《笔尖网》文/笔尖观察

在资本市场的舞台上，企业的一举一动都备受瞩目，而原力数字的 IPO 之路却充满了诸多令人费解的谜团。

2021年创业板IPO募资计划

先来看核心募投项目投资额翻倍这一现象。与2021年创业板IPO计划募资3.59亿元相比，原力数字此次转战北交所后计划募资4.88亿元，比2021年的募资金额高出36%。

2024年北交所募资计划

相关领域人士指出，一般而言，企业在进行 IPO 时，对于募投项目的规划和预算应该是经过深思熟虑和严谨测算的。这些项目往往是企业未来发展的关键布局，其投资金额的确定会综合考虑市场需求、技术难度、预期收益等多方面因素。

然而，原力数字的核心募投项目“原力数字科技创新产业基地项目”却出现了投资额翻倍的情况。这种翻倍究竟是基于何种合理的业务扩张逻辑呢？是市场环境发生了突变，使得原本的规划变得不再适用，需要大幅增加投资才能达到预期目标？还是企业在最初制定计划时就过于保守，后来又发现了新的商机或者技术突破点，从而决定追加投资？亦或是存在其他一些原因，目前都不得而知。

此外，《笔尖网》还关注到，报告期各期末，原力数字存货账面价值分别为 9,913.13 万元、9,606.52 万元、8,924.82 万元和 10,793.88万元，分别占当期末资产总额的 16.34%、13.00%、10.24%和 11.54%，未来随着公司主营业务规模的不断扩大，公司存货可能会相应增加。

同时报告期内，公司存货周转率分别为 2.93 次/年、3.53次/年、3.72 次/年和 3.15 次/年，低于同行业可比公司，原力数字指出，主要由于部分动画 3D 内容受托制作项目周期较长，期末未完成的动画项目存货金额较大，拉低了整体存货周转率。如果未来因客户临时调整订单需求导致制作周期加长、销售价格大幅下调等，则可能存在存货较大幅度减值的风险，从而对公司经营业绩造成不利影响。

另一方面，招股书显示，截至报告期末，原力数字合并口径未分配利润为-7,657.80万元，存在累计未弥补亏损。公司自2019 年起已实现盈利，但由于历史上累计未弥补亏损金额较大，尚无法完全弥补累计亏损，因此存在上市后短期内不能进行利润分配的风险。

《笔尖网》将对原力数字IPO后续审核情况，及业绩表现保持关注。