杉杉股份，这家去年深陷重整漩涡并预告业绩亏损的企业，在近期的股市交易中却展现出了意外的坚挺，股价非但没有下跌，反而有所上涨。

近日，杉杉股份发布了一系列重要变动信息。公司控股股东及其一致行动人因借款纠纷，被动减持了2.14%的股份。与此同时，杉杉控股的法人代表和董事长职务也发生了更迭，周婷卸任，由她的直系亲属周顺和接任。

具体来看，杉杉股份在2月10日晚间的公告中透露，2月7日，公司控股股东杉杉集团、杉杉控股及其一致行动人宁波朋泽贸易、宁波市鄞州捷伦，因借款合同纠纷，被山东省青岛市中级人民法院裁定，将鄞州捷伦所持的4829.33万股公司股份及孳息，划拨至申请执行人上海海毅供应链管理有限公司名下。此次权益变动占公司总股本的2.14%，相关股票的所有权已在2025年2月6日完成过户登记。

公告还显示，此次权益变动前，公司控股股东及其一致行动人合计持有公司股份11.38亿股，占总股本的50.51%；变动后，持股数量减少至10.9亿股，占总股本的48.37%。尽管如此，杉杉股份表示，此次权益变动不会影响公司的控制权。

天眼查数据显示，杉杉控股在2月7日也发生了工商变更，创始人郑永刚的遗孀周婷卸任了董事长和法定代表人职务，变更为董事，由周顺和接任法定代表人并担任董事长。值得注意的是，周顺和是周婷的直系亲属。而此前，在去年11月，周婷曾接任杉杉股份的法定代表人、董事长职务，郑驹则辞去了相应职务。不过，郑驹并未完全退出公司管理，仍被选为副董事长。此次工商变更，是周婷在接棒杉杉控股不足3个月后，再次卸任法人、董事长职务。

分析人士指出，此次杉杉控股董事长及法人代表的调整，可能是为了应对未来可能发生的重组情况，确保在涉及限消等情况下，周婷仍能正常处理公司事务。

自杉杉系创始人郑永刚在2023年2月离世以来，公司一直深陷实控权争夺的漩涡。2023年3月，郑驹担任杉杉股份董事会董事长，但随后与继母周婷的权斗导致公司治理陷入困境。直到2024年11月，周婷才成为杉杉股份公司的新任董事长。然而，如今郑永刚之子郑驹和遗孀周婷都先后辞去了杉杉控股的法定代表人、董事长职务，表面上看，这场“宫斗”大戏似乎已落下帷幕，但公司业绩的惨淡却让“杉杉系”面临着前所未有的严峻考验。

近年来，杉杉股份的经营状况并不理想。自去年底以来，公司更是流年不利，危机四伏。2024年12月26日和2025年1月24日，杉杉股份先后发布公告称，控股股东及其一致行动人所持股份被冻结。紧接着，在1月27日，公司再次发布公告，控股股东杉杉集团被申请重整。2月7日，杉杉集团重整听证会在宁波市鄞州区人民法院召开。

市场人士担忧，如果此次破产重整成功，杉杉股份的实控人、管理层都可能发生变动，杉杉集团甚至可能丧失对上市公司的控制权。

除了内部纷争，杉杉股份的经营业绩也令人堪忧。作为目前杉杉系唯一的上市公司，杉杉股份遭遇了锂电行业周期性供需的挑战。2024年业绩预告显示，公司预计亏损3.2亿元至4.8亿元，同比下滑141.81%至162.72%，这将是公司上市以来的首次亏损。公司预计2024年扣非净利润的亏损上限为9亿元，其中仅四季度扣非净亏损就达到了8.6亿元左右，盈利能力持续恶化。

回顾往期财报，杉杉股份在2021年至2022年间的盈利能力虽然出色，净利润分别为33.4亿元和26.91亿元，但同期的经营性现金流净额却分别为-3.64亿元和5.06亿元。到了2023年，经营性现金流净额更是变为-1.98亿元。与此同时，公司还背负着巨额债务。截至2024年三季度末，杉杉股份账面货币资金为38.39亿元，但短期借款和一年内到期非流动负债却分别高达62.17亿元和21.42亿元，存在无法偿还到期借款的风险。

二级市场上，杉杉股份的股价也经历了大幅波动。从2020年3月至2021年10月，公司股价在短短一年半时间里从6元上涨至43.47元，累计涨幅超过600%。然而，如今公司股价已跌回原点附近。截至最近交易日，股价报7.18元/股，总市值为162亿元。相较于2021年10月巅峰时期的市值接近1000亿元，至今市值已跌去近八成。

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