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前言

最近，一组中美经济数据在全网刷屏。

按照美元口径换算，2025年美国GDP达到30.76万亿美元，而我国全年经济总量折算之后约为19.63万亿美元，两边账面差距一下子拉大到了11.14万亿美元。

消息一出，不少网友心里咯噔一下，明明最近几年我们的经济增速一直跑在美国前面，怎么美元计价之下，双方的距离反而越拉越远？

正当大家还在热议这份经济成绩单的时候，美欧西方国家已经借着这份数据大做文章，掀起新一轮舆论攻势，人民币反而走出一波逆势走强的行情，迎来难得的爆发窗口。

编辑：CY

11万亿差距只是表象

单看美元换算出来的数字，11 万亿的鸿沟，确实非常有冲击力。

很多人下意识就会得出结论，美国经济已经远远把我们甩在了身后，但如果只盯着这个结果就慌了神，那很容易掉进数字陷阱当中。

中美 GDP 账面差距拉大，并不是我们实体经济增长放缓造成的，背后藏着两个非常关键的影响因素。

第一个就是通胀水分。最近这些年美国靠着大规模发债印钱，物价长期居高不下，美国 30 多万亿的名义 GDP 当中，有相当一部分增量并不是工厂生产出了更多商品，而是物价上涨堆出来的泡沫。

简单来讲，东西还是那些东西，只是卖的价钱更高了。剔除掉通货膨胀之后，美国实际经济增速只有 2% 上下。

反观国内，我们一直把稳物价当成经济调控的重点，CPI 长期处在低位，没有大水漫灌式的货币刺激。

我们 5% 左右的增长，完完全全是新能源汽车、光伏、锂电池、高端装备等实体产业实打实生产出来的增量，没有多少通胀水分。

第二个绕不开的关键点就是汇率。跨国对比 GDP 的时候，都需要把人民币换算成美元进行统计。

前些年人民币处在贬值周期，就算我们人民币计价的 GDP 稳步上涨，换算成美元之后，整体规模就会被汇率拉低，这也是差距被拉大的重要诱因之一。

如果换一套更加公平的购买力平价口径来计算，结果将会发生翻天覆地的变化，在这套算法之下，中国经济总量早已超越美国，稳居世界第一。

这也说明了一个道理，用美元单一标尺衡量两国经济，本身就自带局限性，抛开纸面数字，再看双方经济底盘，美国经济增长高度依赖消费、金融服务业和政府借债支出。

联邦债务早已突破 40 万亿美元，每年巨额的利息开销像一座大山压在财政身上。

而我国经济增长的底盘是全世界最完备的工业产业链，外贸出口持续走高，新质生产力加速崛起，实体经济根基十分牢固，账面 11 万亿的差距，并不等于综合实力就拉开了这么大的距离。

西方集体发难

眼看中美经济总量的追赶节奏发生变化，美欧国家迅速抓住时机，开启新一轮针对人民币的施压行动。

最近一段时间，西方主流媒体和多国高层轮番发声，抛出人民币汇率被严重低估的论调，甚至公开呼吁西方国家联合出手，逼迫人民币大幅度升值，打造一份属于中国的 “新版广场协议”。

德国总理率先站出来喊话，声称人民币被低估 25%‑30%，提议欧盟开启政治性汇率对话。

法国紧随其后，出台报告放出狠话，要么对中国商品全面征收 30% 高额关税，要么逼迫欧元兑人民币贬值。

美国权威财经媒体更是直接刊文，呼吁 G20 国家联手施压中国调整汇率政策，以关税当作筹码逼迫人民币让步，很多人都清楚上世纪 80 年代广场协议带给日本的惨痛教训。

当年在美国的逼迫之下日元大幅升值，日本出口产业遭受重创，经济泡沫随后轰然破裂，之后陷入长达数十年的停滞。

如今，西方又想把这套老剧本复刻到我们身上，本质上就是一场赤裸裸的经济转嫁，欧洲制造业竞争力下滑，美国贸易赤字居高不下。

但是他们不愿意从自身找产业升级的原因，反倒把贸易失衡的锅一股脑扣在了人民币头上，企图靠着逼迫货币升值，削弱中国制造在全世界的价格优势，从而打压我国出口产业。

除了汇率舆论施压，美方还不断放出风声，讨论将我国部分银行踢出 SWIFT 国际结算系统的可能性，金融领域的博弈已经悄然升温中国经济。

面对西方来势汹汹的联合发难，我国并没有被动接招，央行多次表态，人民币汇率处在合理均衡区间，不会接受外部压力被动升值，人民币的定价权，永远牢牢掌握在自己手中。

人民币迎来国际化爆发窗口期

让人意外的是，就在美欧不断放出狠话、外部压力持续加大的这段时间，人民币汇率却走出了一波独立走强的行情。

8 月底人民币兑美元汇率一路回升，站上 6.7 关口，结束了之前长期偏弱的局面，迎来一轮难得的反弹行情，这一轮人民币走强，并不是短期炒作出来的行情，背后有着多重硬核支撑。

从外部环境来看，美国通胀慢慢回落，市场普遍预期美联储很快开启降息周期，美元指数上涨动力开始减弱，美元霸权的根基正在一点点松动，给其他货币留出了发展空间。

从国内来看，我国外贸顺差持续保持高位，大量出口企业手握外汇收入，结汇意愿不断回升，源源不断为人民币汇率提供底气。

比短期汇率升值更加值得关注的，是人民币国际化正在迎来爆发窗口期，最近几年越来越多的发展中国家，开始主动跳出美元结算体系，在能源、矿产、基建贸易当中选择人民币进行结算。

去美元化浪潮席卷全球，多边货币新格局加速成型，这给人民币走向世界打开了一扇难得的大门证券时报，当然机遇背后，风险同样不能忽视。

西方不会轻易放弃美元霸权，接下来围绕汇率、贸易结算、跨境金融的博弈还会持续升温。

想要抓住这一轮窗口期，我们一方面要稳住实体经济，持续做大高端制造出口的基本盘，用源源不断的外贸收入筑牢货币的底气。

另一方面稳步推进跨境人民币结算、数字人民币海外落地，一点点搭建起独立于美元之外的贸易支付网络，慢慢降低外部制裁带来的风险隐患。

结语

总而言之，中美 11 万亿美元账面差距，我们既要正视，又不必过度焦虑，这份数字当中掺杂了通胀和汇率的双重滤镜，不能完全代表两国实体经济真实实力。

而西方试图复刻广场协议逼迫人民币升值的计谋，注定不会得逞，大国经济比拼从来都不是一场短期冲刺赛，而是一场耐力长跑。

短期账面的起伏只是沿途风景，踏踏实实办好国内产业、稳住实体经济底盘，一步一步推进人民币国际化，我们才能在这场漫长的全球经济博弈当中，牢牢守住自己的主动权。