本报（chinatimes.net.cn）记者周梦婷 北京报道

在餐饮行业集体过苦日子之际，肯德基、必胜客中国运营商百胜中国实现逆势增长。2月6日，百胜中国发布业绩公告显示，2024年，百胜中国总收入同比增长3%至113亿美元，创分拆上市以来新高；门店总数增长12%，净新增门店1751家，创了新增记录。

从“小镇奶茶”到“乡镇咖啡”，开拓下沉市场成为近两年餐饮品牌的主基调，随着一线城市餐饮竞争愈发激烈，越来越多的餐饮品牌将目光投向了潜力巨大的下沉市场。百胜中国也不例外，《华夏时报》记者了解到，2024年，该公司旗下肯德基、必胜客净新增门店中3-6线城市占比分别达55%、62%，同时为抢占下沉市场份额，百胜中国亦不断推出平价产品，在此背景下，如何保证餐厅利润率成为其需要思考的问题。

业绩飘红

百胜中国去年第四季度业绩继续延续第三季度强劲势头。根据业绩公告，2024年第四季度，该公司总收入同比增长4%至26亿美元，为第四季度历史新高；净利润为1.15亿美元，同比增长18%。

受益于第四季度的强劲增长，2024年百胜中国全年业绩保住了增长态势。该报告期，百胜中国总收入同比增长3%至113亿美元，创分拆上市以来新高，净利润9.11亿美元，同比增长10%。虽然较2023年收入净利润增速均有所下滑，但净利润增速远超疫情前水平，2023年，该公司总收入、净利润同比增速分别为14.7%、87%；疫情前的2019年，其收入、净利润同比增速分别为4.3%、0.7%。

对于此番百胜中国业绩表现，凌雁管理咨询首席咨询师、餐饮及食品行业分析师林岳对《华夏时报》记者分析认为，“百胜中国的业绩表现有得有失，整体来看属于平稳复苏、缓慢增长的态势，这与其战略方向及餐饮市场整体环境有很大关系，得的是多项指标创历史新高，失的是面对价格战逆向涨价，口碑及流量有所影响。”

作为中国最大的餐饮公司，百胜中国在中国市场拥有肯德基、必胜客和塔可钟三个品牌的独家运营和授权经营权，并完全拥有小肥羊和黄记煌连锁餐厅品牌，也和意大利品牌Lavazza合作，在中国探索和发展Lavazza咖啡店。其于2016年在纽交所上市，并于2020年9月10日在港交所上市。

“我们在2024年之所以取得破纪录成绩，肯德基仍然是主要增长引擎和利润贡献者，必胜客取得重大进展，同时我们提高运营效率和持续创新使我们业务更具弹性和竞争力。”百胜中国在2月6日晚举办的2024年Q4分析师财报电话会议（下称“财报会”）上表示。

根据百胜中国财报，2024年，肯德基收入为85.09亿美元，同比增长3%，占总收入的75%，经营利润为11.92亿美元，同比减少1%；必胜客总收入为22.6亿美元，同比增长1%，占总收入的比重为20%；经营利润为1.53亿美元，同比增加7%。

紧抓下沉市场

除了2024年总收入创新高，百胜中国净新增门店同样创了纪录。根据业绩公告，截至2024年末，该公司门店总数为16395万家，同比增长12%，净新增门店1751家，其中加盟店512家，约占净新增门店总数的29%。

在百胜中国全年净新增门店中，肯德基净新增1352家，创历史新高，其中加盟店净增长402家，同比增长37.9%，占肯德基净新增门店的30%。2021年至2023年，肯德基加盟店净新增同比增速一直在18%至20%。

必胜客截至2024年末净新增412家门店，其中加盟店净新增42家，占必胜客净新增门店的10%，2021年至2023年，必胜客加盟店净增长数量分别为13家、5家、14家。

对于百胜中国加大加盟店开店比重，林岳对本报记者分析认为，是正确的战略方向，既可以继续保持规模效益的基础，还可以向低线城市进行渗透。百胜中国在财报会上也表示，“加盟店能帮助我们在低线城市、偏远地区和高速公路、校园和旅游区等战略位置解锁增量机会。”

而百胜中国也正在加大对低线城市的渗透。本报记者了解到，2024年肯德基1352家净新增门店中，3-6线城市净新增门店占比55%，必胜客412家净新增门店中，3-6线城市占比62%。

接下来，百胜中国会继续加大对加盟门店的投入。根据财报，2025年，百胜中国预计净新增1600至1800家门店，预计未来几年内，肯德基和必胜客净新增门店中加盟店比例将分别逐渐增加到40%-50%和20%-30%，稳步向2026年2万家门店的目标迈进。

餐厅利润率下滑

为在下沉市场夺得更多增量机会，百胜中国推出了更为平价的肯悦咖啡和必胜客WOW。其中肯悦咖啡是肯德基增长的重要引擎，据财报会，2024年，肯德基销售了2.5亿杯肯悦咖啡，同比增长30%，是肯德基的关键增长驱动力，截至2024年末，肯悦咖啡门店已突破700家。

2024年5月，必胜客在广州开出第一家必胜客WOW店。百胜中国在财报会上表示，“截至2024年底，必胜客WOW店已超过200家，几乎所有的门店都是在旧门店的基础上改造而来，2024年12月，又开设了第一家新的必胜客WOW门店。今年，我们已经开始测试开设新的必胜客WOW门店，因为我们确实在低线城市和竞争激烈的商业区看到了良好的潜力，对新的必胜客WOW店，我们抱有很高的期望和热情。”

与此同时，对必胜客，百胜中国也采取了降价策略。百胜中国在财报会上透露，2024年12月，在其新菜单中共推出40款新产品，并降低了约30款标志性产品的价格，饮料和甜点的起价为9.9元。

客单价方面，目前肯德基趋于稳定，必胜客进一步下滑。根据2月7日国金证券发布的研报，2024年Q4，肯德基、必胜客的客单价分别为38元、78元，同比分别下滑4%、10%，环比来看，肯德基客单价没变，必胜客下滑5%。“短期内，我们对肯德基的目标是保持客单价的相对稳定，重点在于提供价值，同时扩大价格范围以吸引客流；必胜客目前业务各个方面都在积极转型，对于必胜客，我们的目标是继续有策略的降低客单价。”百胜中国在财报会上表示。

就必胜客的目标客单价，以及新的必胜客WOW店与之前的区别问题，2月7日，本报记者询问了百胜中国相关工作人员，但对方并未给予答复。

而在百胜中国大力进军平价市场的同时，其餐厅利润率趋于下滑。根据财报，2024年，该公司餐厅利润率为15.7%，同比下滑0.6个百分点，其中肯德基餐厅利润率为16.9%，同比下滑0.8个百分点；百胜中国表示，主要是由于旨在推动客流量增长的高性价比产品的增加和工资成本的上涨；必胜客餐厅利润率为12%，同比增加0.2%个百分点。

2021年至2023年，百胜中国餐厅利润率分别为13.7%、14.1%、16.3%。对于此次餐厅利润率下滑，百胜中国表示，剔除6000万美元影响餐厅层面可比性的项目，餐厅利润率与去年同期持平。

对于百胜中国对必胜客的降价策略，林岳对本报记者分析表示，不管市场环境如何，与咖啡产品一样，降价是洋快餐的必然趋势，因为可替代的本土化产品太多了。