行政处罚落地，曾经的医药大牛股走向退市。

据证监会3月21日消息，证监会对深交所创业板上市公司*ST普利（300630.SZ、下称“普利制药”）依法从严作出行政处罚。同日，深交所将对*ST普利依规启动股票终止上市程序，自3月24日起公司股票及可转债将停牌。

2017年3月，普利制药于深交所创业板上市，在业绩加持下，公司股价一路飙升至2021年的最高点56.20元/股，创始人范敏华夫妇也在2020年与2021年蝉联海南省首富。

针对普利制药的财务造假案，证监会表现出了从严打击、零容忍的态度。证监会表示，对于存在严重财务造假的上市公司及相关责任主体，行政处罚、强制退市并非终点，证监会还将会同有关部门推进实施全方位、立体化追责。

两年虚增收入超10亿元

对于普利制药的暴雷，市场认为其早有征兆，主要在于公司2023年年报迟迟“难产”。

2024年4月16日，普利制药收到海南证监局出具的《关于对海南普利制药股份有限公司采取责令改正措施的决定》，海南证监局在现场检查中发现普利制药2021年、2022年年报中营收、利润等财务信息披露不准确，要求其对相关年度营收、利润等财务信息的真实性、准确性进行自查。

按照信披计划，普利制药应在2024年4月29日披露2023年年报及相关公告，就在既定日期的前一个交易日（4月26日），普利制药公告将2023年年报及相关公告的披露时间延期至4月30日。2024年4月29日，普利制药再次公告，公司自查整改仍需要一定时间，并可能涉及2021年、2022年财务报告会计差错更正事项，导致公司可能无法在法定期限内（2024年4月30日）披露2023年年报及2024年一季度报。与此同时，普利制药披露公司股票及可转债于2024年5月6日起停牌。

2024年5月8日，普利制药因未在法定期限内披露2023年年度报告，涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案。

在立案的两个月后，2024年7月5日，普利制药终于发布2023年年报以及2024年一季报。2023年年报对过去两年财务数据进行了更正，其中，2021年、2022年营业收入分别调减2.1亿元和1.87亿元，净利润分别调减1.12亿元和1.26亿元。同时，普利制药2023年年报也被天健会计事务所出具了保留意见的审计报告。

图片来源：公司公告

年报披露后，2024年7月7日晚间，普利制药再次被证监会立案。同一天，公司发布公告称，普利制药及相关当事人于近日收到中国证券监督管理委员会海南监管局下发的《行政处罚事先告知书》。

海南证监局拟决定对普利制药责令改正，给予警告，并处以100万元罚款；对普利制药时任董事长、总经理范敏华给予警告，并处以40万元罚款；对时任董事、副总经理、财务总监罗佟凝给予警告，并处以30万元罚款。

今年1月4日，普利制药收到证监会下发的《行政处罚事先告知书》，指出其2021年、2022年年度报告存在虚假记载。

3月21日，普利制药收到证监会下发的《行政处罚决定书》显示，2021年、2022年虚假记载的营业收入金额合计达10.29亿元，且占该年披露的年度营业收入合计金额的31.04%；虚假记载的利润总额金额合计达6.69亿元，且占该年披露的年度利润总额合计金额的73.83%。

图片来源：公司公告

但对比来看，前述普利制药的更正数据和此次证监会通报的财务造假数据存在较大差距。

另外，针对相关违法行为，中国证监会决定对普利制药责令改正，给予警告并处以1000万元罚款；对时任普利制药董事长、总经理范敏华给予警告，并处以500万元罚款；对时任普利制药董事、副总经理、财务总监罗佟凝给予警告，并处以400万元罚款；对时任普利制药会计机构负责人、总会计师朱显华给予警告，并处以150万元罚款；对时任普利制药副总经理邹银奎给予警告，并处以130万元罚款；对时任普利制药监事会主席丁雨、时任普利制药董事、副总经理、董事会秘书周茂给予警告，并分别处以120万元罚款。

此外，范敏华、罗佟凝还分别被采取10年、8年市场禁入措施。

图片来源：公司公告

退市倒计时

普利制药成立于1992年，是国内注射剂龙头，主营化药制剂，包括抗生素类药物、抗过敏药物、非甾体抗炎类药物等，主要产品为地氯雷他定系列，其在国内市占率一度超过70%。

2017年3月28日，普利制药成功在创业板上市，每股发行价11.49元，募资净额3.14亿元，首日报收16.55元/股。此后，在包括2017年3月29日在内连拉10个一字涨停，4月23日收盘报42.93元/股。仅一年多的时间，普利制药成为翻了近10倍的大牛股，2018年5月8日，股价达到最高点112元/股。（以上是不复权的结果）

2017年-2020年，普利制药业绩保持稳定增长，其收入分别为3.25亿元、6.24亿元、9.5亿元、11.89亿元，归母净利润分别为0.98亿元、1.81亿元、3.01亿元、4.08亿元。上市以来，普利制药累计分红3.18亿元。

图片来源：东方财富

同样也是上市之后到2022年初，普利制药股价持续飙涨。经过前复权，盘中一度最高涨到2021年5月28日的56.20元/股。

图片来源：东方财富

值得关注的是，普利制药实控人范敏华的身家同时水涨船高。2020年，范敏华以74亿元财富首次登上新财富女性富人榜，排名第23位，范敏华夫妇成为海南首富，身家达95亿元；2021年身家为85亿元，连续蝉联海南首富。

普利制药也一度成为“明星药企”，受到多家机构的关注。比如，“医药女神”葛兰所执掌的中欧医疗健康混合型证券投资基金（以下简称“中欧医疗健康混合基金”）、 中欧医疗创新股票型证券投资基金（以下简称“中欧医疗创新股票基金”）曾重仓普利制药，合计最高持股超3000万。

据时代周报记者梳理，2017年年报显示，当年年末中欧医疗健康混合基金持有普利制药的股份数量仅58.5万股。而到了2018年6月30日，中欧医疗健康混合基金持有普利制药172.5万股，首次现身十大流通股东之列。随后几年，葛兰不断对普利制药进行加仓，截至2022年6月30日，中欧医疗健康混合基金持股2140.92万股，中欧医疗创新股票基金持股976.14万股，占据普利制药第二大、第三大流通股东。

图片来源：东方财富

与此同时，截至2022年6月30日，普利制药的持仓机构数量高达275家，合计持股1.12亿股，市值达到39.27亿元，占流通股本的比重达到34.71%。

但葛兰实际上在股价相对低位“离场”，其在2022年9月30日之后开始陆续减仓，其中中欧医疗创新股票基金在2023年一季报披露时不在十大流通股东之列，中欧医疗健康混合基金在2023年三季报披露时不在十大流通股东之列。

时代周报记者还注意到，上市之后，普利制药并未在业务层面进行重组、并购等运作，而是直接在股价高位时从市场“圈钱”。 2020年4月，公司以每股59.97元的价格进行定增，募资额5.52亿元。一年不到，2021年3月又发行可转债融资8.5亿元，初始转股价格为46.22元/股。

然而时隔半年之后，范敏华夫妇就开始减持公司可转债。从2021年9月13日至 2021年11月10日减持“普利转债”合计3,483,511张，合计占发行总量的 40.98%。

图片来源：东方财富

而随后，2021年、2022年正是普利制药财务造假的时间，但2022年、2023年，公司股价一路下泄。到2023年，普利制药净利润出现大跌，由2.95亿下滑70.87%至8592万元，而2024年前三季度，普利制药更是净亏损9827万元。

截至3月21日收盘，*ST普利报2.29元/股，流通市值仅11亿元。

从严打击证券违法活动

去年以来，监管部门坚持监管执法“长牙带刺”、有棱有角，“零容忍”打击证券期货违法犯罪活动。

据证监会披露数据，2024年证监会办理各类案件739件，作出行政处罚决定592项；罚没款金额153.42亿元，为2023年的2.4倍；处罚责任主体1327人（家）次，同比增长24%；市场禁入118人，同比增长14.56%。强化对涉嫌犯罪案件的打击力度，2024年共向公安机关移送案件和通报线索178件。

其中，全年共查处包括财务造假在内的信息披露违法案件135件，同比增长17%，居各类案件数量之首；处罚操纵市场案42件，案均罚没款约1.2亿元，居各类案件罚没金额之首。

证券仲裁员及北京证投律师事务所证券律师刘海旭向时代周报记者表示，近年来，监管从严打击证券违法活动的力度加大。随着新修订《证券法》对信息披露违规的上市公司和直接责任人员的罚款上限由原来的60万元、30万元大幅分别提升至1000万元、500万元；对欺诈发行的罚款上限由募集资金的5%提高到募集资金的1倍；《刑法修正案（十一）》将违规披露的刑期上限由3年提高至10年；中介机构及从业人员出具虚假证明文件最高可判10年有期徒刑。

自2024年5月以来，普利制药已在各项公告中累计提示相关退市风险多达30余次。尽管如此，仍有不少散户涌入，不少资金炒作普利制药股价。

同花顺数据显示，截至2024年9月30日，不少个人投资者进入普利制药前十大流通股中。截至2025年1月10日，股东户数仍达到3.7万户。

图片来源：同花顺

证监会提到，对于因上市公司财务造假承受损失的适格投资者，中证投服中心将积极发挥专业作用，综合运用支持诉讼、示范判决、专业调解、代表人诉讼等方式依法帮助投资者维权，维护投资者合法权益。同时，证监会也将对相关中介机构的执业行为进行调查。

在普利制药财务造假案中，哪些投资者有资格并且如何进行索赔？

在刘海旭看来，本案股民索赔的揭露日可能存在一定分歧。在本案中，即使在2024年7月7日披露立案调查公告，投资者也无法判断其与4月责令改正决定以及后期涉及重大违法财务造假的关联性等。暂按照通俗做法，对于在2022年4月26日到2024年4月16日之间买入普利制药股票，并且在2024年4月17日后卖出或继续持有股票的投资者，目前可以向上市公司、上市公司的实际控制人、董监高、审计机构天健会计师事务所等发起股票索赔。

北京市立方律师事务所资深律师钟春宇在接受时代周报记者采访时表示，本案中，虚假陈述实施日为2022年4月26日。而揭露日存在四个可能被认定的时点，即2024年4月16日（被海南证监局采取监管措施披露日）、2024年7月7日（立案调查披露日）、2025年1月5日（行政处罚事先告知披露日）、2025年3月21日（行政处罚日）。结合有关司法解释和虚假陈述期间股票走势，初步判断2024年4月16日被认定为揭露日的概率更大。在此基础上，2022年4月26日至2024年4月16日之间买入*ST普利股票，并在2024年4月16日以后卖出或继续持有股票的投资者可以索赔。

来源：时代周报 梁怡