来源：一地基毛666

伟创电气

重点机构：汇添富、嘉实基金、交银施罗德基金、易方达基金

调研摘要：

问题1：请介绍一下公司与科达利、盟立的合作背景？

答：基于全球机器人在工业领域未来的发展前景，公司与科达利、上海盟立深化合作设立了合资公司。三方合作旨在整合各自优势资源，补谐波制造、大规模机加工、海内外客户开拓能力，深度挖掘在关键组件研发制造的核心技术专长，紧密贴合客户需求，全力打造更具市场竞争力的产品，力求快速在市场中站稳脚跟，为机器人产业蓬勃发展增添动力。

问题2：公司在人形机器人有哪些布局？

答：目前公司在人形机器人方面设立了合资公司，集合各方优势，针对于机器人迭代发展及机器人有关的精密机械零部件、机器人关节、控制器、驱动器、减速器等关键组件，打造具备强竞争力的机电一体化核心零部件产品，如旋转关节模组，直线关节模组等。公司将持续关注行业内各项创新技术的发展与应用。

问题3：公司空心杯电机的进展情况？

答：公司在空心杯电机产品方面可以提供完整的模组解决方案，通过电机、编码器驱动器、减速机的高效组合，打造了先进的8-16mm直流无刷空心杯电机系统，为优化机器人整体解决方案起到了重要作用。目前，适用于灵巧手8-16mm的空心杯电机模组正在推向市场，已经取得小批量订单。

问题4：伺服产品主要面向哪些下游行业及未来发展方向？

答：公司伺服产品主要面向的下游行业包括金属切削机床、纺织机械、金属成型设备、印刷包装设备、木工机械、机器人/机械手、电子设备、光伏锂电设备、激光设备、非标自动化设备等。公司一直深耕伺服领域，经过多年的技术积累，拥有丰富的产品及行业应用经验，除在传统工业领域提供通用专用伺服系统产品外，在机器人领域，公司可提供低压伺服产品。伺服系统产品作为公司成长型业务，公司市场份额近年来显著提升。未来伺服系统主要围绕下面几个方向发展：一是产品方面，优化伺服电机设计及生产工艺，提升电机制造自动化程度；优化伺服驱动器设计持续提升性能、完善功能，同时导入自研编码器降低成本，提升产品综合竞争力；二是在市场开拓方面，依托控制系统、伺服系统为客户提供完整的行业解决方案。

问题5：公司在氢能产业的布局？

答：近年来，公司积极响应“双碳”战略目标，大力布局绿电制氢赛道。随着市场的升级转型以及新兴技术的不断突破与应用，公司充分凭借在工控领域所积累的深厚技术研发优势与丰富行业应用经验，精准对接制氢行业对节能高效、绿电适配的迫切需求，成功推出一系列应用于制氢领域的产品，由此跻身国内零碳智慧能源解决方案的优质供应商行列。在氢能领域，公司深入上游制氢环节，全力开发出高效率、低谐波的VHP800系列制氢电源模块、整流柜，并构建了完整的制氢工艺系统解决方案，为绿电制氢持续赋能，以极具竞争力且安全可靠的新型能源装备一体化解决方案有力推动新能源产业的高质量发展。

券商研报：

埃夫特-U

重点机构：富国基金

调研摘要：

1、2024年三季度公司的经营情况及其变动原因？

答：受市场竞争加剧和市场需求变化带来的产品结构变化的双重影响，以及公司海外系统集成业务受海外汽车主机厂客户投资计划推迟，及在手项目延期执行，以及上年末处置巴西子公司控制权影响，2024年前三季度公司营业收入规模较上年同期下降。但公司持续坚持资源聚焦战略，截止三季度末公司本年工业机器人出货量较上年前三季度累计增长20.13%，远高于市场整体增长水平。公司的平台化开发、资源聚焦及降本控费等措施执行有效，毛利率较上年同期略有提高，同时公司为机器人销售渠道和团队能力建设、产品及技术研发保持了较高的投入，公司前三季度研发投入较上年同期提升2.75个百分点。

2、公司2024年前三季度工业机器人出货量的行业分布？

答：截止三季度末公司本年工业机器人出货量较上年前三季度累计增长20.13%，远高于市场整体增长水平，出货量的增量主要来自于电子制造和通用工业，其中电子制造占比约30%，通用工业占比超40%，另外光伏、锂电等新能源同比下滑较大，占比约20%。公司焊接、喷涂、码垛等跨行业应用也取得显著突破。

3、公司产品类型和应用场景有哪些？

答：埃夫特拥有全系列覆盖3kg-400kg不同负载机器人产品，类型多达60款，能够满足光伏、3C、新能源、汽车、家具、食品等各行各业的不同场景的应用，如：搬运、上下料、码垛、抛光、打磨、喷涂、焊接、装配等。

4、公司核心零部件的自主化情况？

答：公司基本实现控制器全面自主化。国产减速机和国产驱动器的使用率均超过95%以上。

5、目前除自主化的核心零部件，减速器和驱动器主要外采的品牌？

答：减速器：绿的谐波、奥一精机、环动、智同等；驱动器：清能德创。

券商研报：

经纬恒润-W

重点机构：

调研摘要：

1.公司车身域控制器产品的进展情况如何？

答：车身域控制器是公司集中发力的重点方向之一。在传统的分布式架构下，公司开发了车身大部分的产品，因此在新架构下，基于过去丰富的产品技术经验和客户资源积累，公司有较多的项目机会，目前小米第一款车型的区域控制器产品以及小鹏MONA M03的中央计算平台CCP已量产，同时公司也获得了其他的客户项目定点。

新架构仍在不断演进，第一代区域控制器主要集中了车身的功能，后续有较多客户可能会考虑集成动力以及部分底盘如CDC、空簧、EPB，而底盘、动力相关的产品公司也有覆盖，因此针对跨域融合的产品，公司具备一定的优势，并且公司也在开发相关产品的过程中。

2.请问公司在乘用车智驾产品方向的机会或优势有哪些？

答：(1)公司的智驾产品涵盖低、中、高阶：公司的L2一体机产品预计今年出货量仍保持高速增长；在中阶的高速NOA方面，公司已量产了基于TDA4的产品，后续公司会量产基于Mobileye方案的产品；在高阶方面，公司有EyeQ6以及辉羲的方案，其中，基于辉羲方案的城市NOA预计明年量产落地。

(2)在出口方面，举例来说，在中国，开发中的路试车可以上路行驶，但在欧洲即使是测试过程中的车也要符合各项法规，这些限制导致了海外项目的开发节奏相对较慢，公司在此方向进展较快，在海外项目以及出口车型上具有较强的竞争力。

(3)在国内特殊的背景下，有较多客户会寻求国产芯片方案，

国产化成为趋势。

(4)针对纯电和混动车型，整车电子电气架构仍有变化，该方向仍有足够的市场空间和机会。

3.公司多合一控制器产品的进展如何？

答：经纬恒润已推出XCU方案，能够将整车控制、电机控制、动力管理、车身控制、智能网联等多种功能集成于一个高效的硬件平台，显著提高了系统的响应速度和可靠性。该方案已搭载于吉利最新智能电动车型吉利星愿，并为吉利星愿的量产落地提供了坚实的技术支撑。

除上述XCU方案集成的功能外，多合一控制器还集成了电机控制器MCU、车载充电机OBC、车载直流电源DCDC、高压配电盒PDU等传统大功率产品，使得整个控制器的功率密度进一步提高。由于其高效的系统集成性，能够减少硬件数量和连接复杂性，从而减少控制器尺寸提高车辆得房率、降低整车重量提高车辆经济性。此外，模块化设计使得功能扩展更加灵活，便于产品后续技术升级和优化。

券商研报：