深夜，美联储扔了一颗“炸弹”。

亏麻了。美联储发布最新报告显示，美联储2024年运营亏损高达776亿美元（约合人民币5600亿元），连续第二年出现大额亏损。2023年和2024年共计亏损1921亿美元(约合人民币13908亿元)。

市场猜测美联储的巨亏源于这几年的大幅加息。有分析认为，美联储遭遇巨额亏损的主要原因是其在2020年和2021年大力支持经济，以及在2022年和2023年为应对高通胀而大幅加息，将基准利率从接近零上升到5.25%~5.5%的区间。

当下全球市场关注美联储何时扭亏，其中最关键的因素是降息力度。纽约联储的预测，如果短期利率保持>4%，美联储今年仍旧会亏损；如果利率得以下行，美联储则可能扭亏为盈。

美股又上演散户决战华尔街，这次目标锁定在特斯拉。

周五美股散户投资者在积极抄底，处于舆论风口的特斯拉领涨。

特斯拉已连续九周下跌，今年股价暴挫38.41%，成为标普500指数中表现最差的成份股。

针对年内股价累计下跌40%(3月21日当日收盘上涨5.27%)，马斯克罕见直接呼吁员工“不要抛售股票”，强调“长期价值远超当前波动”。

过去3个月特斯拉市值暴跌，马斯克财富净值缩水超过1000亿美元，做空者则是暴赚。

下跌中，做空资金暴赚，散户加速抄底！

S3 Partners数据显示，自12月17日特斯拉创新高以来，股价快速“腰斩”，做空者已积累162亿美元账面利润。

过去一个月，被做空的特斯拉股票数量增加了16.3%，总规模达到7150万股，占该公司股票总数的2.6%。

特斯拉做空者、规模达15亿美元的对冲基金Clean Energy Transition的管理合伙人Per Lekander表示，特斯拉拥有非常强大的品牌价值，而埃隆却成功地摧毁了它，（马斯克）站在了它（产品）的买家的对立面，买特斯拉的不是那些穿牛仔靴的人。

尽管股价已经大幅下跌，但在华尔街看来，特斯拉仍有下探空间，泡沫还没彻底挤干净。

瑞银下调特斯拉目标股价至225美元，摩根大通分析师Ryan Brinkman在报告中直言，特斯拉面临“需求疲软、竞争加剧、政策红利消退”三重压力，将目标价从130美元砍至120美元，较当前股价(约248美元)隐含50%下跌空间。

小摩在一份报告中写道：“我们很难想象汽车行业历史上有什么类似的事情，能让一个品牌如此迅速地失去了如此多的价值。”

此前，丹麦养老基金Akademiker Pension近日宣布，正式将特斯拉公司列入“投资黑名单”。

机构纷纷抛售之时，散户在史诗级抄底特斯拉。

根据摩根大通全球股票衍生品策略师Emma Wu提供的交易数据，截至3月20日，散户投资者已经连续13个交易日净买入特斯拉股票，投入的资金规模达到了80亿美元，这是有记录以来的最高水平。

DataTrek Research的联合创始人Nicholas Colas指出，特斯拉的股票在过去曾经让很多散户赚了钱，这些投资者可能是刚开始投资股票市场的新手，或者是有一定经验但不算很资深的投资者，他们中很多人甚至因此变成了百万富翁。

Colas补充，如果他们觉得特斯拉股价被低估了，他们就会一次又一次地回来买入这只股票，散户投资者实际上完全不在乎估值，他们坚信的是公司未来的前景，以及马斯克的个人能力。

特斯拉当前市盈率仍高达113倍，远高于传统车企。2025年前2个月，特斯拉在欧洲仅售出25852辆电动车，同比大幅下降45%。

调查数据显示，83%美股散户认为其能复制2023年反弹神话，甚至称“估值不重要，只信马斯克”。

过去一个月，经济放缓担忧、关税影响、地缘政治风险以及科技股估值过高等问题继续困扰美国投资者，美国股市市值蒸发数万亿美元。

美股在挤泡沫，纳指、标普500下跌，A股市场相关ETF跟跌。

纳指ETF、标普500ETF下跌中，有资金在买入。其中，华夏纳斯达克ETF、标普ETF、华泰柏瑞纳斯达克100ETF、纳指ETF易方达、博时标普500ETF资金净流入额均超10亿元。

(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

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回到港、A股市场。

港、A股本周进入震荡期，特别是周五，市场全天低开低走，创业板指领跌，沪指失守3400点。

本周，上证指数累计跌1.6%，深证成指跌2.65%，创业板指跌3.34%，恒生指数收盘跌1.13%，恒生科技指数跌4.1%，恒生中国企业指数跌1.53%。

今年以来，港股领涨全球。‍

年初至今，港股科技50ETF、港股科技ETF、港股通科技ETF飙涨40%，领涨ETF。

港股股王腾讯控股自今年1月低点以来涨幅38.39%，A股股王贵州茅台自2月底部涨幅12.11%。

摩根资管认为，今年以来港股表现 优于A股，主要缘于两地市场结构的差异，其中市值较大的权重股和科技股成为推动港股上涨的主要力量，这也反映了海外投资者对中国新质生产力投资机会的看好；尽管港股表现目前暂时领先，但A股仍具长期增长潜力。

周末，重磅政策密集落地！

央行货币政策委员会召开2025年第一季度例会：会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。

中国结算“三箭齐发”：放宽民企债券回购门槛、试点信用债ETF回购、暂免部分债券费用，力挺债市服务中小民企融资。

来源：国际金融报