到目前为止，特朗普带来的唯一确定性是现在的痛苦和未来的不确定性……

美股已习惯美联储的观望态度，但现在美国总统也开始效仿

美联储和特朗普的表态方式截然不同。美联储主席鲍威尔的措辞明确：“我们可以等待，并且有能力这样做。随着前景的演变和关税格局的形成，央行可以保持‘弹药充足’的状态，随时采取行动。”

特朗普则态度不明。当一位商业记者最近请他向市场提供明确信息时，他嗤之以鼻。“股市暴跌？那又怎样。”

但两位领导人的相似之处在于，他们保持“超脱”，并着眼于长远。

特朗普并非以耐心著称。但在关税问题上，他的思想始终坚定，行动上则充满不确定性。墨西哥和加拿大获得了一些喘息之机，但欧洲又面临新的威胁。这种令人眼花缭乱的反反复复造成了经济瘫痪，并在消费者情绪中引起了共鸣。

特朗普敢于让各国元首做出回应，鲍威尔则在等待特朗普做出决定和数据变化，而华尔街则希望白宫和美联储摆脱观望状态。

如果特朗普独特的关税政策是一颗定时炸弹，那么关税生效的爆发并非唯一危险的部分。危险的是滴答作响的声音、计时器的随机性以及无休止的预期所带来的痛苦。企业可能不喜欢关税，但他们真正厌恶的是不确定性。与此同时，美联储必须弄清不断波动的定价压力。

上周四，新的通胀数据显示2月份物价涨幅放缓，但经济学家们看到了警示信号，美联储可能会将其解读为继续等待的理由。

Granite Bay Wealth Management首席投资官Paul Stanley表示，“周四的通胀数据是回顾性的，真正的担忧是关税可能带来的通胀效应，这对市场和美联储来说都是一个未知数，现在判断关税对通胀的影响还为时过早，因为我们尚不清楚关税的范围，或者政府最终是否会改变路线，采取更为温和的关税政策。”

但如果关税的明确性无限期推迟，很难想象美联储的降息路不会受到影响。

这种观望态度还产生了其他连锁反应，华尔街正在努力校准特朗普声明的时机及其潜在的长期后果。引发股市抛售的因素实际上可能在今年晚些时候提振企业利润。这是看待特朗普“美国优先”战略的一种乐观方式。

Comerica Bank首席经济学家Bill Adams表示，“如果美联储根据今天的政策做出货币政策决定，他们可能会在2025年大幅降息，另一方面，如果他们考虑到今年晚些时候可能做出的决定，认为整体财政立场将更有利于增长，他们可能会在2025年小幅降息，甚至不降息。”

投资者习惯了美联储的做法，以及其明确的双重使命：稳定物价和充分就业。但他们仍在努力适应特朗普的议程。到目前为止，唯一确定的是今天的痛苦和明天的不确定性。