2025年4月19日，溢多利发布了2024年年报。报告显示，公司2024年营业总收入为8.26亿元，同比增长3.79%；归属于上市公司股东的净利润为3109.19万元，较上年同期扭亏为盈，同比增长389.23%；扣除非经常性损益后的归母净利润为598.43万元，同比增长130.35%。尽管公司实现了盈利，但扣非净利润的绝对值仍然较低，显示出公司主营业务盈利能力依然薄弱。

业绩增长背后的隐忧

溢多利2024年的业绩增长主要得益于精益化管理的实施、研发成果的转化以及国际市场的拓展。然而，扣非净利润仅为598.43万元，表明公司的主营业务盈利能力并未显著提升。非经常性损益高达2510.75万元，其中包括金融资产公允价值变动损益和政府补助，这些因素对净利润的贡献较大，但并非公司核心业务的可持续性收入来源。

此外，公司经营活动产生的现金流量净额为6919.27万元，同比下降55.19%，显示出公司在现金流管理方面存在一定压力。尽管公司通过收购德国子公司Victory Enzymes GmbH 49%股权等举措扩大了市场份额，但这些并购行为也带来了较高的资本支出，投资活动现金流净额为-8094.94万元，进一步加剧了公司的资金压力。

生物酶制剂业务的进展与挑战

溢多利在生物酶制剂领域继续深耕，产品涵盖饲料用酶、能源用酶、食品用酶、洗涤用酶、造纸用酶、纺织用酶等八大应用领域。报告期内，公司自主研发的耐高温植酸酶、酸性蛋白酶、葡萄糖氧化酶等产品取得突破性进展，并成功实现生产转化。此外，公司还参与了多项国家标准和行业标准的制定，提升了在行业内的技术影响力。

然而，尽管公司在技术研发方面取得了一定成果，但市场竞争依然激烈。生物酶制剂行业的进入门槛较低，行业内企业众多，价格战频发，导致公司产品的毛利率受到挤压。2024年公司毛利率为44.67%，虽然较上年有所提升，但与行业领先企业相比仍有较大差距。未来，公司需要通过持续的技术创新和成本控制，进一步提升产品的市场竞争力。

国际市场拓展与风险

溢多利近年来积极推进国际化战略，相继设立了德国子公司、澳洲子公司和俄罗斯办事处，进一步扩大了海外市场的布局。报告期内，公司完成了欧盟木聚糖酶产品注册，国际化进程取得显著成效。海外市场的拓展为公司带来了新的增长点，但也伴随着一定的风险。

首先，国际市场的政治经济环境复杂多变，贸易壁垒、汇率波动等因素可能对公司的海外业务产生不利影响。其次，公司在海外市场的品牌影响力和渠道建设仍需进一步加强，尤其是在欧美等成熟市场，面临来自国际巨头的激烈竞争。此外，海外并购和扩张带来的整合风险也不容忽视，如何有效整合资源、提升协同效应，将是公司未来需要重点解决的问题。

总体来看，溢多利在2024年实现了业绩的扭亏为盈，但扣非净利润的绝对值较低，显示出公司主营业务盈利能力依然薄弱。未来，公司需要在技术创新、成本控制和国际市场拓展等方面持续发力，以应对行业竞争和市场风险，实现可持续的业绩增长。