的网约车解决方案。根据弗若斯特沙利文报告，出租车行业是中国最大的四轮出行市场组成部分，但同时数字化率属中国最低。

事实上，提升传统出租车行业效率的关键在于建立一个数字基础设施，从根本层面重塑交易和用户体验。嘀嗒出行的智慧出租车服务，实则就是在将移动时代的便利性带到出租车扬招和搭乘体验，以最终推进出租车行业的数字化。

从这个角度来看，嘀嗒出行的上市，在成为互联网平台出行高质量发展印证和先锋的同时，还兼具了更多示范和借鉴意义——无论是为解决匹配效率低下的顺风车业务，还是为帮助行业完成数字化转型的出租车业务，嘀嗒出行的出发点无疑是一致的，即通过技术驱动出行服务的供给侧改革，使得现有存量交通工具发挥更大效能，进而实现社会资源的最优利用。

何况，平台经济是由数字技术革命性突破、生产要素创新性配置、产业发展模式深度转型而催生的一种经济形态，对于提升全要素生产率具有重要作用，产业数字化就是平台经济下一步发展的重点方向。

在这个方向上，嘀嗒出行已走在了前列。