记者 周信

9月4日，欣旺达电子（300207.SZ）发布公告，理想汽车拟以26.5亿元增资其子公司欣旺达动力，认购其增资完成后8.79%的股份。

此前，理想通过重庆车之辕创业投资有限公司持有欣旺达动力2.60%股份。本次增资完成后，理想汽车相关主体将间接合计持有欣旺达动力11.17%的股份。

本次增资完成之后，欣旺达通过欣旺达惠州新能源对欣旺达动力持股被稀释至24.06%，但欣旺达依旧保有控制权，欣旺达动力的营收、利润、亏损仍并入欣旺达上市公司合并报表。

理想汽车表示，此次增资意在围绕电池技术、制造质量和用户价值构建长期战略协同，理想汽车将继续主导产品定义、性能指标与质量标准，由欣旺达动力发挥工程化与制造能力，共同推进电池方案落地量产。

电池直接决定新能源汽车的续航、补能效率与用车安全。对车企而言，电池供应链的诉求早已不局限于保障产能供给，技术协同迭代、生产端质量管控、新技术高效落地量产，都成为供应链布局的重要考量。

理想汽车2015年开始布局动力电池的电池研发，多年坚持电池系统层面的产品定义，覆盖材料选型、电芯结构、电池包、BMS、热管理以及整车集成，已经完成增程大电池、5C 超充电池等多轮技术落地。

但理想汽车并未选择独立投建大规模电芯产线。理想汽车解释称，对于决定用户体验的核心技术环节，理想汽车坚持自研主导，电芯制造这类重资产、高度依赖工艺积累的环节，则选择和产业伙伴开展合作。

理想与欣旺达合作始于2017年，双方在研发、质量、制造、交付及客户服务等领域展开深度合作。2022年，双方合作深化，理想汽车相关主体向欣旺达动力增资4亿，自此成为其股东。2025年，理想汽车与欣旺达动力共同设立山东理想汽车电池有限公司，注册资本3亿元，双方各持股50%，该公司主要承接理想自研电池的生产制造。

理想汽车本次26.5亿元增资，对欣旺达动力而言是一笔重要的现金流补充。公开信息显示，欣旺达动力业务处于扩张阶段，但长期未能实现盈利。2023年至2025年，欣旺达动力三年累计净亏损超66亿元。

2023年，欣旺达分拆动力电池子公司并启动IPO进程，此后没有实质性进展。今年6月，有消息称，欣旺达动力拟赴港上市。业内有分析认为，在独立上市进程遇阻的背景下，欣旺达动力也更为迫切地需要拓展多元化客户，来改善自身经营基本面。

去年底，欣旺达动力遭遇一起“天价索赔”诉讼。威睿电动汽车技术（宁波）有限公司以2021年至2023年间交付的电芯存在质量问题为由，向法院起诉欣旺达动力，索赔金额达23.14亿元。今年2月，双方达成和解，威睿电动撤回起诉。根据和解协议，更换电池包的实际成本由双方按比例分担，欣旺达动力需承担截至2025年底已发生费用的剩余部分6.08亿元，并需在五年内分期完成支付。

对于本次投资，理想汽车表示，理想不是单纯看好一家企业的估值，股东名单和资本进入并不等于对企业经营结果作出绝对保证，也不能替代对财务、技术和经营风险的独立判断。但多元化的产业资本、长期资本与战略客户共同进入，确实为欣旺达动力的长期发展、资金实力和产业协同提供了更强支撑。

理想汽车本次增资按照投前274.848亿元估值开展，定价与前次C轮增资保持一致。这意味着理想汽车并未获得折价入股，同时欣旺达动力也未能实现估值抬升。

当前，国内动力电池市场马太效应凸显，欣旺达动力正身处激烈的“竞争夹缝”中。盖世汽车研究院数据显示，2026年一季度，宁德时代、比亚迪合计占据国内超六成动力电池装车份额，二线电池厂商的市场空间不断被压缩，欣旺达动力电池装机量4033MWh，市场份额4.2%，位列行业第六。

值得注意的是，理想汽车明确表示，完成本次增资之后，并不会把电池供给全部押在欣旺达动力上，而是保持电池供应商多元化策略，以此对冲供应链潜在风险。

2025年9月，理想与宁德时代签署了为期五年的全面战略合作协议，宁德时代将为理想全系产品供应三元锂、M3P、磷酸铁锂和钠离子电池。此外，蜂巢能源、亿纬锂能也是理想的电池供应商。

对于本次合作，理想汽车强调，战略投资是为了提高话语权，让质量、交付和下一代研发更有保障。理想汽车还承诺“理想电池，理想担保”，电芯无论由哪家厂商生产，面向消费者，电池性能、安全、寿命的全部责任由理想承担，8年或16万公里电池健康度不低于 75%的质保承诺不变。