澳优荷兰Pluto&Hector工厂。通讯员 摄

华声在线全媒体记者 黄利飞

自2024年末以来，冲刺H股，在A股已成势起潮。

万亿市值的宁德时代，千亿市值的海天味业、恒瑞医药，以及行业巨头三一重工、蓝思科技等，纷纷宣布拟在香港联交所发行股份并上市。

企业为何“扎堆”赴港上市，将面临什么挑战，“过来人”有何经验传授?

“A+H”持续升温

赴港上市，湖南企业也是“弄潮儿”。

近期，三一集团旗下上市公司三一重工、蓝思科技先后发布公告称，筹划境外发行股份(H股)，并申请在香港联交所上市。

公告一出，市场反响强烈。三一重工股票应声而涨，21个交易日区间涨幅超过15%，最新股价已是20元/股;蓝思科技不涨反跌，但作为果链龙头、湖南女首富“当家”的千亿市值公司，关注度居高不下。

两家公司虽目前均未明确具体时间完成H股发行事宜，但市场认为它们或在年内有较大进展。

目前，湖南共有9家H股企业，分别是时代电气、中联重科、澳优、威胜控股、华昱高速、惠生国际、远大住工、中天湖南集团、泓盈城市服务，涉及先进制造业、高端乳品及食品行业、技术服务等多个领域。

总部位于望城的澳优，已在香港资本市场驰骋16年，澳优首席财务官王文崧介绍，当年谋求香港上市，是公司进入发展新阶段，需要更多资本支撑公司开展更深入国际化布局的决策。香港资本市场有其自身优势和独特性，对企业有很大吸引力，澳优最终在2009年成为第一家在香港上市的婴幼儿配方奶粉企业。

国际化战略的落子

企业赴港上市，诉求各异。

记者梳理发现，基本诉求大致可以分为两类：一是因为企业“钱紧”，亟须资本市场融资助力;二是全球化布局的考量，为企业出海加持助力。

早在2011年，三一重工就公告公司获证监会批准发行H股，并抛出了34亿美元的筹资计划，开始在香港路演。不过后续由于市况波动，H股上市计划暂时搁置。

当时工程机械行业高歌猛进，如今时过境迁计划重启，三一重工直言，是为了进一步推进全球化战略，加强与境外资本市场对接。

眼下来看，三一重工并不缺钱。2024年4月，公司还公告拟使用额度不超过300亿元的自有闲置资金，购买低风险理财产品。但随着公司国际化纵深推进，借助港股市场拓宽融资渠道亦是必要之举。

蓝思科技也表示，赴港上市，是为进一步推进公司全球化战略布局，提升国际品牌形象，增强综合竞争力。

更具体一点，蓝思科技不仅是寄希望在港上市拓宽海外产能布局，还瞄向了AI智能终端、人形机器人、智能汽车座舱等领域的市场机遇，希望提前布局抢占机遇。

进入香港资本市场，收获究竟几何?H股的“老人”有发言权。

“在香港上市，为澳优的腾飞奠定了坚实的基础。”王文崧说，澳优接触到更多国际投资者，获得了稳定的融资渠道和更多的融资机会;通过香港这个全球金融中心，公司知名度和品牌形象大幅提升，并逐步实现了全球化的跨越式发展。

中联重科是湖南首家“A+H”股上市公司，其相关负责人说，在港股上市，拓宽了公司的融资渠道，提升了公司治理水平，引入了海外长线投资者，优化了公司的品牌国际影响力和知名度，助力中联重科全球化布局。

挑战与机遇并存

港股上市进程一般分为递表、备案、聆讯、路演、招股、挂牌上市等阶段。

一家券商保荐代表人告诉记者，递表至通过聆讯是花费时间最长的阶段，其间需要接受港交所的问询以及补充相关材料以供审核，同时也需在中国证监会完成备案流程。

“递表有效时长为6个月，能够在首次递表后有效期内通过聆讯的企业较少，大多都要经历2-3次递表。”上述人士说，目前登陆香港联交所，一年时间是标配，在目前A股企业赴港IPO大潮下，有可能会提速。

从澳优的经验来看，湖南企业赴港上市需兼顾政策合规与国际化战略，建议从内部治理优化、外部资源整合、专业人才储备三方面系统推进。

另有一家H股湘企特别提到，可以通过政府支持、专业机构协作及香港平台优势，提升上市成功率并加速全球化布局，比如通过“港洽周”借力湘港合作生态圈，提升企业曝光度，吸引国际资本关注。

业内人士提醒，尽管港股为企业提供了融资机会，但企业也需面对诸多挑战，如港股对信息披露要求严格，尤其在环保、财务等方面，企业需加强合规管理与投入，港交所强制要求上市公司披露ESG报告，并计划实施更严格的气候信息强制披露规定。

此外，港股估值相对A股较低，流动性也较弱，尤其是中小型企业可能面临“僵尸股”的风险，这要求企业提升自身盈利能力和国际竞争力以吸引投资者。

作者：黄利飞

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来源：华声在线