A股投资轮动风格向来以快制胜，春节后两个交易日，2月6日，年内涨幅超过10%的三大ETF板块已经浮出水面。

具体来看，一是ETF板块。春晚大火的“机器人扭秧歌”，春节后机器人ETF迎来大爆发，年内回报率超过黄金相关主题ETF，成为第一。嘉实机器人指数ETF单日涨幅达到8.27%，年内涨幅18.14%登顶；

二是黄金股等ETF。国际金价在节后一度升至每盎司2900美元上方，连创纪录，对于黄金而言，已是疯狂行情。有业内人士调侃，对于黄金将在2026年中期达到3000美元的预测还是太保守了。截至目前，黄金股ETF年内涨幅近13%。

三是动漫、软件等TMT主题ETF。2月6日12时，《哪吒之魔童闹海》以57.76亿元票房（含预售）登顶中国票房榜第一名。该影片的出品方在影片上映后受益显著，春节后两个交易日累计涨幅41.66%，股价创近4年新高。《哪吒》撬动游戏动漫、软件等ETF年内收益率超过10%。

三条投资主线既明，当前产业处于什么发展阶段？将如何映射到投资端？接下来又将面临哪些机会？基金经理们带来最新解读与展望。

机器人是10年大级别beta机会，还是短期止盈？

2025年蛇年春晚的舞台上，一群穿着花棉袄的机器人在现场扭起了秧歌，机器人们还会变换队形、舞动身体，多角度转手绢。“机器人扭秧歌”登上热搜，这些机器人来自国产机器人生产商。

机器人扭秧歌与春晚的组合，赛博朋克风格的节目让人印象深刻，也在节后迅速进入投资者的布局视野。仅仅两个交易日，机器人相关ETF组团登顶年内股票ETF涨幅榜。

2月6日，嘉实机器人指数ETF涨幅达到8.27%，年内涨幅18.14%。溢价也达到2.47%，可见资金热度。此外，天弘、银华、华夏、国泰等旗下机器人ETF年内涨幅也达到15%，当前也具有不同程度的溢价。

重点关注机器人方向的永赢先进制造基金经理张璐介绍，以前机器人板块觉得产业链还处于极早期距离落地还有较长时间，同时板块股票数量、行业催化都比较有限，所以机器人板块的行情往往持续性不强。但是机器人板块从2024年四季度开始发生了一些根本性的变化，板块持续演绎，核心是有三点原因：一是超预期的国内外进展；二是2025年人形机器人量产元年；三是政策端的支持。

“除了国内人形机器人厂商进展超预期，2024年10月10日，We Robot大会上，10余个擎天柱机器人在现场端茶倒水、跳舞、互动，整体呈现更加灵活与智能，直播3小时中，不存在任何差错，展现了极强的工程实力。”张璐表示，去年12月以来我们看到了大量的新进入玩家开始布局机器人行业，包括汽车、电新、家电、互联网领域的传统巨头，机器人板块股票数量也在快速增长，行业扩圈明显。

在量产方面，平安基金基金经理张荫先也表示认同，他认为，后续很快会迎来“机器人”新物种的量产时刻，这个赛道也将会是未来数年最受资本市场关注的赛道之一。

赛道火热之余，投资者更为关心的还是行情的持续性。张璐直言，人形机器人板块是未来10年大级别beta机会。从产业角度，机器人行业的“Iphone时刻”或将来临。对于行情的判断上，机器人板块近期已逐渐从主题转变为具有长期向上趋势的成长板块。无论是机构还是游资，整体活跃度较高，此外板块内标的的扩散程度、资金容纳度均有提升。综合来看，机器人板块预期可能会成为中长期反复活跃、中枢不断提升的板块，具有较高的成长性。

在投资机会的挖掘上，张荫先认为可从两个方面着手，一是寻找在机器人业务中存在较高概率进入供应链的公司，二是积极挖掘并布局主业基本面有改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类公司会在、新工艺、新设计方案中有望脱颖而出，让原有的产品在新的机器人领域中获得新应用场景、实现0-1的新突破，进而获得估值及业绩的双击机会。

当基金经理喊出人形机器人板块是未来10年大级别beta机会的时候，也有游资表示，今天减仓了部分。“产业的长期看好与短期的止盈并不矛盾。”

从资金变动方向来看，2月5日，8只机器人ETF合计资金净流出约1亿元，有一定的止盈迹象，年内资金净流入则达11亿元，其中，华夏机器人ETF净流入最多，超过10亿。

国际金价触及3000美元还要用多久？

2月5日，COMEX黄金一度升至2900美元/盎司关口上方，今年以来，国际金价已经连续突破2800美元、2900美元关口。换算成国内金饰价格或更为直观，2月6日，、六福珠宝、、等足金饰品价格每克已经接近870元。

2月6日，COMEX黄金价格略有回落，年内涨幅仍高达8.82%。

金价上涨，叠加众多金矿龙头公司纷纷发布2024年报业绩预增公告，被称为“金价放大器”的黄金股ETF紧随机器人ETF之后，成为年内增长第二的板块。多只黄金股ETF年内涨幅超过12%。

对于黄金股大涨的原因，永赢黄金股ETF基金经理刘庭宇表示，黄金股会受到黄金价格与国内金矿产业公司的双重影响，假期金价上涨反映了投资者对关税政策不确定性的担忧和对全球经济疲软背景下降息周期延续的预期，当前龙头金矿公司按市盈率估值计算仍处于历史中枢下沿，后续估值修复可期，未来有望在量价齐升的戴维斯双击周期中继续起到“金价放大器”的作用。

“还有一个角度也值得大家关注，近期特朗普家族频繁发行新品类，导致数字货币市场降温、比特币大跌，部分资金或从数字货币回流黄金市场。”刘庭宇分析称。

2024年也是黄金投资的大年，当年黄金股ETF涨幅超过27%，今年仅仅过去一个月，相关ETF涨幅已经接近去年全年涨幅的三分之一，接下来该如何配置？在华安基金看来，黄金依然是2025年值得重视的大类资产，原因有四：

第一，实际利率对黄金的定价有望回归，包括全球经济增速放缓，以及美国面临中长期的再通胀问题。

第二，逆全球化背景下，为了应对通胀和金融危机，央行有望延续购金节奏。

第三，黄金在大类资产维度的低相关性，叠加当前低利率环境，凸显出重要配置价值。

第四，黄金长期增长的本质依然是货币属性，对抗美元信用，当前美国的债务压力和高利率环境在加剧信用风险。

在黄金相关ETF则越涨越买，2月5日，黄金相关ETF合计净流入5.66亿元，不过拉长年内来看，资金在黄金相关ETF流出近20亿元。

《哪吒》撬动游戏动漫等TMT概念ETF大涨

《哪吒》票房以58亿元登顶，再次成为游戏动漫等主题上涨的重要驱动事件，不仅最新票房预测达到87亿元，带飞出品方两连板光线传媒，联名手办售罄的、出版官方绘本的，乃至提供动漫渲染服务的等上市公司纷纷受到投资者关注。

优质影片内容对票房拉动效果明显，大IP模式之下，影视、动漫、游戏以及软件等TMT主题均受益，华夏游戏ETF、国泰游戏ETF以及华泰柏瑞游戏动漫ETF等大涨之后，年内涨幅也超过11%。

银河研报指出，春节档影片几乎都是国产IP电影或者续作，高价值IP的电影续作不断推进将激励更多新的优秀IP涌现，有望赋能整个电影IP及周边的授权、衍生、开发系列产业链，国产电影的IP品牌效应已经初步显现。

（文章来源：财联社）

(原标题：春节后最强三大ETF浮现：人形机器人、黄金，《哪吒》撬动游戏动漫)

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