早晨翻一下英伟达的股价，因为英伟达GTC黄仁勋会有演讲，推出新产品“BlackwellUltra”，这应该是重大利好，我想看看市场的反应。按照以往的惯例英伟达的股价在这样的刺激下会有一定程度上涨，我想看看涨幅是多少，感知一下市场对英伟达是不是有点信心恢复。

结果一看，还是跌了，这样重大利好消息的背景下，还是下跌，看样子资本对于英伟达真是失去了信心了。

我就在下面看到推送的评论，有一个但斌的评论：“如果人工智能有远大前景，我不相信2年行业就到巅峰.....英伟达的护城河还在，公司也在向各有前景的领域开拓，估值也合理，一切交给时间吧！”

看了这段评论，我突然想，我怎么没去做投资，做投资就这种思维那也太简单了，我以前还认为投资是需要较为专业的分析的。

人工智能有没有远大前景？当然有远大前景，这件事还需要怀疑吗，我相信人类会经历农业文明、工业文明，走向智能文明，智能文明中重在部分就是人工智能，人工智能发展不但不会停下脚步，还会高速度发展，这是大趋势和大方向。

但是人工智能发展，就是英伟达发展？这就是英伟达的护城河？当然英伟达是在人工智能这一轮热炒中，赚了钱，获得了极好的回报，这也是事实，609亿美元的营收，利润率达到了50%，股价炒到了3万亿美元，这和人工智能发展没有一丁点关系，这就是资本割大众的韭菜。

人工智能是一个大系统，这个大系统包括智能感应、信息存储、信息传输、信息处理（算力、算法、大模型）、智能终端。这一个系统中，算力只一个部分，甚至是较小一个部分，就是算力，除了训练，还需要推理，为了迅速提升训练能力，短时间建设大量的智算中心，这样的事只会发生较短的一段时间，只要智算中心建设好了之后，以后的建设就会大大放缓慢，并需要这样大量的建设。

而人工智能发展过程中，要做推理，要进行信息存储、信息传输，要控制各种智能终端，并不是一定需要大算力的GPU，事实上更多需要CPU，就是训练也可能用专用的LPU来代替。人工智能要真正发展，就得百花齐放，不断有新的技术，新的产品，新的能力来冲击，不断会有新公司出现，就是一个大模型，在open AI之后，还出了deepseek，其实还可能会有新的公司，新的技术出现。

互联网有没有远大前途，当然是有，我们以前看互联网，北电、思科、雅虎都是大火过，今天安在哉？互联网有远大前途，就是互联网领域曾经强大的公司一直强大，那是不可能的。

我看这个感叹，投资界竟然能把人工智能远大前途，简化为曾经强大的英伟达就有远大前途，就能有护城河，一直守住自己领先的位置，守住自己的股价。这样做投资，也太简单了吧？