近期，美元和美股市场是一路下跌，

美元指数从108跌到103，差不多跌回了去年大选前。

而受此影响，非美货币全线走高，人民币汇率应声升值至7.23。

很多朋友开始恐慌，美元是不是要崩盘了？现在是不是要清空美元资产？

但我想说，美元资产仍是首选，为什么呢？

这篇文章就来讲讲持有美元资产的三个理由。

1、美元使用范围广，流通性很强

在《人类简史》中，尤瓦尔・赫拉利认为，货币是人类集体想象的产物，是一种基于信任的 “互信系统”。无论是贝壳、黄金还是纸币，其价值源于人们的集体认同。

既然是人类的集体认同，那么首先考虑的就是这种认可度有多高？可以用的范围有所广？

举个例子，假设你目前正在计划一场全球旅行，中途有几十个国家，如果只来得及兑换一种货币，你会选啥？

一定是美元。

因为美元是真正的硬通货，不管在非洲、美洲、亚洲还是欧洲，美元都能使用。

如果携带人民币，使用的时候需要先兑换成美元，然后再换成当地货币，折腾2次，麻烦得很。

而国家层面也是如此。

全球有11个国家和地区将美元作为法定货币，而美元又被全球绝大多数国家接受，尤其在国际贸易、旅游和金融领域。

美元占全球贸易结算的88%以上（不算欧元区），

比如石油、黄金等大宗商品均以美元定价，形成“商品-美元"绑定机制。这也使得美元成为国际贸易的"通行证"，持有美元资产可无缝对接全球交易需求。

虽然目前很多国家也在提倡“去美元化”，但只要石油美元体系尚未瓦解，全球约60%外汇储备仍是美元，美元就很难崩盘。

即便现在SWIFT和CHIPS的垄断地位受到数字货币（如数字人民币）和区域支付系统（如中国 CIPS）的冲击，但短期内仍难以替代。

2、美元币值稳定，通胀率维持在2%

前面说了，货币的价值取决于人们对国家的信心。

当货币超发、经济衰退、政策失信或国际环境剧变时，这种信任被削弱，货币的 “想象价值” 随之崩塌。

核心逻辑就是，

当政府印的钱远远超过市场上商品和服务的总量时，钱就像 “注水的猪肉”— 看起来多，实际价值低。

2012年，美联储正式宣布将2%作为长期通胀目标，且坚决执行该目标。

那中国过去20年通货膨胀率有多少呢？

列个公式：差额（通货膨胀）≈货币增长率（M2增速）-GDP增长率

从货币超发的角度，我国2001年-2020年二十年间的总通货膨胀率为207.87%，复合年化通货膨胀率为5.78%。

简单来说就是：2001年的100元大致等于2020年的307.87元的购买力。

而我此前用wind做过统计，自2000年以来至今，在已公布的数据中，132个样本国家，有81个国家货币相对美元出现了贬值，还有19个国家采用了固定汇率制，一比一挂钩美元。

也就是说，132个国家，有超过100个国家的货币不如美元保值。

下图是从1981年-2024年间，购买黄金，人民币和美元需要花费的钱，肉眼可见，人民币的购买力降低了不少。

3、美元资产强盛，股指优秀

2024年，中国GDP占全球16.9%，美国GDP占全球26.3%。

美国GDP是中国的1.55倍

2024年，中国股市市值占全球11%，美国股市市值占全球60.5%，

美国股市市值是中国的4倍

从股票的体验感上，

从1994年到现在，30年间，标普500指数只出现过4次大跌，

其余时候都呈牛市走势，牛场熊短，年化收益率超9%，

这是因为美股实行优胜劣汰机制，由市盈率和利润驱动市值增长。

而A股则是波动剧烈，受政策影响，不能做空，长期保持3000点。

……

所以说，不管是从美元的适用性，还是美元资产的稳固性，都没有必要盲目清空美元资产，

以标普500指数为例，虽然近期高位回落下跌超过10%，但过去5年间，指数涨幅超过一倍，上涨约107%，

美元资产的确是在震荡，但远远不到崩盘，长期来看，仍然是很好的选择。

我们得明白一件事，

配置美元是基于多币种配置的需求，而不是赌汇率赌宏观，真看得准汇率，直接炒汇更方便，还有杠杆。

其次，影响汇率的因素有很多，比如两国的经济状况、货币政策、地缘局势、市场情绪等都有关系。

总之汇率很难预测。

既然算不准，普通人最好的办法就是两边下注，都来点。

所谓的资产配置，就是不把鸡蛋放在同一个篮子里。

再回到我们最开始的问题上，该不该清空美元资产？大家心中应该就有了答案。

如果你喜欢我的内容，可以关主我的同名gzh: 胡胡的全球笔记，我会持续分享更多关于全球配置、海内外投资的干货~