近日，黄金价格出现大幅震荡。2月28日， #金价大跳水了#相关话题冲上微博热搜第一。

据中新经纬消息，当地时间周四纽约尾盘，现货黄金下跌1.34%，报2877.24美元/盎司，全天震荡下行，绝大部分时间处于下跌状态。

COMEX黄金期货跌1.46%，报2887.80美元/盎司。现货白银跌1.86%，报31.2630美元/盎司。COMEX白银期货5月合约跌2.24%，报31.845美元/盎司。

Wind截图

金饰价格3天跌18元/克

与此同时，国内金饰价格也大幅跳水。

28日，周生生官网显示，足金饰品标价876元/克，25日标价为894元，3天跌18元，较20日高峰895元跌了19元。

周生生官网截图

28日，老庙黄金足金饰品标价877元/克，一夜跌8元；周大福足金饰品标价880元/克，一夜跌6元；六福珠宝足金饰品标价880元/克，一夜跌6元；三家金饰价格较20日高点跌了12元-15元/克。

金价进入震荡博弈期

今年已涨超10%

值得注意的是，2024年以来，国际金价一路“狂飙”，进入2025年后，金价依旧延续了这一强劲涨势。相比于2025年初的足金价格799元/克左右，今年以来，品牌金价上涨约12%，目前较去年同期上涨约43%，黄金期货价格较今年初也上涨了10%，较去年同期则上涨36%。不少投资机构预测国际金价将打破3000美元关口，甚至有人预测金价将升至3100美元。

黄金价格高涨，引发全民“囤金热”，不少人将黄金视为抵御通胀、资产保值的首选。不少金店人潮涌动，消费者抢购金条、金饰，甚至出现排队数小时购买的火爆场面。

但多空的拉锯压力也正逐渐显现，迫近3000美元大关时，黄金价格走势震荡明显放大。2月25日，伦敦现货黄金、COMEX黄金期货大幅震荡，一度失守2900美元关口，报2888美元/盎司、2897美元/盎司，跌超2%，随后反弹至2914.52美元/盎司、2928.6美元/盎司。

2月26日，国际金价震荡行情持续，直到2月27日，国际金价全天持续走低，2月27日，现货黄金下跌1.34%，报2877.24美元/盎司，COMEX黄金期货跌1.46%，报2887.80美元/盎司。

黄金为何下跌？

有分析指出，国际金价从早几天创下2956美元/盎司新高之后，“过山车”行情显现。这一显著的价格波动背后，是多种复杂因素交织作用的结果。主要有以下原因，一是美联储路径不确定性；二是部分投资者选择在高位获利了结，技术性抛售等。

紫金天风期货贵金属分析师刘诗瑶表示，表征实物黄金供需平衡的LBMA现货黄金租赁利率已从4%的高位回落至2%，折射出实物黄金需求的边际降温。黄金定价逻辑将重新回归宏观基本面主导，短期金价或高位震荡。

也有分析指出，黄金价格受到关税政策不确定性、美国内部政策分歧以及地缘政治局势变化的共同影响。黄金短期存在投资风险，长期继续看涨。

经济学者盘和林则表示，前期金价涨幅过高，一般来说，价格趋势总是波动上行的，而当前则是短期进入了一轮调整期。

中国有色金属工业协会金银分会副秘书长梁永慧表示：“因为前期持续上涨，黄金在2900多美元/盎司遇到了阻力，预计未来几个月，基础金价在610元/克到690元/克，可能有几个月调整。长期来看，黄金价格依然有很大上涨动能。”

世界黄金协会在2月5日发布的报告指出，2025年，预计全球央行的购金需求仍将占据主导地位，黄金ETF投资需求也将成为支撑黄金需求的重要力量。地缘政治及宏观经济的不确定性将成为2025年的主题，进而支撑黄金作为财富保值和避险工具的需求。

投资者需注意短期回调风险

今年以来，黄金价格波动剧烈。业内对金价后续走势仍有分歧。部分机构认为多重因素作用下，黄金牛市还将持续，部分机构则表达了谨慎观点。面对当前震荡的金价，投资者该如何进行投资？又需要注意哪些风险？

据封面新闻报道，有行业人士表示，大部分消费者买黄金的初衷仍是保值增值，从价格来说，当前金价已处历史高位，投资者很难像2024年那样从黄金市场获利，更要注意近期黄金价格不确定性较大，一旦地缘政治紧张局势缓解，黄金价格可能会出现迅速回调的风险。

但从未来金价的走势来说，上述黄金独立分析师表示，黄金拥有着金融、商品、避险这三种属性，目前其面临的风险也与之相关，从短期来看，金价可能会继续面临一定的调整压力，美元指数和美联储政策的不确定性仍然存在，这将继续对黄金价格形成压制，同时，市场情绪的波动也可能导致金价在短期内继续震荡。但从长期来看，黄金的基本面依然较为坚实，全球经济的不确定性、通胀预期以及各国央行的购金需求等因素，都将继续为金价提供支撑，从投资者角度来说，应明确自身投资需要，明确投资期限，避免短期追高。

国泰基金也指出，长期来看，在货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战，加上全球地缘动荡频发推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升。全球“去美元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚，也使得贵金属有望具备上行动能。

定投黄金更能平滑风险

另据广州日报，有分析人士指出，定投方式能平滑金价波动风险，更适合当下投资黄金的思路。黄金定投分三类，核心在于平滑成本。

黄金定投常见方式分三大类：实物黄金、黄金ETF、银行积存金（或黄金积存账户）。每种方式均各有优缺点。

广东黄金协会首席黄金分析师朱志刚表示，年轻人迷上的“金豆”长期看也能当做实物黄金定投，但由于涉及高工艺费，实际要比投资金条更贵。朱志刚建议，消费者在购入时可以“分期”为策略，价格高企时少买点，价格低时多买点。

黄金ETF与银行积存金均属于虚拟份额制，适合“间接持有黄金”的投资者，注重价格波动收益。黄金ETF优点在于手续费低。消费者可在银行或基金销售平台开设基金交易账户，再选择黄金ETF基金，设置每次定投的金额以及定投周期（月度或季度）买入持仓即可。

银行积存金的优点在于既支持按克定投，也可兑换实物黄金。消费者可前往银行网点或通过网上银行开户办理，也可通过手机银行APP操作。比如农业银行，可选择“财富-贵金属-存金通”进行交易；工商银行则可选“积存金”或“如意金积存”进行交易。需要关注的是，不同银行在黄金积存业务的规定、手续费、交易规则等方面可能存在差异。另外还需留意不同银行的交易时间差，有银行全天都能进行购买，但有些交易日则在指定时段才能操作。

朱志刚告诉记者，定投黄金的投资者可在长期持有的基础上设置中长期投资目标，比如为子女教育做准备。“不要看价格有多高，关键看重量有否增加。”朱志刚称，像以往黄金定投，有消费者将自己孩子的压岁钱每年定投黄金10克以上，坚持数十年，获利还是比较理想的。

来源：中新经纬、中国基金报、证券时报、封面新闻、央视财经、钱江晚报

本期编辑：刘锦平