厄尔尼诺横扫印尼，全球镍供应告急！有色矿业ETF招商(159690)一度大涨2%，资源股的春天来了？
9月3日，有色金属板块集体反弹。截至13时26分，有色矿业ETF招商(159690)标的指数涨0.91%，一度涨2.00%，成分股中金黄金、云铝股份、兴业银锡、中国铝业、赤峰黄金、华友钴业涨幅居前。
消息面上，受厄尔尼诺现象引发的干旱影响，印尼最大镍工业园区莫罗瓦利工业园因冶炼厂供水受限，可能被迫减产30%至40%。印尼镍产量占全球总产量一半以上，潜在减产若落地将对全球镍供应形成重要扰动。贵金属方面，金价走出V形反弹，COMEX黄金期货重回4434美元/盎司上方。美国8月ADP数据仅增3.8万远低预期，市场对美联储9月加息担忧边际缓和，流动性压制减弱成为本轮反弹核心宏观背景。世界黄金协会数据显示，2026年二季度全球央行净购金约288.9吨同比增长62%，中国央行连续第21个月增持黄金。高盛预计金价2026年底涨至4900美元/盎司。
基本面上，根据中报数据，有色矿业ETF成分股中超九成实现盈利，近一半归母净利润同比增速超一倍。海通证券认为能源金属维持“震荡上行”，贵金属底部探明，铜铝供给刚性支撑价格韧性。兴业证券表示金价回调后将是新买点，铜价有望冲击1.5万美元/吨新高，钨、锡、钽、铟等小金属有望反弹。
分析指出，印尼镍减产为长期承压的镍价提供供给侧催化，金价超跌反弹带动贵金属方向走强，美国ADP数据走弱边际减轻宏观压制，有色板块正经历“供给刚性+需求韧性+宏观减压”三重支撑。
有色矿业ETF招商(159690)跟踪中证有色金属矿业主题指数，持仓中工业金属占比46%、贵金属14%、小金属27%，覆盖紫金矿业、洛阳钼业、中金黄金、赤峰黄金、华友钴业等上游资源龙头。
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