本报（chinatimes.net.cn）记者周梦婷 北京报道

2024年，伴随着海天味业等调味品巨头的业绩回暖，近几年以“黑马”之姿迅速发展的千禾味业（603027.SH）放慢了脚步。4月15日晚，千禾味业发布年报显示，2024年其营收净利润双双下滑，是其上市以来首次。“后续公司将持续强化高品质产品竞争优势。”千禾味业相关工作人员在4月17日回复《华夏时报》记者称。

在健康消费趋势下，千禾味业凭借“零添加”概念快速崛起，成为调味品行业的一匹黑马。然而，随着海天味业等巨头加速布局健康赛道，千禾味业的市场空间正在被不断挤压。雪上加霜的是，此前“千禾0”商标争议虽已澄清，但仍给品牌带来潜在舆情风险。在行业竞争加剧与品牌信任度受扰的双重压力下，也为千禾味业的未来增长增添了“变数”。

营收净利润上市后首次双降

在“千禾0”商标争议余温尚存之际，千禾味业又交出了一份下滑成绩单。2024年，该公司营收为30.73亿元，同比下滑4.16%，净利润5.14亿元，同比下滑3.07%，是该公司自2016年上市以来首次收入和净利润同时下滑。2024年第一季度，该公司营收下滑幅度进一步加大，同比下滑7.15%至8.3亿元，净利润为1.61亿元，同比增长3.67%。

但结合财报信息来看，千禾味业2025年第一季度净利润增长原因更多是“省”出来的。该报告期，其销售费用、管理费用、研发费用分别出现2.1%、7.3%、20.4%的减少。

对于业绩表现情况，千禾味业相关工作人员回复《华夏时报》记者表示，2024年及2025年一季度整体业绩较为平稳，基于产品结构进一步优化、控本增效等举措效益的显现，盈利能力有所提升。

在凌雁管理咨询首席咨询师、餐饮及食品行业分析师林岳看来，当下千禾味业的处境并不乐观。“零添加的概念让千禾味业迅速发展，高峰时在调味品赛道中几乎稳居C位，但在海天味业等头部品牌的强势挤压下，千禾味业开始有力不从心的感觉，结合渠道的乏力和舆论影响，今年的业绩目标恐难以达成。”林岳对本报记者分析认为。

官方资料显示，千禾味业成立于1996年，位于四川眉山，2016年上市，专注聚焦零添加酿造酱油、食醋、料酒等调味品，其中酱油、食醋是主力产品，2024年营收占比分别为63.9%、12%。

在近几年健康消费趋势下，千禾味业凭借“零添加”产品在市场上声名鹊起，业绩保持了快速增长，短短两年时间，营收从2021年的不到20亿元涨至2023年的32亿元，净利润从2.21亿元增长至2023年的5.3亿元，2022年、2023年，千禾味业营收净利润皆保持了25%以上的增长速度。

巨头挤压生存空间

但随着海天味业、中炬高新等调味品巨头在健康调味品赛道发力，千禾味业生存空间进一步受到挤压。2024年，海天味业营收规模达到269亿元，中炬高新为55亿元，皆远高于千禾味业。

此前两年千禾味业快速生长之际，海天味业饱受“添加剂商标”舆情影响，中炬高新深陷股东控制权之争中，业绩在2022年、2023年受到了不同程度的影响，但随着两家恢复正常经营，都开始加速布局健康调味品赛道。

在2023年报中，海天味业提到，公司在健康化方向上的产品继续发力，0添加系列、有机系列、薄盐系列等众多系列产品取得较快发展；2024年报中，海天味业再次提到不断丰富健康化系列产品矩阵，打造了有机系列、低量或轻量系列等不同种类。中炬高新也在2024年报中表示，已经完成趋势品减盐系列和有机系列的推广，涵盖酱油、蚝油等。

2024年，海天味业业绩回暖，营收同比增长9.53%，净利润同比增长12.75%；中炬高新营收同比增长7.39%，净利润虽然下滑47.37%，但这更多是受2023年随着诉讼和解与撤诉，转回在2022年度计提的预计负债影响，致使2023年基数太高；2024年该公司扣非净利润获得27.97%的增长。

对于当下行业处境，千禾味业在2024年报也表示，行业集中度不断提高，企业优胜劣汰速度加快，大企业基于研发、生产、品牌、渠道等综合竞争优势，持续扩建产能、全渠道扩大市场份额。面对这些难题，千禾味业相关工作人员对本报记者表示，“后续公司将一如既往的专注聚焦调味品主业，持续强化高品质产品竞争优势，满足、创造并引领消费者健康美味需求。”

线下渠道遭受挑战

除了来自外部的挑战，千禾味业自身层面也存在众多问题。

首先是渠道层面，调味品的销售渠道主要包括经销商渠道、大型商超渠道、电商渠道等。2025年第一季度，千禾味业近83%的收入来自线下渠道。但目前该公司线下渠道正在遭受挑战，2024年，该公司线下营收为24.33亿元，同比减少4%；2025年第一季度，其线下营收进一步走弱，同比减少5.88%。

在此过程中，千禾味业经销商数量出现近三年来的首次减少。2025年第一季度，千禾味业经销商数量为3282个，净减少34个；而在2022年至2024年，该公司经销商数量分别净增长439个、1020个、66个；同时这三年时间的第一季度，其经销商数量也一直处于增加状态。

对于渠道现状，千禾味业在2024年报中直言，KA渠道客流量逐渐下滑、向线上和社区门店转移。“公司会加强渠道建设，以取得长期可持续发展。”千禾味业相关工作人员告诉本报记者。

值得注意的是，此前“千禾0”商标陷入了是不是零添加的巨大舆论争议中，即便后续千禾味业发布了澄清公告，但该舆论对其后续影响依旧充满不确定性。对于当下千禾味业面临的挑战，林岳对本报记者分析认为，“千禾味业近年来面临的挑战很多，如KA渠道销量下降、竞品强势崛起等市场环境，特别是今年‘千禾0’商标的风波，进一步削弱了消费者口碑，尽管公司也进行了官方答复，但整体来讲品牌形象依然受到了重创。”

千禾味业则回复本报记者表示，“后续的宣传推广，会引导消费者通过看配料表，来选择适合自己的产品。”