制图:史明磊(豆包AI生成)

短短数年，银行零售业务已是另一番光景。

2021年，银行零售利润普遍还在增长，但随后形势逆转。到了2026年上半年，普降已是定局。南都记者统计了6家国有行和9家A股上市股份行半年报数据发现，上半年，银行零售业务利润一片低迷，部分银行甚至出现十多亿元的亏损；零售贷款不良率普升，仅一家与上年末持平；伴随着风险上升，部分银行开始主动压降零售贷款，仅3家国有行零售贷款实现增长，其余均有不同程度收缩。

退潮之中，部分头部银行如招商银行等，凭借厚实的家底，仍能维持零售数据的几抹亮色；个别银行如平安银行，在数年前就识别出风险暗流，主动“刮骨疗毒”，零售业务率先走出“回血”曲线。

零售营收多数正增长

利润普遍下滑或亏损　　

6家国有行和部分A股上市股份行在半年报中公布了零售业务的营收和利润情况。

国有行方面，6家银行零售业务营收同比均实现增长。其中，农行凭借2001.05亿元营收排名第一，也是唯一一家零售业务营收迈过2000亿元门槛的银行。若论增速，则中国银行拔得头筹，其上半年零售金融业务营收为1396.19亿元，同比增长了7.52%。

股份行中，仅招行和平安银行上半年零售业务营收实现增长，中信银行、民生银行、光大银行和浙商银行均出现下滑。

从零售业务利润来看，普遍承压。

其中，民生银行、光大银行和浙商银行3家零售业务出现亏损，亏损额分别为18.56亿元、13.79亿元、14.09亿元。交通银行和中信银行零售利润同比跌幅分别超过七成、五成，工商银行也几乎跌去一半。建设银行、邮储银行、招商银行三家零售利润跌幅均在10%-20%之间。

受统计的银行中，仅农业银行、中国银行和平安银行零售利润实现同比增长。其中，平安银行上半年零售利润为25.74亿元，较去年上半年大增113.79%。

近年来，平安银行经历了一场“刮骨式”调整，零售业绩经历了从“止血”到“回血”的过程。早在2023年末，该行已经意识到零售业务中高定价、高利率、高风险的业务模式不可持续，于是，对零售战略进行梳理，对风险和渠道进行调整，降低对中介的依赖度。

在2024年业绩发布会上，该行管理层表示，零售业务已经做到了“止血”，但“造血”还需要过程。到了2025年业绩发布会，该行管理层表示:“零售业务筑底基本完成、曙光初露。”今年上半年的业绩表明，该行零售业务已经开始“回血”，但与2021年上半年148.94亿元的零售利润相比，仍有较长的路要赶。

零售贷款不良率普遍上升

多家银行信用减值损失大增　　

为何多数银行零售营收实现增长，零售利润却大跌?答案藏在零售业务信用减值损失里。

财报显示，多家银行今年上半年零售业务信用减值损失大增。例如，工商银行去年上半年零售业务信用减值损为138.38亿元，今年增加至642.96亿元；招商银行去年上半年零售业务信用减值损失为137.42亿元，今年上半年增长了八成，至248.91亿元；交通银行零售业务信用减值损失也同比增加了近四成，至242.35亿元。

所谓信用减值损失，通俗来讲，就是银行认为部分贷款未来可能变成坏账，所以提前把这部分潜在损失从利润里扣除，直接导致了当期账面利润的减少。

在业绩发布会上，招商银行副行长徐明杰坦言，在经济结构转型、房地产市场调整的背景下，部分客户的还款能力和意愿受到一定影响，叠加消费信贷市场共债风险，预计零售贷款风险仍处于上升态势。

实际上，零售贷款风险的上升从零售贷款不良率这一数据上也能直观感受到。

截至6月末，6家国有行和9家A股上市股份行中，除平安银行个贷不良率与上年末持平外，其余14家全部有所抬升，升幅从0.01个百分点至0.74个百分点不等。

从绝对值来看，浙商银行、华夏银行、交通银行和民生银行的个贷不良率高于2%，其中，华夏银行从上年末的2.11%增至2.85%，增幅最大。

交通银行副行长顾斌在业绩会上坦言，近两年主要银行个人贷款不良率和逾期率普遍上行，交行亦面临这一压力。“今年以来，受借款人还款能力与还款意愿等多重因素影响，个人住房贷款、个人经营贷和个人消费贷的不良率有所上升，但增幅已呈放缓趋势。”

个贷不良率最低的是招商银行，为1.16%，但也较上年末增加了0.1个百分点。对于这一表现，招商银行管理层坦承:“虽然零售贷款质量指标仍处于较优水平，但承压也是客观事实。加之零售贷款占比较高，相对而言压力会更大一些。”　　

浙商银行零售AUM增两成多

招商银行户均AUM近8万元　　

谈零售业务，绕不开零售AUM，它代表零售客户管理资产总规模，反映一家银行吸引、经营和留存客户资金的核心能力，是衡量零售业务“家底”厚薄的关键标尺。

从半年报数据来看，各家银行零售AUM排名未发生变化。国有行中，工商银行稳坐第一把交椅，零售AUM达到26.5万亿元；农业银行紧随其后，为25.69万亿元；建行位列第三，零售AUM为24.05万亿元；之后是邮储银行、中国银行和交通银行。从增速上看，多数都超过了4%。

股份行里，招商银行遥遥领先，不仅零售AUM达到18.44万亿元，较上年末增幅也居前，达到7.96%。

值得一提的是，浙商银行虽然零售AUM排名靠后，不足万亿元，但是其增速却位列第一，为22.24%。

在零售AUM中，非存款占比代表客户“钱袋子”里存款以外资产的占比，比例越高，说明客户的钱更多配置在基金、理财、保险等产品上。因此，这一数据在很大程度上可以作为银行财富管理深度的重要体现。

南都记者统计发现，与去年相比，各家银行数据和排名变动不大，股份行非存占比普遍高于国有行。

国有行中，农业银行非存占比相对较低，交通银行相对较高，这与两家银行定位有较大关系。而股份行中，招商银行和平安银行非存占比均超过七成，其余银行也多数超过五成，反映出股份行多年来在财富管理赛道上的持续深耕。

户均AUM好比银行零售客群的“人均财富”，能在一定程度上反映出该行零售客群的整体富裕水平。

统计发现，招商银行在这一指标上遥遥领先，达到7.98万元，换而言之，该行每位零售客户名下的资产接近8万元。兴业银行紧随其后，其户均AUM为5.21万元。其余银行户均AUM普遍为两三万元。　　

零售贷款规模普遍收缩

消费贷规模冰火两重天　

从零售贷款规模来看，与上年末相比，建设银行、农业银行和邮储银行保持增长，其余银行都清一色下降。降幅较大的是华夏银行和浙商银行，分别为6.85%、6.72%。

在银行零售贷款中，个人房贷业务通常占“大头”。以建设银行为例，半年报显示，6月末，该行个人住房贷款余额占个人贷款和垫款余额的六成有余。交行半年报也显示，6月末，该行个人住房贷款余额占个人贷款余额的一半。

但统计发现，无论是国有行还是股份行，个人房贷规模都出现了收缩。6家国有行6月末个人房贷余额较上年末合计减少5100.19亿元，降幅为2.08%；9家银行6月末个人房贷余额合计为64412.73亿元，较上年末合计减少1008.58亿元，降幅为1.54%。

消费贷也是银行零售贷款的重要组成部分，但银行在此板块的信贷投放呈现出明显的差异化趋势。

工、农、建、中四家国有行今年6月末消费贷余额较上年末均增长超过一成。其中，工商银行消费贷余额增幅最大，为21.97%；建设银行消费贷规模则居第一，达到8068.09亿元，较上年末增长14.59%；农业银行和中国银行业分别增长了13.77%、12.38%；此外，邮储银行、招商银行、浦发银行消费贷余额也实现了增长，但增幅不高。

与上述银行不同，中信银行、平安银行、光大银行、浙商银行等消费贷余额较上年末都出现了下降。其中，中信银行下降了11.72%，浙商银行下降了15.49%。

实际上，在零售信贷风险上升背景下，部分银行选择主动压降零售信贷规模。例如，招商银行行长王小青就表示:“这几个月和零售条线沟通的一个点，就是进一步强化对于零售信贷质量和结构的要求，进一步淡化对规模增长方面的要求，目的是让团队有充分的精力和注意力放在质量上”。

那么，随着房贷退潮，银行零售贷款哪些细分项目有望成为新的增长点?

南开大学金融学教授田利辉此前在接受南都记者采访时表示，个人房贷收缩之下，银行零售信贷的下一个增长点在于零售信贷结构的系统性迁移。消费贷和经营贷是必然方向，但过去粗放式扩张模式已不可持续，银行必须从抵押物思维转向现金流思维，依托真实消费场景和经营数据实现风险定价。养老金融和适老化信贷服务是长期人口结构决定的蓝海，虽短期规模有限，但客户黏性与综合贡献值得提前布局。汽车金融、绿色消费、教育医疗等细分场景也具备增量空间。

“更根本的转型在于零售信贷从规模驱动转向息差管理和风险定价能力的竞争，谁能在数据、场景和风控模型上建立效率优势，谁就能在房贷退潮后占据新的制高点。”田利辉表示。　　

采写:南都记者 刘兰兰