2025年4月22日，测绘股份（300826.SZ）发布2024年年报。报告显示，公司2024年实现营业总收入6.63亿元，同比下降13.50%；归属于上市公司股东的净利润为1124.76万元，同比下降74.98%；扣非净利润更是大幅下滑91.29%，仅为334.57万元。尽管公司经营性现金流净额同比增长25%至5496.84万元，但整体业绩表现依然不容乐观。

测绘股份主要从事地理信息产业中的测绘地理信息服务业务，涵盖工程测勘技术服务、测绘服务、地理信息系统集成与服务等领域。尽管公司在技术创新和市场拓展方面持续发力，但受市场需求放缓和行业竞争加剧的影响，2024年业绩出现了显著下滑。

一、营收利润双降，核心业务承压

2024年，测绘股份的营业总收入为6.63亿元，同比下降13.50%。这是公司连续第二年营收下滑，2023年公司营收已同比下降7.92%。归属于上市公司股东的净利润为1124.76万元，同比下降74.98%，扣非净利润更是大幅下滑91.29%，仅为334.57万元。这一表现远低于市场预期，反映出公司核心业务面临较大压力。

从细分业务来看，公司的主要业务板块包括信息化、交通工程、城市管网和智慧水务、地下空间及自然资源等。尽管公司在这些领域持续投入研发，但受市场需求疲软和行业竞争加剧的影响，各板块的盈利能力均有所下降。尤其是信息化和交通工程板块，作为公司的主要收入来源，2024年的表现尤为疲软。

此外，公司的毛利率虽然从2023年的32.81%提升至2024年的34.42%，但净利润率却从2023年的5.87%大幅下降至2024年的1.70%。这表明公司在成本控制方面取得了一定成效，但营收下滑和费用增加的双重压力，导致净利润大幅缩水。

二、技术创新与市场拓展的双重挑战

尽管业绩表现不佳，测绘股份在技术创新和市场拓展方面依然持续发力。2024年，公司研发投入为4741.17万元，占营业收入的7.16%，保持了较高的研发投入水平。公司推出了移动扫描摄影一体化装备（NJCK-TrackOne）和隧道信息模型（TIM）平台等创新产品，试图通过技术升级提升市场竞争力。

在信息化领域，公司持续推进“数智化”战略，推出了涵盖城市体检、轨道交通隧道结构普查、智慧排水等多个领域的产品线。这些创新产品的推出，虽然为公司带来了一定的市场关注，但短期内未能显著提升公司的盈利能力。

在市场拓展方面，公司积极布局城市生命线、智慧城市治理、岩土工程全过程咨询等新兴业务领域。2024年，公司承接了南京市城市生命线管线交互场景系统研发项目、南京市智慧水务二期项目等多个重点项目。尽管这些项目为公司带来了一定的收入，但由于项目周期较长，短期内难以对业绩形成显著支撑。

此外，公司还通过收购山东顺国电子科技有限公司，进一步扩展了在电子科技领域的业务。这一举措虽然有助于公司拓展业务范围，但整合效果尚需时间验证，短期内对业绩的贡献有限。

三、现金流改善，但经营压力依然存在

尽管公司2024年经营性现金流净额同比增长25%至5496.84万元，但整体经营压力依然存在。2024年第四季度，公司营业收入为3.07亿元，同比下降21.9%；归属于上市公司股东的净利润亏损445万元，同比下降116.4%。这表明公司在年末的经营压力进一步加大。

从现金流结构来看，公司2024年经营活动产生的现金流量净额为5496.84万元，较2023年增长25%。这一改善主要得益于公司在成本控制和应收账款管理方面的努力。然而，公司2025年一季度的经营性现金流净额为-5972.63万元，同比下降325.4%，显示出公司在现金流管理方面仍面临较大挑战。

此外，公司的资产负债率为43.98%，较2023年有所上升。尽管这一水平仍处于合理范围内，但公司未来在资本支出和债务偿还方面的压力不容忽视。尤其是在市场需求疲软和行业竞争加剧的背景下，公司如何平衡现金流管理和业务拓展，将成为未来发展的关键。

总体来看，测绘股份2024年业绩表现不佳，营收利润双降，核心业务承压。尽管公司在技术创新和市场拓展方面持续发力，但短期内难以扭转业绩下滑的趋势。未来，公司需要在提升盈利能力、优化现金流管理和加强市场竞争力方面做出更多努力，以应对日益激烈的市场竞争。