“九州通的英文为什么是JOIN TOWN‌？实际上它和九州通发端于乡镇是相契合的。作为一家’草根’企业，九州通从乡镇逐渐发展到镇上，再到省会城市，接着铺向全国。”

11月26日，平安证券“研途有你 财富同行”上市公司价值发现之旅·武汉站，走进全国最大的民营医药流通企业九州通[1]。九州通董秘刘志峰在向来宾介绍公司时这样说道。

在九州通总部大楼，来自平安证券的20余位高净值客户与九州通董秘刘志峰，九州通证券事务代表张溪等围绕公司业务转型升级、智能仓储、不动产证券化（REITs）实施进度等内容展开了一场气氛热烈的互动交流。

座谈交流：聚焦九州通“三新两化”战略转型成效

在参观九州通总部和与九州通董秘刘志峰等人的座谈中，投资者对公司目前转型发展的措施及进度关注度较高。

刘志峰介绍，九州通成立于2000年，成立之初，公司业务以药品分销为主，经过多年发展，目前公司已发展成为涵盖医药流通、医药代理（CSO）、医药工业、新零售等多业态的，全国最大的民营医药流通企业。

“九州通从2010年上市至今，通过不断的转型升级，已逐渐成为一个覆盖多业态的多样化公司。但公司所有业务都是围绕医药领域展开，并没有偏离行业。”九州通董秘刘志峰介绍称。

根据介绍，九州通目前正着力实施“三新两化”战略（即“新产品、新零售、新医疗、数字化和不动产证券化（REITs）”），其中“新产品战略”作为“三新两化”战略之首，对于公司未来发展具有重要意义，因此也被寄予厚望。

公司致力于通过持有人、代理及OEM等方式，获得产品的所有权、特许经营权或销售主导权，搭建产品与推广营销体系，提升推广新产品的能力和公司的盈利水平，从而在分销业务收入居首的基础上，培育医药代理（CSO）业务利润增长的“第二曲线”。

此外，在新零售和新医疗方面，2024年前三季度公司好药师加盟店数量达到26703家，预计2024年底有望达到30000家，提前一年完成布局目标；九信诊所会员店数量达到466家，预计2024年底将达800家。

财务数据显示，2024年前三季度，公司总代品牌推广（CSO）业务收入规模已达141.19亿元，同比增长18.00%，实现毛利额16.53亿元，如剔除个别流感品种影响，销售同比增长30.14%。医药工业自产及OEM业务前三季度实现营收20.92亿元，同比增长18.42%；数字物流与供应链解决方案业务前三季度实现营收7.34亿元，同比增长22.99%。

实地走访：探秘九州通医药流通新“智链”

当日，投资者还实地走访了九州通位于武汉市东西湖区的医药物流仓库。该资产被国家发展改革委、商务部和中物联评为全国十大“国家智能化仓储物流示范基地”。

仓储现场，一座座大型自动化立体库整齐排列，输送轨道上自动输送分拣正在作业；一排排整齐的货柜中，智能箱式穿梭车、智能拣选小车正有条不紊地存货、取货。

在九州通物流全国调度指挥中心，工作人员还为投资者展示了九州云仓系统平台的强大功能。基于该系统，调度中心可以实时掌握物流仓库库存状态，并可实时追溯每个地区、每个公司、每个作业环节，还能给每位货运司机推荐最优配送路径。

当看到屏幕上的一个小节点被放大，就可以实时监测到正在运输中车辆的位置、配送完成度及司机状态时，现场不少投资者表示，“这套物流系统比我来之前预想的功能还要强大。”

据了解，成立20多年来，九州通一直在进行仓储物流设施建设，攒下的“家底”相当丰厚：公司在全国拥有141座仓库、建筑面积超430万平方米的物流仓储资产及配套设施。

为了盘活这些医药仓储物流资产及配套设施，九州通正加快推进公募REITs及Pre-REITs落地。目前，公司以武汉市东西湖区的医药物流仓储为入池资产的公募REITs申报已获上海证券交易所和中国证监会受理，正在审核之中，[2]。

根据测算，公司公募REITs及Pre-REITs的发行将助力公司盘活医药仓储物流资产及配套设施，回笼权益性资金，促进公司主营业务的快速发展，公募REITs预计将增加公司净利润不超过7亿元，Pre-REITs预计将增加公司净利润不超过9亿元。

刘志峰透露，随着公司REITs及Pre-REITs每年持续发行，公司现金分红将会在现有基础上继续上行。

据悉，平安证券“研途有你·财富同行”上市公司价值发现之旅系列活动，旨在邀请VIP客户亲临标杆上市公司，与企业高管面对面深入交流，亲身体验公司的产品和服务，从而洞察上市公司的投资价值，助力投资者在二级市场发挥投资决策。未来，平安证券将继续携手高净值客户，探索更多上市公司的价值，发现更多投资机会。

[1]数据来源：九州通2024年年度报告第18页；

[2]数据来源：九州通2023年3月13日、2023年5月22日及2024年9月23日披露的公告，九州通2024年7月1日及2024年10月29日披露的公告。

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