2月24日，山河药辅公告，股东上海复星医药产业发展有限公司（以下简称：复星产业）因经营需要，计划以集中竞价和大宗交易方式合计减持公司股份不超过697.8万股，即不超过公司总股本的3%。

复星产业是复星医药的全资子公司，主要从事医药企业的股权投资等业务。公告显示，此次拟减持原因系股东自身经营需要，获取投资收益。截至目前，复星产业持有公司股份23,928,059股，占公司总股本的比例为10.20%。

时代周报记者通过梳理发现，复星产业最早在2018年11月开始减持山河药辅的股票，期间多次减持，累计套现约超1.2亿元。

2月25日收盘，山河药辅报11.71元/股，跌1.51%，流通市值为21.9亿元。

△图源：图虫创意

复星医药累计减持套现超1.2亿

复星产业是在山河药辅上市前入股公司，共持有山河药辅696万股，占公司总股本的20%。

山河药辅上市后，业绩整体表现较好。

公司2015年上市，当年归母净利润4427万元，2016-2020年，归母净利润分别为4879万元、5034万元、7011万元，8437万元、9343万元，呈现稳步增长的态势。

不过在企业业绩持续向好时，复星产业却开启了减持。

时代周报记者梳理山河药辅发布的相关减持公告发现，复星产业最早在2018年11月开始减持山河药辅的股票，期间进行多次减持，累计套现超1.2亿元。

△图片来源：数据源于上市公司年报，梁怡制图

复星产业最近的几次减持行为发生在2020年-2024年之间：

2020年3月30日至2020年5月27日，减持58.83万股，减持套现金额为1410.25万元。本次减持过后，复星产业持股比例降至11.57%。

2020年6月13日至2020年6月29日，减持61.46万股，减持套现金额为1559.84万元。本次减持过后，复星产业持股比例降至11.19%。

2024年7月31日至2024年10月8日，减持232.6万股，减持套现金额为2770.27万元。本次减持过后，复星产业持股比例降至10.20%。

2月24日，山河药辅发布了关于5%以上股东减持股份计划的预披露公告。公告显示，公司主要股东复星产业因经营需要，计划在未来一段时间内减持其所持有的公司股份。

根据公告，复星医药目前持有山河药辅股份23,928,059股，占公司总股本的10.20%。此次减持计划涉及不超过6,978,000股，占公司总股本的3%。减持将通过集中竞价交易和大宗交易方式进行，减持期限为自公告发布之日起15个交易日后至2025年6月15日。

复星医药表示，此次减持的主要原因是根据其自身经营需要，获取投资收益。减持计划将在2025年3月18日至2025年6月15日期间进行，具体减持时间和数量将根据市场情况和公司股价等因素决定。此外，复星医药承诺减持价格不低于发行价，并且若公司发生资本公积转增股本、派送股票红利、派息、股票拆细、配股、缩股等事项，减持价格将进行相应调整。

公告还提到，复星医药在山河药辅首次公开发行时的股份锁定和减持承诺已履行完毕，未出现违反承诺的行为。此次减持计划不会导致公司控制权发生变更，也不会对公司治理结构、股权结构及持续性经营产生影响。

根据复星医药2024年半年报显示，复星医药持有多家上市公司的股票，其持有山河药辅的股票最初投资成本为0.31亿元。

△图片来源：复星医药2024年半年报

时代周报记者查询山河药辅去年三季报，本次减持完成后，复星产业仍为山河药辅的二股东，持股数量远高于第三大股东的自然人刘涛。公司大股东仍为公司董事长尹正龙，其个人持股26.9%。

另外，时代周报记者还留意到，山河药辅现金分红方面，表现较好。从2015年上市以来，山河药辅累计派现9次，共计分红约3.2亿元。

有投资者在交易所互动平台向山河药辅提问， 请公司加大分红力度。

2月13日，山河药辅回应：公司经营业绩稳步增长，每年的分红比例较高，为进一步增强投资者信心和回报，公司会积极响应国家相关文件精神和政策，在综合考虑生产经营、项目投资等基础上，可以适当提高现金分红比例、增加分红频次或采取其他的分配方式，具体的利润分配方案请关注2024年年报。

山河药辅刚完成股份回购

山河药辅主要业务为药用辅料的研发、生产和销售，公司主要产品涵盖填充剂、黏合剂、崩解剂、润滑剂、包衣材料等常用口服固体制剂类药用辅料和注射级药用辅料等。

公司上市之后，山河药辅的业绩整体呈现稳定上升的趋势。收入由2015年的2.59亿元增长至2023年的8.39亿元，同期归母净利润由0.44亿元增长至1.62亿元。

△图片来源：东方财富

2024年前三季度，山河药辅的营业收入为6.44亿元，同比增长0.62%；归属于上市公司股东的净利润为1.22亿元，同比下降0.89%。但值得注意的是，同期公司经营活动产生的现金流量净额为2469万元，同比减少47.71%。

对于2024年四季度业绩，山河药辅董秘去年底在深交所互动易上表示，从近两个月市场情况来看，市场需求回暖较好，2024年四季度是医药制造行业旺季，产能提高了，生产成本会降低，盈利能力自然也会有提高；抓住新产品的市场需求机会，优化产品结构，提高高端产品业务占比；在内部管理上，加强预算管控努力实现降本增效；财务管理上，进一步加强产融结合，利用金融手段存进业务，精细运作，扩大资金运作收益。”凝心聚力、笃行必达“，相信四季度公司会给投资者交上一份满意的答卷。

二级市场来看，山河药辅的股价由2023年4月、5月的阶段性高位整体下滑，最低至2024年2月5日的9.67元/股，10月8日股价冲高至15.4元/股，随后在12元/股上下波动。

△图片来源：东方财富

时代周报记者注意到，2024年2月7日，山河药辅发布了回购公司股份的公告，根据《关于公司回购股份方案的议案》，公司使用自有资金以集中竞价的方式回购公司部分已发行的社会公众股份，回购的股份将用于后续员工持股计划或者股权激励。本次回购股份的资金总额不低于2000万元(含)且不超过3200万元(含)，回购价格不超过18元/股(含)。

今年1月9日，山河药辅公告上述回购完成，截至本公告日，公司累计通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份 1825,500股，占公司总股本的0.78%，本次回购最高成交价为12.82元/股，最低成交价为11.24元/股，回购均价12.33元/股，成交总金额为22,503,265.00 元(不含交易费用)。

时代周报记者以投资者身份致电山河药辅的的董秘办，相关人士表示，主要股东减持跟上市公司回购股份没有关系。

记者丨梁 怡

编辑丨宋 然

值班丨森 深