迈入2025年，锦龙股份的经营困境似乎并未有效好转。

2月4日晚，锦龙股份发布公告称，拟向控股股东新世纪公司及其母公司弘舜公司借款，总额不超过15亿元，借款期限为一年，年利率预计不超过10%。

2月5日晚，锦龙股份又一次更新了拟转让中山证券67.78%股权的最新动向，称相关交易已经在上海联合产权交易所预挂牌。

借款、质押、股权冻结、负债率高企，锦龙股份的经营困境持续。针对公司面临的经营情况，南都·湾财社记者尝试联系锦龙股份，但截至发稿暂未获正面回复。

大举转让旗下券商股权

锦龙股份主营业务为证券公司业务，持有中山证券67.78%股权，持有东莞证券40%股份。公司主要依托中山证券和东莞证券开展证券业务。

2月5日晚，锦龙股份发布公告称，公司拟转让所持有的中山证券67.78%股权。预计交易将构成重大资产重组。截至目前，上述交易已在上海联合产权交易所预挂牌。

事实上，关于转让中山证券的相关事项，锦龙股份已经不止发布过一次相关公告，公司从2024年6月下旬至今，每个月份都有关于上述重大事项重组的相关公告。

截至目前，上述交易依旧是出于“预挂牌”，即为信息预披露，目的在于征寻标的股权意向受让方。

在出售中山证券股权之外，锦龙股份也在转让旗下东莞证券的相关股权。2023年11月3日，锦龙股份公告称，公司拟转让所持有的东莞证券3亿股股份（占东莞证券总股本的20%）。两个多月后，锦龙股份再次加大了转让的力度，所持东莞证券的股权从部分转让变为全部转让，即“清仓”。

目前，这一转让已获实质性进展：2024年8月份，意向买家现身，即东莞金控和东莞控股组成的联合体。2024年9月23日晚，锦龙股份披露了更多的细节——拟22.72亿元出售东莞证券20%股份。

“花式”借款VS借款纠纷

在大举转让旗下券商股权的背后，锦龙股份面临经营困境，一方面，融资渠道出现受限；另一方面，还款似乎遭遇难题。

2月4日，锦龙股份发布公告称，为偿还公司借款、补充公司流动资金，董事会同意公司向公司控股股东新世纪公司及其母公司弘舜公司借款，借款总额合计不超过人民币 15 亿元，期限一年。

在15亿元额度内，公司可根据各时段的资金需求向新世纪公司和弘舜公司分期借款，分期还款。公司按照不超过新世纪公司、弘舜公司综合融资成本的借款年利率向其计付借款利息，预计本次借款的年利率不超过 10%。公司本次向新世纪公司和弘舜公司借款无需提供任何抵押或担保。

市场上，有股民将这一向股东借款的行为称之为“左手出，右手进”。事实上，锦龙股份的融资渠道似乎正在受限。

在2024年1月16日晚，锦龙股份曾公告称，为补充流动资金，董事会同意锦龙股份向烟台智库典当有限公司借款5000万元，期限6个月。

上市公司向典当行借钱的情况在市场上实属少见。相较于传统的银行等金融机构，典当公司的借款利率较高，通常在没有更好的融资渠道下，才会作此选择。

在锦龙股份融资渠道遭受争议的同时，公司还出现了借款纠纷。

2024年12月中旬，锦龙股份发布公告称，近日从国家企业信用信息公示系统等获悉，广东立合投资控股有限公司以借款合同纠纷（涉及金额 6602.9 万元）为由向广州市越秀区人民法院提起诉讼并申请财产保全，越秀法院冻结了其持有的东莞证券6602.9 万股股份。

而在2024年10月，锦龙股份还曾披露，其向广东景天物业管理有限公司、广州金保供应链科技有限公司、平安银行广州分行的借款已经到期，借款本金分别为1500万元、8000万元、5.77亿元。截至公告当日，锦龙股份到期未清偿债务合计为6.72亿元。

“有借难还”的借款纠纷出现，或进一步加剧锦龙股份的融资困境。

连亏三年VS负债率高企

锦龙股份的经营困境反映到财务报表上，一方面表现为负债率高企，一方面表现为净利润持续亏损。

据锦龙股份的财报数据， 2021年-2023年期间，锦龙股份的资产负债率分别为74.86%、77.66%、77.17%。而到了2024年三季度，锦龙股份资产负债率则达到了81.49%。

从净利润角度来看，Wind数据显示，锦龙股份已经连续3年亏损。2021年-2023年期间，锦龙股份的归母净利润分别亏损1.31亿元、3.92亿元、3.84亿元。

面对经营困境如何破局？ 在2024年4月，锦龙股份宣称将“业务逐步转型”，赛道为智能算力中心。

彼时，锦龙股份公告，为积极响应国家关于人工智能发展的政策以及广东省打造国家通用人工智能产业创新引领地和全国智能算力枢纽中心的规划，同时为推动公司业务逐步转型，公司已与广州赛富建鑫中小企业产业投资基金合伙企业（有限合伙）、北京九章云极科技有限公司签订了《关于智算中心投资建设之合作意向协议》，拟成立项目公司在广东地区合作开展智算中心建设及运营业务。目前，第一期项目正在推进中。

从最新2024年业绩预告来看，锦龙股份的净利润亏损将达到“连续4年”。业绩预告显示，锦龙股份的2024年归属净利润依旧为亏损状态，亏损值介于5760万元-1.11亿元之间。好在，这一亏损值较2023年出现了明显的缩窄。

采写：南都·湾财社记者 吴鸿森