截至2025年4月23日收盘，科大讯飞(002230)报收于45.1元，下跌0.18%，换手率1.16%，成交量25.4万手，成交额11.48亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总：4月23日主力资金净流出3736.9万元，占总成交额3.25%。
• 机构调研要点：讯飞2025年第一季度收入增长近30%，毛利增长35%，商机增长近50%。
• 机构调研要点：讯飞星火X1在知识问答、数学能力等通用任务上效果显著提升，比肩国际顶尖模型水平。
• 机构调研要点：讯飞教育业务受益于政策支持，预计未来有更多资金保障。
• 机构调研要点：讯飞学习机在学业能力提升和五育并举落实上具备持续领先优势。
• 机构调研要点：讯飞医疗大模型已应用于全国670余区县，累计提供辅助诊断超过9亿次。
• 机构调研要点：“飞星二号”一期项目已在2025年初投产，算力提升显著。
• 机构调研要点：科大讯飞2024年经营活动产生的现金流量净额24.95亿元，创历史新高。
• 机构调研要点：中美关税战背景下，科大讯飞迎来更多自主可控的市场机遇。

4月23日主力资金净流出3736.9万元，占总成交额3.25%；游资资金净流入2651.62万元，占总成交额2.31%；散户资金净流入1085.27万元，占总成交额0.95%。

机构调研要点开源模型对讯飞业务的影响

2025年开源模型蓬勃发展，对讯飞在业务方面的影响如下：- 利于长期投入AI的企业，讯飞2025年第一季度收入增长近30%，毛利增长35%，商机增长近50%。- 国产自主可控的闭源系统符合真正刚需，讯飞在国产算力上做自主可控的平台，走在前列。- 讯飞在闭源系统中做高精度、高可靠度的应用，同时积极拥抱开源和第三方模型。

星火X1基座大模型持续投入的原因

• 讯飞有能力做业界第一梯队基座大模型，星火X1在知识问答、数学能力等通用任务上效果显著提升，比肩国际顶尖模型水平。
• 讯飞星火X1更加节约硬件资源需求，行业落地成本优势显著。
• 国产自主可控市场需求日益迫切，讯飞全栈自主可控上的额外付出将成为先发优势。

• 政策方面对教育资金的投入会有持续的保障，《教育强国建设规划纲要（2024—2035年）》等顶层文件明确要求探索“人工智能+教育”。
• 公司基于AI+教育的长期深厚积累，应用落地规模不断扩大。
• 教育C端业务持续增长，去年以学习机为代表的教育C端硬件实现翻番增长，今年一季度也是实现接近翻番。

• 讯飞学习机在学业能力提升上具备持续领先的优势，特别是在作业批改、学情分析、个性化辅学方面。
• 讯飞学习机在五育并举落实与心理健康维护上，拥有业界独有的核心技术支撑。
• 公司已经构建了很好的C端教育品牌和全渠道营销能力。

• 讯飞双屏翻译机2.0解决了离线场景下的刚需、行业深度的专业翻译以及高抗噪问题。
• 讯飞办公本持续保持市场领先地位，今年一季度收入增长50%，毛利增长翻番。
• 下一步的智能硬件，穿戴式设备与智能医疗设备是重点探索方向。

• 讯飞医疗大模型依托星火大模型底座能力的持续迭代升级，深度融合医疗行业特性。
• 讯飞智医助理已应用于全国670余区县，累计提供辅助诊断超过9亿次。
• 商业化重点领域包括面向政府G端客户、医院B端客户和C端客户。

• 科大讯飞代表中国人工智能企业展示了领先的AI大模型技术，打造了支持中、日、英三语实时交互的人工智能大模型展项“AI孙悟空”。
• 星火多语言模型是讯飞下阶段国际化业务的重要支撑，已支持多种国际语言。

• “飞星二号”一期项目已在2025年初投产，未来算力还会提升。
• 讯飞将运用评语模型、多元知识增强等方法进一步提升70B模型性能。
• 讯飞在国产算力领域的优势源于与华为等企业的深度合作和技术实力。

• 2024年经营活动产生的现金流量净额24.95亿元，创历史新高。
• 毛利率方面，公司整体盈利能力稳定，业务结构上低毛利率业务占比下降，软硬件一体化的产品收入占比上升。

• 此次中美关税战不会对科大讯飞公司经营产生重大影响，公司核心技术研究和产品开发平台已逐步实现全面自主可控。
• 下一步人工智能领域自主可控的市场需求将更加迫切，科大讯飞迎来更多自主可控的市场机遇。
• 向一带一路国家输出新质生产力，未来会有进一步市场增量空间。
• 政府将进一步拉动内需，教育、医疗业务有望获得更多资金保障。

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